當下行情的糾結之處——極簡投研

今天是香港回歸祖國25周年慶典日?；厥紫愀劢鹑谑袌龅臍v史，“香港金融保衛戰”是繞不開的。

“煉金術”的失敗

1997年7月，我們還在慶祝香港回歸祖國的時候。殊不知，那位曾經KO過英國央行的索羅斯，帶著一眾國際炒家，開始謀劃對亞洲新興經濟體的收割。

1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制。當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%。8月，馬來西亞本幣林吉特宣布“投降”，連新加坡元也受到沖擊。

受此影響，恒生指數從1997年10月開始，一直跌到1998年8月份。1998年8月28日，港府動用大量資金，成功擋住了國際炒家們的做空沖擊，迫使炒家們在高價位結算交割8月份股指期貨，史稱“香港金融保衛戰”。那天，港股市場成交額達到790億港幣，要知道，在平日里這個數字只徘徊在40億左右。

如今，索羅斯年齡已超過90歲，或許再過30年，他的那套“金融煉金術”，依然會是投資家們的交易“圣經”。但歷史也不會忘記，“金融煉金術”曾敗給港府。

從索羅斯的視角看交易，無外乎以下幾點：

1、尋找“缺陷”，設計戰術；

2、集結“狼群”，制造輿論擾動情緒；

3、猛加杠桿，創造短期規模優勢，讓價值體系失效。

以上這套“莊家”玩法，放在我們的大A股上，就是典型的操縱股價。不過，索羅斯的這套理論，對我們A股投資者也有一些借鑒意義。我們接著聊。

當下行情的糾結

A股行情走到現在，風格在切換，大家在糾結。熱度高的賽道股，進去又怕被套，熱度剛起來的消費股，昨天大漲今天就“埋人”，熱度低的基建股，更是無人問津。那么，我們應該如何用“煉金術”來協助我們分析呢？

第一步，發現風險和機會，設計戰術。

市場永遠是先漲后跌，如果前面都是機會，后面必然處處是風險。分析風險和機會，極簡投研社分享三個我們常用的維度：結構判定、多空動機、技術分析。

先說結構判定，我們通過指數漲跌和情緒寶賺錢效應的同步程度，即可判定。

大盤指數依然在緩慢往上走，但是市場的賺錢效應在持續降溫，說明當前一些個股出現了破位的走勢，指數還那么堅挺，說明行情只是個別權重股在撐著。

多空動機：基金上半年排名大戰已經結束，多頭的力量被部分削弱。此外，除了消費方向，目前還沒有看到其他明確的多頭信號。這種多頭偏弱的局面，可能要等到7月中旬公布經濟數據的時候。

我們用的技術分析很簡單，“三看”，看趨勢、看波動、看反轉。

看趨勢：就是看均線目前的運行方向，是向上還是向下。另外，股價有沒有放量跌破10日線、20日線等重要均線。

看波動：主要解決股價短期有沒有過度偏離均線，或者解決我們做T的需求。

看反轉：就是看指數、公司股價，有沒有頂背離或者底背離的情況。

按照頂背離的定義：指數確實出現了頂背離，但不意味著會馬上下跌，但一定意味著要注意風險，現在很多投資者看到指數反包，基本的交易流程都忽略了。

我還是一直在強調，不懂價值投資的話，依然能通過技術分析賺錢。對“小白型”投資者來說，這次別大虧，下次一定能大賺，技術分析“三看”在關鍵時候能保命，幫助“小白型”投資者更長久地存活于市場，活得越久越容易賺錢。

數據是客觀的，觀點是主觀的，唱空是可恥的，但風控是可貴的。大家多提煉下我說的意思。

第二步，等待“狼群”，等待市場犯錯。

我們不可能去主導輿論，但是我們可以等待市場犯錯。從統計的角度，下半年至少還有一次情緒周期，意味著至少有一次像5月份那樣的行情；但是也暗示，市場可能存在犯錯誤的時候，我們能做的就是留著部分現金去等待。

9月份美聯儲將進行950億美元/月的縮表，而債券市場目前還沒有兌現這種預期，一旦要兌現預期，波動是難免的。我們不要怕波動，只有波動才會有人犯錯，只有犯錯了，我們才有機會拿到便宜籌碼。

第三步，加杠桿不適合普通投資者。

加杠桿，我從來不認同，除非你真以為自己吃了上頓沒下頓，必須在這頓上一口吃成胖子。其他的我沒有什么好說的了。

“高切低”的思路，我在兩周前就給大家提過。目前市場已經在兌現“高切低”，投資者如果跟上的話，吃了賽道的“肉”，再摘消費的果實，今年賬戶應該不會差。

（極簡投研社）

（本文僅代表極簡投研社觀點，內容僅作為參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）