鄭眼看盤 | A股回落，周期股領跌

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

本周三A股顯著下跌，截至收盤，上證綜指跌1.43%至3355.35點。深綜指、創業板綜指分別1.15%、0.74%，科創50指數則漲0.99%。

周三北上資金小幅流出13.83億元。相關市場方面，隔夜美股恢復交易后漲跌互現，表現相對平穩。不過，外盤一部分其他市場的波動較大，比如美元大漲及原油大跌。

美元大漲看似對A股不利，但這回投資者也許沒必要過分擔憂，原因是美元上漲主要與對手貨幣歐元表現太弱相關，并非是因為美債收益率上升推動。事實上本周美債表現較好，收益率則呈下降態勢。

國際油價暴跌直接造成A股中“兩桶油”及其余周期類股集體下殺，這就為股指帶來明顯壓力。另外，前期兩大妖股中通客車與浙江世寶雙雙復牌，這兩股均以跌停作收。

中微電子等科技類漲幅最為明顯，這也為“雙創”股指帶來些許支撐，然而創業板前五大權重股寧德時代、邁瑞醫療、東主財富、金龍魚、愛爾眼科碰巧均跌，故創業板綜指仍跌。科創板情況碰巧好得多，因科創板權重股百濟神州、天合光能、中微電子均漲，而且均為大幅上漲，故科創板指數就得以逆勢上漲。

芯片設備股中微公司預告的第二季度凈利顯著優于預期，這提升了投資者對所有半導體設備類個股的預期。早盤中微公司、北方華創、盛美上海、芯源微、拓荊科技及上市不久的華海清科等半導體設備類個股均于暴漲，收盤雖然都吐回些漲幅，但仍然有部分品種錄得較大漲幅，如中微、拓荊等漲幅均在10%以上。

近期半導體芯片類股壞消息居多，主要是全球消費電子市場不太景氣，典型事件是臺積電的前幾大客戶“砍單”，而這顯然預示著全球芯片市場需求的不振。由于全球經濟已有不小的陷入衰退機會，故市場對芯片未來需求的預期較弱，這種情況下芯片相關股未來還有可能承受些壓力。不過，芯片設備類股與芯片類股不一定完全相同，雖然這兩類個股有著明顯的相關性。由中微電子情況看，設備類個股周期屬性有可能稍弱一些。

芯片及芯片設備類個股種類極多，其技術難度、市場容量及國產替產程度也千差萬別，所以投資者還是具體個股具體分析為好，在實盤操作中并不宜盲目“攀比”。

在進行上述“具體分析”時，投資者不妨也可先有個比較籠統的概念，這就是先看看相關公司所處的細分行業，然后才去看具體公司微觀經營情況。大家知道，消費電子、汽車芯片、工控領域芯片的需求其實是大不相同的，并不能一概而論。還有，高端芯片與低端芯片也有較大區別，一般高端芯片的景氣度會平穩些，而低端的卻相對較易陷入價格戰。

本周困撓A股主要因素差不多有兩個，一個是國內疫情明顯反彈，二是豬肉價上漲及央行有些回籠資金舉動，很明顯這兩因素均不太有利于A股。央行回籠資金也許問題并不太大，因為一切均在掌握之中，當央行意識到經濟因疫情反彈而再度回落或面臨回落風險時，資金回籠動作就會放緩。

疫情因素更為關鍵，因這會影響大批公司下半年業績預期。種種跡象顯示，這幾天疫情反彈也許還得有些時間才能看出眉目，所以暫時會存在些不確定性。股市的下跌，正是這樣的不確定性造成。建議投資者在看清疫情演變情況之前，不妨先減持些漲幅較大品種。

對于不確定因素，先行回避，不失為理性行為！即使事后看錯了，那也只好認了。

封面圖片來源：攝圖網-401696359