上交所發布科創板做市交易業務實施細則，已有多家券商宣布積極備戰

每經記者 王硯丹    每經編輯 葉峰    

7月15日，上海證券交易所于發布了《上海證券交易所科創板股票做市交易業務實施細則》（以下簡稱《實施細則》）和《上海證券交易所證券交易業務指南第8號--科創板股票做市》，對科創板做市交易業務作出更加具體細化的交易和監管安排。上述兩項文件自發布之日起實施。

上交所指出，科創板開市3年以來，穩步試點注冊制，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，各項制度安排經受住了市場檢驗?？苿摪彘_市即將滿3周年，市場運行平穩，當前引入做市商機制有助于進一步提升科創板股票流動性、增強市場韌性，更好推進板塊建設。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期已有多家券商宣布將申請科創板做市商資格，包括中信、中信建投、銀河、國信、東方、方正、浙商、國金、東吳、財通、華泰、中泰等。

先來看看《實施細則》要點。

要點一：明確做市商不得內幕交易、操縱市場

做市商開展科創板股票做市交易業務，應嚴格遵守法律法規、部門規章、規范性文件、本所相關規則的規定和做市協議約定，不得利用做市交易業務進行內幕交易、操縱市場等違法違規行為或者謀取其他不正當利益，不得利用未公開信息進行交易。

要點二：明確做市服務申請與終止程序

證券公司申請為具體的科創板股票提供做市服務的，應向上交所提交下列備案材料：（一）科創板股票做市交易業務申請書；（二）經中國證監會核準取得上市證券做市交易業務資格的證明文件復印件；（三）科創板股票做市專用證券賬戶信息報備表；（四）上交所規定的其他材料。

做市商申請終止科創板股票做市交易業務的，應當至少提前15個交易日書面通知上交所，經確認后予以終止。

做市商申請終止特定科創板股票做市交易業務的，1年以內不得重新申請對同一科創板股票開展做市交易業務；做市商申請終止全部科創板股票做市交易業務的，1年以內不得重新申請對任一科創板股票開展做市交易業務。

要點三：明確上交所終止做市商全部科創板股票做市交易業務的五種情形

做市商有下列情形之一的，上交所可以終止其全部科創板股票做市交易業務，并向市場公告：

（一）不再具備上市證券做市交易業務資格；

（二）做市商年度綜合評價結果為D；

（三）做市商年度綜合評價結果為C且排名處于末位10%；

（四）出現嚴重違法違規行為；

（五）上交所規定或者做市協議約定的其他情形。

要點四：明確做市商應當使用自有資金開展做市交易

做市商開展做市交易業務，應當使用做市專用證券賬戶（以下簡稱專用賬戶），并報上交所備案。做市商不得利用專用賬戶開展做市交易業務以外的其他業務，中國證監會及本所另有規定的除外。做市商變更專用賬戶的，應當至少提前15個交易日向上交所備案，經確認后實施。

做市商應當使用自有資金開展做市交易業務。做市商通過專用賬戶持有的股份，參照自營持有股票，納入證券公司持有同一上市公司股份數量合并計算，適用權益變動披露及短線交易等相關規定。

做市商通過專用賬戶持有的上市公司股份應不超過上市公司已發行股份的5%。證券公司開展科創板股票做市交易業務，可使用自有股票、從中國證券金融股份有限公司（以下簡稱中國證券金融公司）借入的股票或其他有權處分的股票。

做市商以約定申報方式，借入其參與科創板股票跟投的子公司配售獲得的在承諾的持有期限內的股票，應當做好利益沖突管理和風險隔離，不得實施利益輸送或者謀取其他不當利益。

要點五：明確科創板股票的做市指標包括四大要素

科創板股票的做市指標包括下列要素：（一）最大買賣價差；（二）最小報價金額；（三）報價參與率；（四）其他指標。

要點六：明確做市商服務評價考核體系

上交所根據做市指標、做市績效與監管合規情況，定期對做市商做市服務進行評價。對做市商的服務評價分為AA、A、B、C、D 5個檔次，每月進行，并向相應做市商和股票發行人公布評價結果。

商家所根據做市商做市服務月度評價情況，每年定期對做市商整體做市服務情況進行綜合評價，并向市場公告。

市場出現劇烈波動或者其他特殊情況的，上交所可以決定在特定周期內不對做市商的做市情況進行評價，并向市場公告。

做市商違反本細則、相關規則的規定或者做市協議約定的，上交所可以調低其評價結果。

上交所指出，在科創板引入做市商機制，是進一步發揮科創板改革"試驗田"作用的有益嘗試。下一步將在中國證監會的指導下，積極推進科創板做市商機制相關工作，全力保障試點平穩有序落地，持續推動科創板市場高質量發展。

已有多家券商公告將申請科創板做市商資格

值得一提的是，《每日經濟新聞》記者注意到，近期已有多家券商公告將申請科創板做市商資格，包括中信、中信建投、銀河、國信、東方、方正、浙商、國金、東吳、財通、華泰、中泰等。

根據5月13日證監會發布的《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》，能參與首批試點的券商必須滿足最近12個月凈資本持續不低于100億元、最近三年分類評級在A類A級（含）以上兩大條件。如果按照2021年的數據來看，目前共有26家券商同時符合上述兩項"硬指標"。

但按照慣例，每年的分類評價結果將在7月中下旬公布。如今已臨近7月中旬，如果首批試點最終在本次分類評價結果出爐后再最終確定，那么是否每家申請了試點的券商最終都會獲批，則有待觀察。

而科創板做市商制度無論對科創板本身，還是對券商板塊，都被寄予了厚望。

興業證券（SH601377，股價6.45元，市值432億元）曾表示，科創板做市商制度有望提升科創板流動性、增強價格發現、提高穩定性，有利于科創板長遠發展，將成為"科創突圍"重要驅動力之一。

而財通證券（SH601108，股價7.2元，市值334億元）的測算則顯示，假設券商做市持倉市值在1%至4%之間，科創板做市總規模預計在500億元至2100億元之間。中性假設引入做市商后交易量提高至550億元/日，做市價差為0.5%，做市交易占比為20%，預計每年帶來的增量收入約為100億元至130億元；按90%的利潤率測算，帶來的增量利潤約為90億元至117億元。

封面圖片來源：攝圖網_500482711