每日經濟新聞 2022-07-21 20:00:24
◎有分析認為，俄羅斯保持供應量的不確定性，讓歐洲一直處于“猜測”狀態，能夠自己帶來更大的博弈籌碼。
每經記者 李孟林 每經編輯 高涵
歐洲最擔心的“斷氣”問題暫時獲得喘息之機。據央視新聞報道，7月21日，經過10天的年度檢修之后，俄羅斯向歐洲供氣的大動脈“北溪-1”管道恢復送氣，目前已經恢復到檢修前的輸氣水平，即最大輸氣量的40％。
消息一出，作為歐洲天然氣價格基準的荷蘭TTF天然氣近月期貨價格應聲下跌6.5%至145歐元/兆瓦時。
就在前一天，歐盟出臺了一項指導意見，計劃從2022年8月到2023年3月降低15%的天然氣消費量，為供應短缺做準備。歐盟委員會預算專員約翰內斯·哈恩曾坦言，他本預計“北溪-1”不會恢復供應。
實際上，這種擔憂情緒相當普遍。據高盛7月19日發布的一份報告，在和高盛交談過的客戶中，很多德國市場參與者都預計“北溪-1”在檢修完成后仍將完全停止供氣。
那么，為什么市場擔心的“斷氣”并未發生？
圖片來源：新華社發 弗爾季·奧蒂洛 攝
在本次年度檢修前，自6月16日起，通過“北溪-1”輸送至歐洲的天然氣已經下降至最大輸氣量的40%。運營管道的俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）稱，削減輸氣量的原因是因為管道的渦輪機被送至加拿大維修，但由于加拿大對俄羅斯的制裁，該渦輪機未能及時交付。
據路透社援引俄羅斯《生意人報》報道，加拿大已于17日將渦輪機送回負責維修的西門子能源公司，該公司將從德國把渦輪機發往俄羅斯，預計將于24日抵達。
據彭博社報道，7月20日，俄羅斯總統普京警告稱，當前俄羅斯的氣體壓縮站只有兩個渦輪機在工作，其中一個渦輪機本月也將進行維修，假如送去加拿大的渦輪機未能及時送達，“北溪-1”的輸氣量可能最快于下周下降至最大輸氣量的20%。
但據《華爾街日報》報道，數名德國官員和一名Gazprom經理確認，“北溪-1”管道有詳盡的緊急情況預案，能夠確保在任何時候都至少有一個備用的渦輪機。
有分析認為，俄羅斯保持天然氣供應量的不確定性，讓歐洲一直處于“猜測”狀態，能夠自己帶來更大的博弈籌碼。
“輸送天然氣，但是將量限制在一定水平，對俄羅斯有利，” DB Group Europe的能源交易主管Tim Partridge在7月20日的一份研報中表示，這樣俄羅斯方面“可以繼續用管道來加劇市場動蕩，同時又能從大幅上漲的能源價格里獲取豐厚的利潤”。
高盛在發給《每日經濟新聞》記者的一份研報中表示，俄羅斯完全停止“北溪-1”的送氣反而會削弱自己在供應決策上的靈活性，因為“一旦處于零的水平，就只有一個方向可以選擇：增加供應量”。
據高盛預測，假如“北溪-1”完全停止供氣，荷蘭TTF天然氣期貨的價格將在今年第三季度達到210歐元/兆瓦時的水平。然而，俄羅斯停止供氣也就意味著自己無法從價格飆漲中直接獲益，其天然氣收益將大幅下滑。
完全停止供氣也面臨技術層面的困難。由于管道鋪設并非一朝一夕就可以完成，俄羅斯產出的天然氣無法立即轉運到別的買家手里，因此削減的出口量只能通過注入國內儲氣設施和封閉天然氣井來消化。存儲設施的容量有上限，而封閉天然氣井后的維護和重啟成本也十分高昂。
從博弈層面而言，俄羅斯通過控制天然氣供應量，一方面可以向歐盟施加緩解制裁的壓力，一方面可以從高氣價中獲利。一名德國政府部長表示，完全停止送氣等于自己放棄了籌碼，同時也有可能招致西方國家更加嚴厲的制裁。
投行杰富瑞在一篇報告中分析也指出，俄羅斯的目的是“阻撓歐洲在冬季之前存儲天然氣、讓氣價維持高位、最大化經濟上的破壞，同時保持手中的籌碼。如果輸氣量為零，則保留籌碼的目的就達不到了”。
杰富瑞認為，最有可能的情況是俄羅斯在收到渦輪機后逐步恢復到以前的輸送能力，雖然未來幾周或幾個月仍然存在輸氣量進一步下降的風險。
封面圖片來源：新華社發 弗爾季·奧蒂洛 攝
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