利好穩住大盤，但仍感覺“冷”？原因只有一個！

每經記者 曾子建    每經編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實在。

昨天，A股跌得一臉懵，今天總算企穩了。

盤中，滬指一度跌破3200點整數關之后，總算有所反彈，但感覺依然還是乏力。

個股方面，依舊是下跌數量居多，上漲個股偏少。尤其創業板，近1800只個股下跌，只有不到800只上漲，創業板指數跌幅超過1%。

為什么指數企穩了，但投資者依舊感覺很“冷”？原因只有一個。

大盤的企穩，與昨晚利好消息有關。

昨晚，高層會議部署穩經濟一攬子政策的接續政策措施，加力鞏固經濟恢復發展基礎；決定增加政策性開發性金融工具額度和依法用好專項債結存限額，再次增發農資補貼和支持發電企業發債融資；確定緩繳一批行政事業性收費和支持民營企業發展的舉措，保市場主體保就業；決定向地方派出穩住經濟大盤督導和服務工作組，促進政策加快落實。

會議指出，在落實穩經濟一攬子政策同時，再實施19項接續政策，形成組合效應，推動經濟企穩向好、保持運行在合理區間，努力爭取最好結果。其中包括增加3000億元以上政策性開發性金融工具額度，依法用好5000多億元專項債結存限額等。

在今年5月23日“穩經濟33條”出臺之后，昨日再次出臺19項接續政策，東吳證券指出，與上一次相比，本次的一攬子政策更加有的放矢和聚焦：財政和基建依舊是主要抓手，對于地產的支持態度更加明確，而穩就業方面更加突出民營企業和平臺經濟的作用。此外，在當前背景下，電力保供成為能源保供的重要內容，而跨境商務的逐步放開可能成為防疫政策優化的契機。

東吳證券認為，有望在第三季度末就看到基建的繼續發力和地產銷售的好轉。

另外，有四點尤其值得注意：財政在克制中的發力、對地產和平臺經濟的支持，對政策即時落地的重視和跨境商務旅行逐步放開的可能。

從5月23日“穩經濟33條”政策出臺之后的大盤走勢來看，市場隨即展開了較為強勢的反攻行情，滬指從3100點漲到了3400點。而7月大盤再次陷入調整，直到昨日的再次發布19項接續政策，指數暫時的企穩，也是情理之中的事情。

看今日市場表現，盡管滬指企穩跡象明顯，但市場依舊讓人感覺人氣不高，因為多數個股依然在跌。為何會出現如此明顯的反差？原因只有一個，機構資金正在調倉換股，高低切換跡象非常顯著。

先看漲得比較好的。

煤炭能源板塊，今天創新高了。這個板塊，和大盤的節奏并不太一致。大盤在7月初見頂回落，而煤炭指數在6月初就見頂，提前展開調整，到8月上旬結束調整，近20天來一直維持強勢。

煤炭板塊個股方面，上海能源、晉控煤業漲停，山煤國際、兗礦能源等紛紛創出新高。

銀河證券認為，8月下旬南方部分地區仍將持續高溫，電煤需求仍將高企，預計動力煤價短期仍維持穩中偏強；焦煤方面，近期煤焦鋼產業鏈需求好轉，下游鋼廠焦煤庫存處于歷史低位，補庫需求抬升，焦煤價格有望企穩反彈；焦炭方面，隨著鋼廠盈利開始改善，且庫存處于低位，下游補庫需求將大概率釋放，預計焦炭價格也將穩定并小幅回升。

除了煤炭外，遠洋運輸板塊也延續了8月以來的強勢，不斷創出新高。但是，不論是煤炭還是石油，還是航運，這些大的周期類板塊，說實話要想把握好行情趨勢，實在是不容易，普通非專業投資者根本看不懂周期運行的軌跡。而周期股最大的特點就是，漲的時候狂賺，一旦跌起來，跌得讓人懷疑人生。

真正機構高低切換最明顯的，是保險股、地產股。

昨天，保險股就開始異動了。中國人壽昨日逆勢大漲4.85%，今天繼續上漲2.3%，中國平安也在低位連續反彈。

昨日，中國平安舉行中期業績說明會，平安首席執行官、首席財務官姚波用“穩健增長”、“持續回報”、“改革深化”三個關鍵詞進行總結，公司上半年凈利潤602億元，同比增長3.9%。

實際上，2020年11月以來，中國平安股價已經走出了21個月的熊市，目前市盈率只有6.4倍。此時，保險股對機構資金而言，最大的吸引力，也就在于穩健的增長，以及持續回報。

除了保險股外，券商、銀行兩大金融領域也都表現相對較好，且成交量較前期明顯放大。

接下來，就是房地產，以及地產鏈。招商蛇口、保利發展等大盤地產股震蕩走強，主要原因還是房地產調控政策在全國各地逐漸松動。地產這個龐大的產業鏈，開始逐漸享受到政策利好帶來的紅利，就會傳播到家具、建筑材料等板塊。比如今天的鴻路鋼構、喜臨門等漲停，正是受益于地產行業的利好刺激。

說實話，地產股是已經沉寂很久的板塊，此時，一旦有了政策加持，溫度又會逐漸升起來。

最后一個高低切換的對象，就是平臺經濟，這也是前期跌得很慘的行業。但在昨晚的高層會議中專門提到，穩就業方面更加突出民營企業和平臺經濟的作用。

今天上午，港股因為臺風休市，下午開盤之后，阿里巴巴大漲近6%、美團大漲近5%，騰訊控股上漲2.5%。

總結一下，大盤指數穩住了，市場仍然覺得冷——就是機構在高低切換。資金流入的主要方向包括：煤炭、石油、天然氣、保險、券商、銀行、地產、平臺經濟等。

而流出的，則主要是新能源產業鏈。其中，光伏逆變器、光伏玻璃、鋰電電解液等概念股跌幅居前，光伏、虛擬電廠、鋰電池等均下跌。個股方面，寧德時代、億緯鋰能、天齊鋰業、天賜材料等都有比較明顯的下跌。

封面圖片來源：攝圖網_500973714