新冠疫苗銷售放緩，康希諾上半年凈利同比減98.69% 四價流腦結合疫苗銷售是今年重點

每經記者 林姿辰    每經編輯 文多    

8月28日晚間，康希諾（SH688185，股價130.60元，市值323億元）發布2022年半年度報告，公司上半年實現營業收入6.30億元，同比減少69.45%；歸母凈利潤1223萬元，同比減少98.69%。

而在上年同期，康希諾的收入和歸母凈利潤全部實現了扭虧為盈。

新冠疫苗是公司業績大起大落的主要原因。對于上半年業績回落，康希諾表示，主要系全球新冠疫苗接種率增長放緩，疫苗需求減少，疫苗產品價格調整及存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提跌價所致。

29日開盤，康希諾股價下跌超10%，截至收盤跌幅為15.08%。

目前，新冠疫苗仍是公司在研項目的重要組成。上半年，康希諾對公司新冠疫苗、吸入用新冠疫苗和新冠mRNA疫苗的投入金額之和約占在研項目總投入金額的77%。

新冠疫苗銷售放緩拖累業績，二季度虧損超1億元

作為一家創新型疫苗企業，過去兩年，康希諾因研發出國內首個獲批的腺病毒載體新冠疫苗而名聲大噪。隨著國內新冠疫苗接種率接近飽和，公司的業績騰飛也接近尾聲。

半年報顯示，康希諾上半年歸母凈利潤為1223.8萬元，同比減少98.69%；扣除非經常性損益后，公司凈虧損為5676.9萬元，由2021年的“轉虧為盈”再度轉虧。

業績變動主要系全球新冠疫苗接種率增長放緩，疫苗需求減少，疫苗產品價格調整及存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提跌價所致。

相關表現在第一季度業績還未完全顯露。公司一季報顯示，伴隨著產品持續商業化銷售，康希諾實現營業收入4.99億元，同比增長6.98%，是公司上半年收入的79%；歸母凈利潤1.21億元，幾乎是公司上半年凈利的10倍。

康希諾二季度實現的歸母凈利潤約-1.09億元，業績驟降。

在半年報中列明的風險因素中，康希諾還表示：“目前尚無法準確預計世界范圍內新冠疫情的發展趨勢和各個國家抵御新冠病毒肺炎工作的最終成效，存在新冠肺炎疫情發生不可預測的變化致使產品無法繼續商業化的風險”，“如果因市場環境發生變化，競爭加劇等原因導致存貨（新冠疫苗）變現困難，仍面臨一定的存貨減值壓力和跌價風險”。

從在研項目的投資金額看，Ad5-nCoV新冠疫苗、吸入用Ad5-nCoV新冠疫苗和新型冠狀病毒mRNA疫苗3個項目的上半年總投入為2.49億元，在所有在研項目投入中占比77%；其中暫未上市的后兩個項目累計投入金額已達2.07億元。未來，這些投入能換回多少回報仍與新冠疫情走向緊密關聯。

根據康希諾今年6月投資者關系活動記錄，公司表示新冠疫苗序貫接種的推廣具有非免疫規劃疫苗的特點，公司需要進行更多的市場推廣與教育工作，在終端推廣需要進行投入，包括人員的配置等，預計2022年度銷售費用會有所上升。

研發費用同比下降42.44%，自建團隊推廣四價流腦結合疫苗

由于公司重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）（簡稱“Ad5-nCoV”）于2021年實現商業化，且在研產品的研發進展、研發階段不同，康希諾上半年研發投入為3.26億元，同比下降42.44%。

除了流向新冠在研項目的超七成金額，康希諾的PCV13i十三價肺炎結合疫苗上半年投入金額為2304.5萬元，是公司累計投入金額最多的產品之一。目前，該產品的Ⅲ期臨床試驗順利推進，預計2022年底前完成臨床現場工作。

此外，公司的DTcP百白破疫苗組合、PBPV肺炎蛋白疫苗和TB-結核病加強疫苗的臨床試驗正在穩步推進。

2022年上半年康希諾在研項目情況 圖片來源：公司半年報

進入下半年，康希諾于去年年底獲批的四價流腦結合疫苗（以下簡稱MCV4），同時也是國內首個且唯一覆蓋A、C、W135、Y四種血清群的流腦結合疫苗的商業化，將成為影響公司業績走勢的一大看點。

今年6月，康希諾公開表示將終止與輝瑞合作推廣這款疫苗，并稱公司已建立體系完備的商業運營中心，公司商業化團隊將負責國內外市場策略、營銷活動規劃與執行。

根據康希諾同月披露的2022年6月投資者關系活動記錄，與輝瑞的合作終止不會影響MCV4的商業化進程。目前國內外的商業化團隊約400人左右，其中銷售團隊300人左右，公司有信心做好MCV4的推廣工作。截至彼時，公司MCV2完成了超過20個省份的準入，MCV4完成了接近10個省份的準入。

該投資者關系活動記錄還顯示：公司今年對于流腦疫苗的整體組合，重中之重還是MCV4的銷售，是主攻點。

公司預計，今年流腦疫苗的銷售在三季度開始放量，2023年是第一個完整的銷售年度。公司對流腦產品組合的預期是希望在三個完整的銷售年度之后，整體的市場占有率達到20%~30%的水平。

此外，公司在該次交流中透露稱MCV4在研發之初目標就包括國際市場，公司已經與當地藥監和合作伙伴開展了接洽的工作。

8月29日，《每日經濟新聞》記者通過微信聯系康希諾方面并向公司郵箱發送采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

封面圖片來源：攝圖網-401061135