每日經濟新聞 2022-09-08 08:42:35
◎部分區域型房企在資本市場表現之所以更為強勁,有兩個重要原因:從資本市場角度來看,區域型房企的價格相對較低,游資及機構更容易把價格推高;此外,區域型房企過往并未出現大規模擴張,保持著較低杠桿率,所以基本上不會出現市場擔心的交付問題,這也是被看好的重要原因。
每經記者 陳榮浩 每經編輯 陳夢妤
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在普遍業績下滑的大背景下,部分區域型房企卻在資本市場打了個“翻身仗”。
截至9月7日,據Wind,近20日內,棲霞建設漲幅35.0%,濱江集團32.1%,京投發展30.95%,京能置業30.62%等,表現亮眼。
值得一提的是,在近20日內A股房地產板塊漲幅排名前10的公司中,除招商蛇口和金地集團屬于在全國廣泛布局的房企外,其他公司幾乎全為區域深耕型企業。比如棲霞建設的主要業務在南京、無錫和蘇州;濱江集團的核心業務在杭州。
截至9月7日,房地產板塊近20日內漲幅排行榜 來源:Wind
“規模論”的年代,絕大多數區域深耕型房企并不具備優勢。
而行業下行期,部分房企項目甚至出現交付難題,區域型深耕房企開始受到市場關注。它們此前因并未大規模擴張,所以整體仍保持著較低杠桿率,又因為整體項目不多,所以大多數也不存在交付難的痛點。
或許正是基于上述優勢,部分區域深耕型房企開始在資本市場悄然發力。記者注意到,8月以來,棲霞建設(35.0%)、濱江集團(33.37%)、京投發展(30.95%)等個股走出了一波逆勢上漲行情。而如果把時間線拉長到從今年年初至今,A股有數只房地產個股實現翻倍,其中就包括濱江集團和中交地產,漲幅分別達150.11%、130.85%。
記者注意到,在目前的A股房地產板塊,整體而言,區域型地產公司的漲幅要遠高于全國性地產公司。
某不愿具名的證券公司首席分析師9月7日下午通過微信向《每日經濟新聞》記者表示,部分區域型房企在資本市場表現之所以更為強勁,有兩個重要原因:從資本市場角度來看,區域型房企的價格相對較低,游資及機構更容易把價格推高;此外,區域型房企過往并未出現大規模擴張,保持著較低杠桿率,所以基本上不會出現市場擔心的交付問題,這也是被看好的重要原因。
以棲霞建設為例,上半年實現營收22.07億元,占營收比重的93.09%;毛利率為28.76%。
從棲霞建設深耕的區域來看,其地產開發業務幾乎全位于長三角區域,主要集中在無錫、蘇州、南京這幾個城市,先后打造了南京御景灣花園、南京星葉歡樂花園、無錫東方天郡等。
濱江集團也是一家區域深耕型房企,今年上半年逆勢拿地??硕饠祿@示,濱江集團上半年全口徑拿地金額為467.3億元,排名第一;中指院數據顯示,1-6月權益拿地金額TOP100中,濱江集團同樣排名第一,拿地金額392億元。
截至2022年上半年,濱江集團62%的土地儲備位于杭州,浙江省內的土地儲備為22%,浙江省外的土地儲備為16%。上半年累計新增30個項目,其中28個位于杭州。
明源不動產研究院首席研究員9月7日下午通過微信向《每日經濟新聞》記者表示:“從城市分化的角度看,表現好的區域深耕房企,本身所在以及布局的區域或城市,都是基本面不錯的,也是近幾年規模房企收斂聚焦后布局的重點城市,售價和去化有保障。從公司穩健的角度看,區域深耕房企布局聚焦,過去幾年拿的高價地少或者沒有,財務比較穩健,現在仍有能力拿地,當下土地價格比狂熱期要合理得多,有合理的利潤空間。”
在艾振強看來,地產下行背景下,區域型房企反而更容易提高管理運營效率。“區域房企因為布局密度大,管理的物理半徑小,成本更低、效率更高,同等價格下,其產品品質可以更好,服務質量也更高,更有能力穿越行業周期。舉個降低成本的典型例子,比如,在一個城市的幾個同類型項目,就可以共用一個售樓處。”
封面圖片來源:攝圖網-500622916
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