上市后二級市場表現不佳 天銘科技擬啟動穩定股價措施

每經記者 陳浩    每經編輯 梁梟    

9月13日晚間，剛剛登陸北交所的天銘科技（BJ836270，股價16.10元，市值7億元）發布公告稱，自9月2日起至9月8日止，公司股票連續5個交易日的均價低于發行價格，已觸發穩定股價措施啟動條件，9月8日為觸發日。

天銘科技成立已有二十余年，主要從事絞盤、電動踏板等汽車越野改裝件的研發、生產和銷售，產品主要應用于山地越野車、皮卡、軍車、SUV等車型。今年9月2日，天銘科技正式在北交所掛牌上市，公開發行股份1000萬股，發行價格為18.96元/股。9月2日至今（截至9月13日收盤），公司股價已較發行價跌去約15%。

上市后股價走勢不佳

天銘科技成立于2000年，于2016年掛牌新三板，2021年6月正式調入新三板創新層。公司主要從事絞盤、電動踏板等汽車越野改裝件的研發、生產和銷售，產品主要應用于山地越野車、皮卡、軍車、SUV等車型，應用領域從汽車后裝市場逐漸延伸至汽車前裝市場。

今年9月2日，天銘科技正式在北交所掛牌上市。公司此次公開發行股份1000萬股，發行價格為18.96元/股。公司此次發行采用戰略配售和網上發行相結合的方式進行，主承銷商擁有不超過初始發行規模15%的超額配售選擇權，不過最終主承銷商未行使超額配售選擇權。

根據招股書，天銘科技擬投入1.58億元募集資金到“高端越野改裝部件生產項目”，擬投入3163萬元募集資金到“研發中心建設項目”。據悉，“高端越野改裝部件生產項目”建設期三年，將于2025年建成投產，建成后第一年預計達產55%，第二年預計達產70%，于2028年100%達產。

自9月2日上市以來，天銘科技股價下跌趨勢明顯。截至9月13日收盤，公司股價已較發行價跌去約15%。9月13日晚間，公司發布公告稱，自2022年9月2日起至2022年9月8日止，公司股票連續5個交易日的均價低于發行價格，已觸發穩定股價措施啟動條件，9月8日為觸發日。公司還稱，依據穩定股價預案的安排，公司擬于穩定股價措施觸發條件達成之日起5個交易日內，制定穩定股價方案并公告穩定股價的具體措施。

天銘科技上市后股價表現 圖片來源：Wind截圖

客戶集中度和存貨雙高

據了解，汽車越野改裝件市場以汽車出廠為分界點，可分為前裝市場和后裝市場；天銘科技產品從以國外后裝市場銷售為主，逐步向國內前裝市場拓展，目前已形成了“后裝市場+前裝市場”雙輪驅動的銷售模式。公司境外業務主要出口地區包括北美洲和歐洲等，2021年，公司外銷收入為0.9億元。

2019年～2021年，天銘科技營收分別為1.40億元、1.71億元和1.90億元，歸母凈利潤分別為1525萬元、2869萬元和3594萬元，呈穩定上升態勢。分產品來看，絞盤過去三年分別實現營收9381萬元、1.19億元和1.31億元，占營收比重分別為66.93%、69.74%和69.36%，單一產品貢獻近七成營收。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前天銘科技存在客戶集中度較高的風險。2019年～2021年，公司對前五大客戶的銷售收入占同期銷售收入的比例分別為70.59%、77.75%和70.03%，其中對第一大客戶TAP的銷售比例分別為38.13%、37.84%和26.18%。此外，公司目前還存在著存貨較高的風險，2019年～2021年，公司存貨賬面價值分別為3242萬元、4907萬元和6465萬元，占流動資產的比例分別為25.91%、26.52%和34.15%。

為進一步了解公司穩定股價措施的具體情況，記者試圖采訪天銘科技。今日（9月14日）上午，記者多次撥打公司證券部門電話，但未獲接通。

封面圖片來源：攝圖網-501142571