老鄭說匯｜CPI數據超預期 美元指數跳漲

本周匯市看點頗多，一是美國物價指標公布，二是美聯儲公布會議紀要，三是周五將公布的美國零售銷售數據。美國PPI及會議紀要這兩個因素對加息預期的影響大致抵消。CPI方面，當地時間10月13日，根據美國勞工部數據，今年9月美國CPI同比增長8.2%，超出市場預期的8.1%。數據公布后，美元指數跳漲，20:30~20:47短線跳漲0.95%至113.89。 加息預期動態平衡 最近兩周市場對于美聯儲加息預期常有波動，但最終變化有限，呈現出某種“動態平衡”狀態。 上周稍早市場中批評美聯儲強硬加息的聲浪較高，故當時市場對美聯儲加息預期明顯弱化，只是上周五美國勞工部公布的9月非農就業數據較好又使得加息預期恢復原狀。美國9月份新增非農就業崗位26.3萬個，優于預期的增25.0萬個；9月失業率也從3.7%降至3.5%，與50年來的低點持平，亦優于預期的3.7%。 就業市場依然較旺，美聯儲快速加息壓力顯然就增大了。美國的惡性通脹似乎到了非得讓更多人丟了工作才能抑制的地步，未免顯得有些悲哀。 美聯儲主席鮑威爾在9月下旬曾表示：勞動力需求可能需要一些“軟化”才能與供給同步下降。 美聯儲9月會議紀要寫道：與會者認為通脹仍處于不可接受的高位，在抑制通脹方面采取太少行動的成本超過了采取太多行動的成本。不過，該紀要另外又寫道：部分與會者認為加息步伐至少會放緩的時刻即將到來，最終利率或加息終點會在4.6%左右。很明顯，后一段話才是市場認為紀要略微偏鴿的主因。 在9月利率會議中，美聯儲加息75基點至3%至3.25%之間，且宣布繼續減持國債、機構債和機構抵押貸款支持證券。 美聯儲下次利率會議會在11月初，市場相信屆時會加息75基點至3.75%至4.00%。接下來12月會議還會繼續加息50基點至4.25至4.50%。這就差不多達到美聯儲會議紀要中部分委員所說的4.60%了。由于許多市場人士相信明年初可能還會有25基點的加息發生，所以上述4.60%的放風被部分市場人士視為鴿派言論，因為這與明年初再加息25基點自相矛盾了。 CPI數據攪動匯市 據彭博社調查，經濟學家們大多預期美國9月份剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI環比漲幅將可能為0.5%，而9月CPI同比漲幅預計將從8月的8.3%降至8.1%，但9月核心CPI將從8月的5.9%升至6.3%。 當地時間10月13日，根據美國勞工部數據，今年9月美國CPI同比增長8.2%，超出市場預期的8.1%。數據公布后，美元指數跳漲，20:30~20:47短線跳漲0.95%至113.89。 美國物價水平今年來主要受二手車、住房租金、能源、食品等推動，最近二手車漲幅已緩，只是住房成本、服務業等領域通脹水平仍居高不下。 住房總支出大于任何消費品項目，所以住房成本成為未來CPI最大推手。周三美國抵押貸款銀行家協會(MBA)公布的數據顯示，截至10月7日當周，30年期固定利率抵押貸款的平均利率上升6個基點至6.81%，創2006年來最高水平。自今年初以來，美國抵押貸款利率已經翻了一倍多。 另外，同時公布的該周的抵押貸款申請數量的MBA市場綜合指數較前一周下降2.0%，較去年同期暴降約69%。 美國未來并無顯而易見的通脹下降因素，雖然最近能源跌價，可上周歐佩克等決定削減原油產量，這就使得能源價格無法跌太多。