老鄭說匯｜美元反彈 關注非農數據

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

本周美元有所反彈，重要原因是數名美聯儲委員發表了支持加息的言論。這樣的言論雖然對美元有利，但不一定有極強支撐，因加息本身就幾乎是肯定的事件。真正能左右美元走勢的仍然是后續美國的經濟指標，將于本周五公布的美國非農就業數據無疑是個重要指標。

美聯儲委員強硬

美元于本周一小幅下跌后，周二即展開明顯反彈，周三則沖高回落，周四暫窄幅盤整。本周整體錄得一些漲幅，似乎連續兩周的下跌趨勢得到遏制。

雖然上周美國公布的GDP數據顯示美國經濟已陷入技術性衰退，但因通脹實在太高，美聯儲也無法釋出軟弱言論。

本周二多名美聯儲官員發表措辭鷹派的言論，投資者重新評估了美聯儲扭轉激進加息立場的可能性，這也是本周二美元顯著上漲的主因。

舊金山聯儲主席戴利表示，美聯儲在提高利率以平抑通脹方面“遠未完成”。

芝加哥聯儲主席埃文斯表示，在看到美國通脹回落前，美聯儲不會松開剎車，預計美聯儲9月會議上會至少加息50個基點，不過年末時加息節奏或將放慢。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特指出，通脹尚未見頂，必須進一步提高利率，希望看到“非常有說服力的證據”證明逐月價格上漲正在放緩，然后再宣布央行已成功遏制通脹。

總之，上述所有人口風均顯得強硬，頂多是強硬程度小有不同。

美聯儲委員言論當然是重要參考，投資者不能忽略，但重要的是得有后續經濟指標驗證，如果這方面不給力，這些委員口風也會變。

關注非農就業數據

最近美國經濟數據實際上是好壞參半，并不單邊支持美聯儲更加強硬。之前已證實陷入技術性衰退的GDP數據暫且不論，本周公布的數據也不那么有利。

本周公布的美國制造業PMI指數略微不及預期，營建支出顯著不及預期。不過，本周公布的一些美國服務業數據不錯，7月份美國服務業的增長出人意料地增強至三個月高點。

華爾街一些投行觀點可能更貼近經濟實際，目前包括全球最大私募股權基金之一的黑石集團在內的華爾街不少大行現在正懷疑，美聯儲將在2023年轉為降息。

黑石集團最近表示，美聯儲過度收緊政策將對經濟增長造成嚴重損害，隨后將不得不從緊縮的貨幣政策大轉向，2023年開始降息。

接下來的重磅數據無疑是本周五將公布的美國7月非農就業數據，這份數據相當重要，將顯著影響美聯儲9月份加息意愿。

以美元走勢看，整體上應呈有利格局，畢竟美債收益率在主要貨幣中是相對較高的，這就使得美元多頭的基本盤比較穩定。由通脹來看，美聯儲再怎么著都會繼續加息。

較高的利率是美元指數位于最近二十年以來最高點附近的最主要原因，美國10年期國債的實際收益率最近已接近正值，且常跑到正值以上，雖然時間不一定持久，但這與去年及今年稍早時的常態化的“實質負利率”局面還是不大相同的，所以美元吸引力大增。