華鴻科技擬二次掛牌新三板：產品結構較為單一，IPO審核期間利潤下滑

每經記者 張明雙    每經編輯 張海妮    

自2020年3月從新三板摘牌后，天津華鴻科技股份有限公司(以下簡稱華鴻科技)迅速啟動了創業板IPO的計劃，并于當年12月提交了申請文件，但2022年初就宣告終止IPO。目前華鴻科技正在申報二次掛牌新三板。

華鴻科技終止創業板IPO，與其IPO審核期間利潤規模下滑或有一定關系。報告期內(2020年、2021年、2022年1~4月)，公司分別實現營業收入2.61億元、2.93億元和9519.10萬元，分別實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤5080.25萬元、3383.14萬元和468.71萬元，2021年收入增長但利潤規模下降明顯。

公開轉讓說明書(申報稿)提示風險稱，如果原材料價格上漲等不利因素持續，而公司未能有效持續開拓客戶和市場，未來業績可能出現進一步下滑的風險。不過華鴻科技表示，目前導致公司凈利潤下降的因素已有所緩解或減弱，公司持續經營能力增強。

2021年凈利潤同比下滑33.33%

華鴻科技主要產品包括末梢采血器械、胰島素筆配套用針、微創手術器械等，其中末梢采血器械為最主要收入來源，報告期內收入占比分別為96.37%、92.84%和4.68%。

圖片來源：公開轉讓說明書（申報稿）截圖

從收入構成來看，目前華鴻科技產品結構較為單一，抗風險能力相對較弱，與國際知名穿刺類醫療耗材企業及同行業可比上市公司存在一定差距，因此公司需擴大經營規模，提高盈利能力和抗風險能力。

此前，華鴻科技計劃通過創業板IPO募集資金3.95億元，主要投向醫療器械生產基地建設等3個項目，以擴大生產規模、優化產品結構、實現技術升級。但隨著IPO終止，項目短期內無法使用IPO募集資金，華鴻科技終止了前述建設項目，由此造成的損失也是公司2022年1~4月凈利潤規模較小的原因。

事實上，華鴻科技2019年及2020年收入、凈利潤均呈現正向增長。到了2021年，下游客戶采購增加促使收入繼續增長，而歸屬于掛牌公司股東的凈利潤卻下降33.33%，主要是匯率波動、原材料價格上漲及前次IPO申報撤回后相關費用一次性計提、銷售人員及薪酬總額增加所引起的期間費用增長。

相比華鴻科技，三家同行業可比公司2021年均保持著扣非凈利潤同比增長的態勢。華鴻科技表示，同行業可比上市公司的規模更大，產品線更為豐富，包括注射器、輸液器等，新冠疫苗注射需求增加導致其注射器相關業務規模有所增長；而公司的主要產品為末梢采血器械，與同行業可比公司在產品結構與下游市場存在一定差異。

華鴻科技表示，公司發生的上市費用、終止建設項目均為一次性損益，屬于偶發性特殊事項，后續不會繼續對公司業績產生影響；截至目前，匯率在改善、原材料價格已有所回落，目前公司業績已趨于穩定，未來預期將有所改善。

期后經營數據顯示，2022年1~8月，華鴻科技營業收入為1.90億元(未經審計)，同比增長3.10%；凈利潤為1722.58萬元(未經審計)，同比下滑23.91%；扣非凈利潤2249.40萬元，同比增長3.91%。華鴻科技稱，報告期后的業績已有所恢復，扣非凈利潤基本與上年同期持平。

毛利率持續下降

報告期內，華鴻科技的毛利率分別為37.60%、29.42%和25.13%，核心產品末梢采血器械產品毛利率分別為37.95%、29.81%和26.41%，出現持續下降。2022年1~8月，公司綜合毛利率已恢復至26.99%(未經審計)，但相比2021年1~8月，仍略有下滑。

公開轉讓說明書(申報稿)顯示，相比華鴻科技2021年毛利率大幅下滑，三家同行業可比公司的毛利率基本不變或小幅上漲，這與其具體細分產品構成、產業鏈條與生產環節、下游客戶及市場需求等方面有關。

對此，全國股轉系統掛牌審查部二次反饋意見要求公司補充分析，公司與同行業可比公司毛利率水平及變動趨勢差異的原因及合理性；結合外部、內部因素等進一步分析對公司主要產品的單位售價、銷售數量、單位成本的影響，量化分析毛利率波動的原因及合理性。

值得注意的是，在原材料上漲的同時，華鴻科技卻對主要客戶降價銷售。由于公司主要客戶為血糖監測系統廠商或相關經銷商，隨著血糖監測產品的市場普及和患者接受度的提高，市場競爭較為激烈，公司產品定價存在降價壓力；在境外市場，巴西、印度為政府招標市場，政府招標價格持續走低，公司下游客戶產品持續降價。此外，匯率波動及成本上升均亦導致公司產品的毛利率水平有所下降。

2021年，華鴻科技銷售的普通型采血針主要型號逐漸由IC型轉換為成本較低的IK型，給予重要廠商客戶更低的銷售價格；安全型采血針毛利率下降主要系境外銷售，受人民幣持續升值、給予主要客戶價格優惠影響。2022年1~4月，上述降價情況仍然存在，是導致末梢采血器械毛利率進一步下滑的重要因素。

但華鴻科技認為，末梢采血器械生產廠商的規?；a和供貨能力、產品質量及服務響應能力等是取得下游客戶認可的關鍵因素，價格并非客戶關注的唯一因素。

那么未來降價銷售是否仍會持續?華鴻科技表示，對國內戰略客戶的降價，是公司綜合考慮生產成本、客戶戰略意義而給予的回應，公司仍會保留一定的盈利空間，該降價模式在未來是否具有可持續性主要取決于戰略客戶未來的經營情況和公司自身盈利空間、對產品的持續改進能力等。

至于海外市場的降價，華鴻科技表示，其僅為公司在特定情形下選擇的一種市場競爭策略，該降價方式在未來不具有可持續性，公司已與部分重要客戶進行磋商，與客戶協商、提升產品銷售價格。

對于掛牌新三板相關事宜，10月24日，《每日經濟新聞》記者致電華鴻科技并發送了采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

封面圖片來源：攝圖網-500674266