什么信號？券商三季報前十大股東竟頻繁出現同行身影

每經記者 王海慜    每經編輯 趙云    

截至10月27日晚間， 已經有近20家A股券商發布了2022年三季報。值得一提的是，財通證券三季報顯示，在公司前十大股東中，新進了同行招商證券。今年三季度財通證券股價下跌14%。

從已經披露的券商三季報來看，西部證券、華安證券、國金證券等券商的前十大股東也有同行的身影。雖然多家券商持有的同行股份系由參與定增獲得，不過今年來也不乏有券商通過自營方式買入券商股的案例。

券商三季報十大股東頻現同行

財通證券今日披露的三季報顯示，今年前三季度公司實現營業收入35.45億元，同比下降23%，實現凈利潤10.8億元，同比下降32.3%。不過從前三季度的業績增速表現來看，第一至第三季度公司單季度的業績同比降幅呈現逐漸收窄的趨勢。

財通證券三季報的前十大股東

值得一提的是，在財通證券三季報的前十大股東中，新進了同行招商證券。招商證券對財通證券的持股規模為4959.4萬股，持股比例為1.07%。

從已經披露的其他券商三季報來看，西部證券、華安證券、國金證券的前十大流通股東中分別出現了同行中信建投、中國銀河、光大證券。

例如，在西部證券三季報的前十大股東中，中信建投位列第九，持股規模為2737.3萬股，不過環比二季度減持了395.86萬股。自去年二季度以來，中信建投持續對西部證券進行減持。

西部證券三季報的前十大股東

在華安證券三季報的前十大股東中，中國銀河位列第十，持股規模為5038.5萬股，環比二季度增持了20.78萬股。今年二季度，中國銀河新進華安證券前十大股東。

華安證券三季報的前十大股東

在國金證券三季報的前十大股東中，光大證券位列第七，持股規模為6036.48萬股，環比二季度增持了18.98萬股。今年二季度，光大證券新進國金證券前十大股東。

多家券商自營買入券商股

就券商自營對于券商股的看法，一位在上海某大型券商自營部門有多年從業經歷的的業內人士此前曾向記者表示，鑒于對券商行業的相對熟悉，其（當時）所在部門投資券商股時會比較謹慎，“如果你推薦了一只券商股，領導就會問，為什么要推薦這家券商，券商和券商之間有多大的區別呢？”

在西部證券三季報的前十大股東中，中信建投持有的相關股份系由去年參與西部證券的定增獲得。

去年1月西部證券的定增計劃完成發行，參與此次的機構中包括多家券商，如中信證券、中信建投、第一創業、中國銀河等。

此外，光大證券持有的國金證券股份也系由今年參與國金證券的定增獲得。

不過，隨著去年7月西部證券的定增股份正式解禁，上述券商往往會在短時間內對定增股份進行減持。例如，去年一季度末中信證券持有西部證券6029.4萬股，至去年三季度末剩下只有4565萬股；而至今年一季度末，西部證券的前十大股東中已不見中信證券的身影，持股規模已降至不到2500萬股。

據公開信息顯示，今年4月國聯證券的定增正式解禁，而在此后的二個多月的時間內，參與此次定增的中國銀河、光大證券、中金公司紛紛進行了大比例減持。

相比之下，三季報所顯示的招商證券對財通證券的持倉、中國銀河對華安證券的持倉應均為兩家券商的自營投資行為。

此外，今年二季度中信建投曾新進國聯證券的前十大流通股東，由于中信建投未參加國聯證券的定增，所以其相關持股應來自于自營投資。據國聯證券公告顯示，今年中報，中信建投持倉990萬股，位列國聯證券前十大流通股東第10位。而從國聯證券的三季報來看，尚無法判斷中信建投是否已經進行減持。

事實上，像今年這樣券商頻繁現身同行前十大股東的現象在往年并不多見。例如，在券商股表現較為活躍的2020年， A股各券商季度報表的前十大股東中卻難覓同行的蹤影。在券商板塊表現牛氣沖天的2014年亦同樣如此。

近階段，雖然券商股依然難以聚集人氣，本周申萬證券指數（801193）再度創下了2020年以來的新低，但各賣方非銀團隊不乏建議左側布局券商板塊的聲音。自2021年以來，券商板塊已經經歷了一輪為期近兩年的調整，目前券商股的估值已經處于低位。中金公司非銀團隊日前在研報中指出，當前A/H券商交易于1.25倍/0.52倍P/B(MRQ)，分別處于過去十年3.5%/0.4%分位；我們認為，宏觀政策寬松、資本市場改革深化、市場風險偏好改善等有望持續構成后續彈性催化。

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