每經熱評｜嘉化能源實控人被判三緩五 監管應更多關注“關鍵少數”

每經記者 王琳    

每經評論員 王琳

10月31日，嘉化能源（SH600273，股價8.51元，市值119.3億元）公告披露，公司實控人管建忠因犯操縱證券市場罪，被判處有期徒刑三年，緩刑五年，并處罰金5000萬元。

回顧一下，早在2020年8月，管建忠因涉嫌操縱證券市場被中國證監會立案調查。中國證監會隨后發布的行政處罰決定書顯示，管建忠曾在嘉化能源2017年一項已終止的重組事項中存在內幕交易行為。而在2020年10月，金華市公安局也對管建忠因涉嫌操縱證券市場進行了立案偵查，管建忠彼時已被取保候審。

操縱市場曾一度是A股市場的“頑疾”，但近年來，法治體系的完善被放在了我國資本市場建設的重要位置，“零容忍”的執法態度也愈發彰顯出威懾力，讓市場違法違規成本大增，敢于冒險之人明顯減少。

在今年9月最高法召開的新聞發布會上，最高人民法院刑三庭庭長馬巖曾披露，過去五年來，全國法院審結操縱證券、期貨市場、內幕交易、利用未公開信息交易一審刑事案件共229件355人。筆者也注意到，近年來，“私募一哥”徐翔操縱證券市場案、康美藥業原董事長馬興田等人操縱證券市場案等，都曾一度掀起市場和輿論的巨大關注，也極大地震懾了相關犯罪。

但是，操縱證券市場等行為在A股市場仍未完全杜絕。今年以來，就有*ST金洲實控人朱要文、昇興股份實控人林永賢等涉嫌操縱證券市場被中國證監會立案調查。究其原因，一是說明操縱證券市場的獲利仍非常具有誘惑力，二是極少數人仍對操縱證券市場而不被抓抱有僥幸心理，三是對操縱證券市場犯罪行為的威懾力量仍待加強。

筆者認為，證券監管部門仍需保持對證券市場違法行為露頭必打、伸手必抓的高壓態勢。同時，面對操縱證券市場等金融犯罪手段的不斷演變，監管層也應不斷創新監管手段，跟進和完善相關法規制度。

進一步來說，一些操縱證券市場的案件，往往涉及到上市公司高管乃至實控人及大股東。按理說，這些人原本是資本市場發展的最大受益者，理應作為資本市場良性發展的維護者，最后卻反而成了市場和規則的破壞者。而他們的下場往往是害人害己，上市公司的經營發展也因此遭受重創，令人唏噓。

筆者也曾親歷個別案例，公司實控人辛苦打拼幾十年，好不容易將公司送上資本市場，卻反而失去了做好企業的初心，被“賺快錢”的貪念所蠱惑，進行證券市場違法犯罪，最終迷失了自己，反被“吞噬”。

筆者也建議，對于作為證券市場上關鍵少數的上市公司高管以及實控人等，證券監管部門可以給予更多關注，比如定期為他們進行“明紀釋法”和“以案示紀”，讓其保持對市場規則和法律的敬畏之心。如此，也能為證券交易市場培植更好的環境土壤。