特斯拉“多頭”崩潰！6.4萬億“灰飛煙滅”，馬斯克一年套現近400億美元；最大空頭再唱衰：股價將跌到23美元

每經編輯 畢陸名

進入12月后，持有特斯拉（TSLA.US，股價123.15美元，總市值3889億美元）的投資者們開始愈發睡不好覺了。短短三周，最高市值曾達上萬億美元的特斯拉下跌了35%。

截至12月22日周五收盤，特斯拉股價跌近2%，至123.15美元，收于兩年多以來的最低點，市值跌破4000億美元，本周累計下跌18%，市值蒸發約850億美元。若以去年11月初的歷史最高價格414.50美元計算，至今一年時間蒸發9190美元市值（約合6.43萬億元人民幣），跌幅超70%，已跌出全球上市公司市值前10名。全球上市公司市值排行網CompaniesMarketCap（公司市值）數據顯示，特斯拉市值達3888.7億美元，比騰訊低5億美元。

據財聯社報道，對此，特斯拉的長期空頭們自然是迎來狂歡。其中，被譽為特斯拉的最大空頭的Gordon Johnson竟做出了更大膽的預測：股價將繼續下跌80%至23美元。他指出特斯拉轉向機器人技術、電池存儲和電動半掛卡車等新收入來源的計劃，純粹是對基本面的干擾。歸根結底，特斯拉95%的收入來自于汽車銷售，5%來自于虧損的能源部門。他表示，特斯拉只是一家汽車公司，且是一家產能超出銷售太多的汽車公司。

對于特斯拉股價的下跌，市場普遍認為是受其需求不振的影響。另有機構表示，股價亦主要反映特斯拉CEO埃隆·馬斯克對于Twitter收購事件帶來的系列負面影響。據統計，馬斯克在過去一年里出售的特斯拉股票總額達到近400億美元。

22日盤后，馬斯克在Twitter Spaces上向投資者作出承諾，在未來18-24個月內，都不會出售任何特斯拉股票，“我保證，從現在起至少兩年內不會賣特斯拉股票，明年在任何情況下我都不會賣。”

股價為何“跌跌不休”？

據21世紀經濟報道，對于特斯拉股價持續下挫，一些人將其歸咎于馬斯克收購推特。不少投資者指責，馬斯克在推特上花費了太多時間。

不可否認，馬斯克收購推特的確加劇了特斯拉股價下滑。嘉盛集團資深分析師Joshua Warner對記者分析稱，考慮到動蕩的經濟環境、不時中斷的供應鏈以及更加激烈的競爭，今年對特斯拉來說相當艱難，不應把所有責任都歸咎于馬斯克收購推特，但此次收購無疑加劇了今年特斯拉股價的下跌。

馬斯克不僅是特斯拉老板，還經營著一系列明星公司，包括火箭公司SpaceX、隧道公司Boring Co和腦機接口公司Neuralink，而推特今年又加入了這份名單。大多數首席執行官管理一家公司就已焦頭爛額，馬斯克身兼數職的挑戰可想而知。

為了填補推特這一“窟窿”，馬斯克今年還不得不大舉出售特斯拉股票。12月15日美國證券交易委員會（SEC）公布的文件顯示，特斯拉CEO馬斯克賣出了至少價值35.8億美元的股票，從12月12日至14日，馬斯克總共出售了2199.5萬股特斯拉股票，這也意味著馬斯克在過去一年中出售的特斯拉股票總額達到近400億美元。

不過，馬斯克的“分心”可能并非根本原因。在特斯拉股價“跌跌不休”背后，美聯儲激進加息以及即將到來的經濟衰退起到了關鍵作用。

今年年初，特斯拉市值一度達到1.2萬億美元，是世界上市值最高的公司之一，馬斯克也順利坐上全球首富寶座。但隨后，高通脹引發了數十年未見的緊縮大潮，美聯儲今年已暴力加息425個基點，流動性急劇收緊，美股進入熊市，特斯拉等高估值成長股更是備受打擊。

馬斯克也將特斯拉股價下跌部分歸咎于宏觀經濟因素，隨著無風險的銀行儲蓄利率開始接近沒有保障的股市回報率，人們越來越多地將資金從股市轉到現金，從而導致股市下跌。

Facebook前首席安全官Alex Stamos甚至警告稱，如果特斯拉股價繼續下跌，那么最終會有激進投資者進場，這些激進投資者或將擠入董事會，然后向馬斯克施壓，甚至可能把馬斯克踢下CEO的位置。

在重重壓力下，即使是任性的馬斯克也不得不“低頭”，準備將工作重心重新轉移至特斯拉。馬斯克21日表示，他將在找到繼任者后辭去推特CEO一職。馬斯克已經開始尋找新的人選，不過尋找新CEO的過程可能會很長，需要一段時間才有結果。

馬斯克。圖片來源：視覺中國

特斯拉空方聲音漸多

據證券時報報道，面對股價的接連下跌，目前看空特斯拉的聲音也漸漸增多。

投資研究公司GLJ Research負責人Gordon Johnson一直被譽為特斯拉的最大空頭，這位華爾街資深人士自2018年以來就對特斯拉頻頻唱衰，并一直給出遠低于同行的特斯拉股價目標，他認為2023年特斯拉股價還將下跌。

他指出特斯拉轉向機器人技術、電池存儲和電動半掛卡車等新收入來源的計劃，純粹是對基本面的干擾。歸根結底，特斯拉95%的收入來自于汽車銷售，5%來自于虧損的能源部門。他表示，特斯拉只是一家汽車公司，且是一家產能超出銷售太多的汽車公司。

Johnson認為，與其他電動車企業相比，特斯拉的估值仍然被投資人高估。其市盈率約為40倍，而福特、通用和豐田的市盈率分別只有5倍、6倍和10倍。特斯拉目前的市值雖然大減，但仍遙遙領先于其他汽車制造商，相當于三大汽車制造商的總和，而其2021年的汽車銷量卻只有三大汽車的5%。

Johnson指出，特斯拉需要證明其仍在快速且可持續的增長來匹配市場對它的高估值，但現在電動車市場需求正在下降。他認為特斯拉今年在中國、美國等市場的降價已經反映出了它的需求問題。

此外，降價也可能是競爭加劇的一個應對策略，Johnson表示，特斯拉雖然一直是電動車領域的領先企業，但其技術優勢已經不再明顯。他質疑稱，現在很多其他汽車業擁有相同或更長的續航里程，并能更快速地進行充電。競爭顯然是特斯拉不得不面對的棘手問題。

最后，Johnson還表示，馬斯克的拋售戲碼損害了特斯拉股票，馬斯克在推特上支持的一些“右翼言論”，正在讓他的主要買家疏遠特斯拉。

另外，當地時間周三，曾經最為看好特斯拉的摩根士丹利發布了一篇名為《特斯拉的衰落:大型汽車公司會在電動汽車上“眨眼”嗎?》的報告，首席汽車分析師Adam Jonas提出，是否“是時候考慮除電動車之外的其他技術路徑了”？

在報告中，Jonas提出了幾個反對整個電動汽車行業（以及特斯拉）的論點：在聯邦基金為零的情況下，當特斯拉是一家市值萬億美元的公司時，將電動汽車視為理所當然要容易得多。但是，我們確定電池是實現交通脫碳的唯一(或最終)途徑嗎？這項技術足夠便宜嗎？我們的電網準備好了嗎？扶持政策是否可行？像保時捷投資電子燃料作為電動汽車的‘雙路徑’/互補技術的故事值得關注。

據財聯社報道，原先一些力挺特斯拉的投資者和華爾街分析師也開始無法忍受埃隆·馬斯克將大把時間用在他的“新玩具”——推特公司上。其中就包括了美國投行Wedbush分析師Dan Ives。一年之前，Dan Ives曾預計特斯拉的股價將在12個月內上漲近30%，并維持1400美元的基本目標價。但現實確是，股價已經從400美元跌至120美元附近，Dan Ives也因此失去信心，成為了“前特斯拉多頭”。Ives在周五的最新說明中寫道，“當前，特斯拉需要一名領導者，而不是Ted Striker。”

值得注意的是，美股上市的多家新能源車企股價在2022年都遭遇大幅下跌。Wind數據顯示，美股新能源車概念中，圖森未來股價年內跌超90%，LUCID GROUP股價年內跌超80%，小鵬汽車、NIKOLA股價年內跌超70%。

每日經濟新聞綜合21世紀經濟報道、證券時報、財聯社

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