道達投資手記：上證50調整 資金回流其他板塊

12月26日（周一）收盤后，一個消息引起了達哥的注意，那就是知網被罰8760萬元。

據央視新聞報道，經查，知網在中國境內中文學術文獻網絡數據庫服務市場具有支配地位。2014年以來，知網濫用該支配地位實施壟斷行為。

根據《反壟斷法》第五十七條、第五十九條規定，綜合考慮知網違法行為的性質、程度、持續時間和消除違法行為后果的情況等因素，2022年12月26日，市場監管總局依法作出行政處罰決定，責令知網停止違法行為，并處以其2021年中國境內銷售額17.52億元5%的罰款，計8760萬元。

有關知網的新聞，大家在前幾個月就有所了解，比如據《每日經濟新聞》此前報道，鐘南山院士的開源免費論文，竟然被知網拿來牟利；知網毛利率達53.35%，“碾壓”近九成A股上市公司。

成交額仍處于地量水平

知網被罰與濫用支配地位實施壟斷行為有關。其實，這些年我們也經歷過不少類似事件，比如一些軟件公司要求用戶在安全軟件上“二選一”、一些互聯網平臺要求商家“二選一”等，都是平臺做大后因壟斷而產生對商家、用戶的傲慢。

具體到A股市場，一些上市公司在做大做強后，創始人或高管就開始對投資者傲慢。對待這種傲慢，市場最簡單有效的方法就是賣票，這些公司的股價也就一蹶不振。哪些公司在做大做強后高管開始傲慢，相信達哥不說，大家也都知道。

周一早上開盤，看到貴州茅臺股價下挫，達哥感覺周一的A股穩了。

自進入12月開始，市場炒作復蘇預期的跡象非常明顯，白酒板塊也就成了資金的“香餑餑”。在白酒撐起市場的時候，其他一些板塊雖有表現，但整體上處于震蕩中。

如今，隨著白酒大票們調整，其他板塊就獲得了資金的回流。周一大盤分時圖的黃線高高在上、白線在下，科創50指數、創業板指數漲幅領先，上證50指數收綠，這些現象都是中小盤股獲得資金照顧的證明。簡單來說就是上證50補跌或調整，資金回流其他板塊。

科創50指數、創業板指數收出中陽線，市場賺錢效應明顯，如果這種狀態周二還能持續，那么反彈將維持幾個交易日。而且從技術上來看，上證指數從上周三開始出現了60分鐘K線級別的小型底背離，也有望將反彈維系到本周結束。

不過，唯一有點讓達哥感到遺憾的是，成交額仍處于地量水平。周一滬深兩市成交僅6243億元，僅比上周五的5853億元多了不到400億元。如果量能不能有效放大，那么對反彈的力度及持續時間，我們就要降低預期。

區別看待表現突出板塊

從板塊來看，光伏、儲能、半導體、旅游、酒店餐飲等板塊表現突出，細分方向中的TOPCon電池、HJT電池兩大板塊指數漲幅均超過5%。

這些板塊能追嗎？達哥認為要區別看待。

從板塊指數來看，酒店餐飲、旅游最近一段時間都比較強勢，目前還處于趨勢中，一般適合低吸策略；但因為漲幅已不小，預期差并不大，更何況在疫情出現之前這兩個板塊的業績也不怎么樣，市場炒作的只是經濟與消費的復蘇預期，并非上市公司業績預期。

光伏、儲能、半導體，包括細分方向的TOPCon電池、HJT電池，雖然表現很強，但整體上屬于超跌反彈。比如TOPCon電池、HJT電池此前三周跌幅約15%，光伏、儲能此前三周的跌幅都在11%左右；只有半導體的跌幅稍微小一點，此前三周只跌了6.1%左右。

所以，周一大漲的這些超跌反彈方向，周二難免分化。如果要布局，最好是等資金出現分歧的時候，原因有二：一是如果它們不能走出趨勢，那么我們至少在虧損上是可控的；二是如果它們能再次扛大旗，那么在分歧時布局就是一種合理的策略。

東莞全域32個鎮街取消住房限購政策。自供給端政策利好頻出后，一些地方也從需求端出臺了一些政策，包括取消限購等。相信需求端政策會越來越多，屆時需求改善或反轉的概率就會越大。如果說供給端更利好再融資類房企的話，那么需求端則相對利好上游建材。目前建材板塊指數處于11月下半月的震蕩平臺下沿附近，還沒有破位。

據媒體報道，北京多家社區衛生中心表示收到輝瑞新冠藥培訓通知，不清楚藥品何時配送。這個消息對中藥抗疫類個股相對利空，但隨著感染高峰逐漸到來，中藥抗疫類個股已沒有多少預期差，更何況近期此類個股已回調不少，暫時屬于減少關注度的板塊行列。（張道達）

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