116年未見！瑞士央行去年巨虧9700億元，外匯頭寸“血虧”！發生了什么？

每經記者 蔡鼎    每經編輯 高涵    

瑞士央行于蘇黎世時間1月9日（周一）表示，由于股市和固收市場的下跌沖擊其股票和債券投資組合價值，該行2022年全年巨虧1320億瑞郎（約1430億美元，約9700億元），為該行116年歷史上最大虧損，相當于瑞士7745億瑞郎GDP（2022年預期值）的18%左右。此外，報告期內瑞郎的走強也對瑞士央行的資產負債表產生了負面影響。

與周一公布的巨幅虧損形成鮮明對比的，是瑞士央行2021年高達260億瑞郎的利潤。不過，這也不是瑞士央行首次在單個年度中錄得虧損，2015年，該行就錄得了230億瑞郎的虧損。

瑞士央行將于蘇黎世時間3月6日公布詳細的2022年財務數據。

外匯頭寸損失1310億瑞郎成虧損主因

瑞士央行表示，2022年的虧損中約有1310億瑞郎來源于外匯市場。據路透社報道，其購買了超過8000億瑞郎的股票和債券用于做空瑞郎，但由于瑞郎一直以來表現的較為強勢，7月兌歐元升至平價以上，導致了瑞士央行在匯市的損失。

此外，瑞士央行的外匯儲備在2022年下降了17%左右。截至去年底，瑞士央行持有外匯儲備7840億瑞郎，低于上一年同期的9450億瑞郎。不過，7840億瑞郎的外儲還是超過了沙特的GDP。

去年7月，瑞郎兌歐元升至平價上方（圖片來源：英為財情）

自2022年6月以來，瑞郎兌歐元一直處于平價上方，此前僅在2015年取消與歐元1.20的匯率掛鉤后短暫觸及過這一水平。瑞士經濟目前以出口為主，歷史上一直試圖壓低強瑞郎，不過分析師認為，盡管歐元區的高通脹導致瑞郎升值，但瑞士企業仍能保持較強的競爭力。

此外，去年，由于全球各大央行紛紛激進加息對抗創紀錄的通脹，全球股市走弱，債券價格也錄得下跌。

除了虧損外，瑞士央行周一公布的數據中唯一的亮點是該行的黃金持有量。截至2021年底，瑞士央行的黃金持有量為1040噸，這些黃金資產在2022年為其帶來了4億瑞郎的收益。

瑞士央行表示，2022年的虧損意味著該行不會向瑞士中央和地方政府支付通常情況下的支出，為1906年該行成立以來第二次。去年，瑞士央行向該國中央和地方政府支付了60億瑞郎。

路透社報道中稱，巨虧不太可能對瑞士央行的貨幣政策產生影響。瑞士央行行長喬丹努力采取行動遏制瑞士的高通脹，該行在2022年進行了三次加息。

圖片來源：彭博社

2022年9月下旬，瑞士央行加息75個基點，將借貸成本提高至了零以上。瑞士央行的此次加息，標志著全歐洲結束了長達8年的負利率政策，一個時代就此終結。在那次加息后的新聞發布會上，瑞士央行行長喬丹表示，“不能排除瑞士央行有必要進一步上調政策利率，以確保中期物價穩定。”喬丹還補充稱，他和其他決策者愿意在必要時干預匯市。

瑞士J.Safra Sarasin銀行首席經濟學家Karsten Junius也表示，盡管瑞士央行去年錄得巨幅虧損，但他預計這并不會改變該行的貨幣政策。Junius預計，瑞士央行今年還會再加息100個基點，將利率推升至2%。他還指出，瑞士目前的通脹比歐元區更接近2%。

美聯儲、澳聯儲、荷蘭央行也出現虧損

《每日經濟新聞》記者注意到，瑞士央行去年的巨額虧損只是全球央行表現的一個縮影。2022年，在全球利率急速上升的背景下，金融環境急劇收縮，并產生了無法挽回的財政后果。

在瑞士鄰近的歐元區，各成員國央行行長們也面臨越來越大的壓力。例如，英國財政部將向央行劃撥超110億英鎊，以彌補因債券購買行動而蒙受的預期損失。

除了歐元區，“最會炒股的央行”——美聯儲也不例外。據券商Amherst Pierpont的估算，美聯儲2022年年底將錄得800億美元的年度虧損，而2021年美聯儲有約1000億美元盈余可以交付給財政部。截至2022年10月19日，美聯儲在美國財政部的欠款達到53億美元，而就在2022年年8月底，這一數字還為正值。而這些欠款則需要通過美聯儲的未來收入來償還。

根據機構測算，包括美聯儲在內的主要央行在2022年大幅加息和全球債市暴跌的背景下，都將面臨巨大損失。雖然盈利通常并非央行的主要考慮，但市場人士表示，央行虧損也絕非僅僅是會計層面的問題，由此帶來的政治壓力可能會威脅央行的獨立性，限制央行在應對下次危機時可采取的措施。

在全球范圍內，還有多家央行面臨會計損失。澳大利亞聯儲在截至2022年6月的12個月內公布了367億澳元（約合230億美元）的會計虧損，導致其凈資產頭寸錄得-124億澳元。荷蘭央行行長克拉斯·紐特去年10月警告稱，他預計未來幾年荷蘭央行將累計虧損約90億歐元（約合88億美元）。

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封面圖片來源：攝圖網-500622996