2022年凈利預降超7成，千億芯片巨頭韋爾股份怎么了？

每經記者 朱成祥    每經編輯 張海妮    

2022年前三季度，韋爾股份（SH603501，股價84.37元，市值1000.11億元）凈利潤僅下降38.92%。待業績預告公布，2022年度凈利潤直接預降超7成，甚至可能超過8成。這意味著，公司去年四季度凈利潤下降程度大幅超過投資者預期。

1月13日晚間，國內CIS（CMOS圖像傳感器）巨頭韋爾股份披露2022年度業績預告，該年度上市公司凈利潤為8億元至12億元，較上年同期相比下降73.19%到82.13%?？鄯呛髢衾麧櫈?000萬元至1.35億元，同比下降96.63%到97.75%。

連續兩個季度虧損

經歷2020年、2021年兩年的半導體高景氣時期后，2022年半導體景氣度陡然下降。除了部分汽車芯片外，大部分芯片行業細分賽道從“缺芯潮”迅速轉為“砍單潮”。中芯國際（SH688981，股價41.30元，市值3267.93億元）聯席CEO趙海軍一度將客戶的砍單行為形容為“速凍急停”。

而砍單最為明顯的領域之一，當屬消費電子。隨著手機、PC銷量的下行，下游廠商對消費級芯片需求量迅速下降。韋爾股份主要產品便是供應智能手機的CIS，其為僅次于索尼、三星的全球第三大手機CIS廠商。

對于凈利潤下滑，韋爾股份表示，由于受到全球新冠疫情、消費電子市場整體表現低迷等因素的影響，以智能手機為代表的消費電子需求受到了較強的沖擊，也對公司的主營業務產生了較大的影響，部分細分市場的出貨量有所下滑，產品銷售價格承壓，公司的營收規模和產品毛利率較去年均有所下降。

韋爾股份凈利潤大幅下滑，主要是去年下半年虧損所致。2022年一季度，上市公司尚且盈利，凈利潤為8.96億元，同比下降13.90%；至2022年中報，凈利潤為22.69億元，同比增長1.14%。

但至去年三季度，韋爾股份當季已然虧損。去年第三季度凈利潤為-1.20億元，這也導致上市公司去年前三季度凈利潤降至21.49億元。

根據此次業績預告，公司去年全年凈利潤為8億元至12億元，照此計算，去年四季度虧損額或達13.49億元至9.49億元。即韋爾股份已經連續兩個季度虧損，且去年四季度業績還在惡化。

大幅計提存貨跌價準備

去年四季度的虧損，或與韋爾股份大幅計提存貨跌價準備有關。

韋爾股份表示，2022年第四季度，雖然公司的庫存水位已經有明顯的回落，但消費電子市場的需求依舊不及預期，供應鏈企業的庫存去化壓力持續上升，導致價格競爭加劇，公司部分產品（例如：應用于手機終端的6400萬像素圖像傳感器產品）的可變現凈值預期將進一步降低。

出于謹慎角度考慮，公司基于目前可獲取的信息進行測算，預計2022年度計提的存貨跌價準備為13.40億元至14.90億元，實際計提的存貨跌價準備金額需以公司最終披露的經審計財務報表為準，這可能導致最終業績與本次預計業績存在差異。

2021年，韋爾股份營業收入241.04億元，其中CMOS圖像傳感器收入162.64億元，占比約67.47%；TDDI（觸控與顯示驅動器集成）收入19.63億元，占比8.14%。CMOS圖像傳感器主要應用場景為手機，TDDI主要是面板，包括手機面板和電視面板。

根據信通院數據顯示，2022年1~11月，國內市場手機總體出貨量累計2.44億部，同比下降23.2%，其中，5G手機出貨量1.91億部，同比下降20.2%，占同期手機出貨量的78.3%。

事實上，消費芯片對代工廠的砍單早在2022年三季度就已經開始。據集邦咨詢信息，2022年第三季正式全面揭開庫存修正序幕，除首波LDDI/TDDI、TV SoC等砍單幅度持續擴大外，更蔓延至非蘋系智能手機AP與周邊IC PMIC、CIS，以及消費性電子PMIC、中低端MCU等，使得晶圓代工產能利用率面臨挑戰。

未來，消費電子市場會好起來嗎？或許可從面板驅動IC（包括LDDI/TDDI）一隅觀察。集邦咨詢認為，2022年起面板驅動IC即因需求在進入第二季后急速減緩，短時間內庫存水位飆高，歷經兩到三個季度的降價、降低投片量、去化庫存，目前面板驅動IC價格和庫存均有所改善。盡管國際環境仍不樂觀，面板市場需求尚無法回到疫情暴發當下的高峰，但隨著面板價格落底，TrendForce集邦咨詢認為2023年面板市場將逐季增溫，特別是進入第三季傳統旺季，預期隨著面板需求的顯著提升，將進一步帶動面板驅動IC需求回溫。

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