擬定增12.5億，天地源項目建設下重注

每經記者 張文瑜    實習生 李芳芳    西安    每經編輯 賀娟娟

臨近年關，天地源發布一紙定增預案。

預案指出，為了積極響應“保交樓、保民生”的政策，公司擬采取定增方式募集資金總額不超過 12.5億元，定增對象為不超過35名特定投資者，募集資金主要用于項目建設和償還借款。

不過天地源也在公告中表示，本次發行完成后，天地源短期內存在攤薄即期回報和營業收入及凈利潤難以立即實現同步增長的風險。但長期來看符合上市公司發展戰略，增加其抗風險能力。 

擬定增12.5億元

1月11日，天地源發布2023年度非公開發行A股股票預案。本次非公開發行股票數量不超過發行前公司總股本的30%，募集資金總額不超過12.5億元。

從募資用途來看，天地源此次募集資金大部分擬投入平江觀棠項目和棠樾坊項目，兩個項目類型均為普通商品住宅。

其中平江觀棠項目位于蘇州市，天地源計劃募集資金投入6.5億元。

每經記者注意到，此項目屬于在建項目，已于 2022 年 5 月開工建設，預計于2025年2月交付。截至2022年12月31日，本項目已銷售住宅327套，占規劃住宅總套數接近一半。

預計項目完成后銷售收入為31.54億元，凈利潤為1.56億元，投資收益率為5.39% 。

再看另一個棠樾坊項目，其位于西安市，公司計劃募集資金投入2.5億元。

此項目也屬在建項目，已于2022 年5月開工建設，預計于2024年12月交付。截至2022年12月31日，本項目已銷售住宅105套，占規劃住宅總套數不足四分之一。

預計項目完成后銷售收入為15.03億元，凈利潤為5617萬元，投資收益率為4.01%。

值得注意的是，除了用于項目建設外，余下3.5億元用于補充流動資金，償還金融機構借款。

其中，1月12日公告稱，天地源下屬全資子公司西安天地源房地產開發有限公司擬向金融機構申請總金額不超過2億元的委托貸款，貸款用于西安天地源項下合規項目開發建設。

房地產行業屬于資金密集型行業，資金需求較高。公開數據，截至2022年9月30日，證監會行業分類的房地產行業A股上市公司平均資產負債率為65.62%，而天地源資產負債率為89.36%，高于同行業上市公司平均水平。此次募集資金可以補充流動資金，增加天地源的抗風險能力。

保持穩健經營

每經記者觀察到，天地源作為西安本土房企，在深耕西安大本營的同時也在進行全國化布局。此次募資項目之一的平江觀棠項目便是其戰略布局的一環。

縱觀天地源的發展歷程，除了西安之外，其先后進軍蘇州、深圳、天津等地，從西部經濟圈到以蘇州為中心的長三角經濟圈；以深圳為中心的粵港澳大灣區經濟圈到以天津為中心的京津冀經濟圈，天地源一直堅持全國化布局。

由其官網可知，目前天地源已交付項目涵蓋西安、蘇州、深圳和天津等，其中以西安和蘇州地區項目居多，為天地源重點布局區域。

業績層面，天地源2022年三季度營業收入為39.24億元，凈利潤為2.12億元，與去年同期相比營收有所上升，凈利潤有所下降。天地源的營業收入和凈利潤均位于行業均值以下，但均處于行業中值以上。

在經營方面，天地源的經營簡報顯示，2022 年 1-12 月，公司實現合同銷售面積 61.06 萬平方米，同比下降 16.58%。與頭部房企相比，天地源的合同銷售面積下降幅度并不是很大。

西南證券的行業研報中有提到，受新房銷售下滑以及拿地縮量影響，房企新開工意愿較低，11月新開工面積7910萬平，同比下降50.8%。

再來看天地源，2022 年 1-12 月，天地源新開工面積 64.63 萬平方米，與2021年新開工面積 120.73 萬平方米相比，下降46.47%左右，下降幅度略低于行業水平。

即使在全國房企都在收縮的背景下，天地源也沒有停下全國布局步伐，開工積極性并沒有大幅下降，依舊表現出其一貫的穩健性。 中指研究院的數據來看，2022年西安房地產企業銷售業績排名中天地源位列第七，成為唯一入圍前十的本土企業。