中國銀河給予有色金屬推薦評級：經濟復蘇強預期，引燃有色金屬行情

每經AI快訊，中國銀河02月03日發布研報稱：給予有色金屬推薦（維持）評級。

疫情感染高峰過后消費場景迅速恢復，國內經濟復蘇預期強，帶動有色金屬做多熱情：國內防疫政策的改善以及房地產等一系列重磅支持政策的推出，國內經濟動能有所恢復，2023年1月PMI指數反彈至50.1，在三個月后再一次進入擴張區間。雖然因季節性原因疊加春節假期，1月有色金屬行業下游開工率下滑，一些主要的有色金屬品種出現累庫現象。但在疫情管控放開以及疫情感染高峰過去后，國內春節消費快速回暖，市場對23年經濟強勁增長的預期強烈，而這也將有效拉動有色金屬行業需求回升。海內外對國內經濟復蘇的樂觀情緒，疊加美聯儲大概率在2月繼續放緩加息進程，點燃了市場有色金屬價格的做多熱情。弱現實并沒有壓制有色金屬大宗商品價格上漲的動力，多種有色金屬品種價格在1月均出現了明顯的上漲。

投資建議：美國就業與薪資推高通脹的壓力緩解，美聯儲2月議息會議僅加息25個基點再度放緩加息進程，且開始討論在加息幾次后暫停加息的可能，市場對美聯儲在2023年上半年結束本輪加息周期的預期繼續增強。而多數經濟先行指標下行，美國經濟所面臨衰退風險將會加強市場對于美聯儲在下半年開啟降息周期的預期，從而導致美債名義利率出現轉折，疊加通脹韌性，引發美國實際利率的重新下降，確立黃金價格進入新一輪中期上漲的拐點。黃金價格的上漲是黃金板塊行情最為有力的催化劑，金價上漲將會給黃金板塊帶來明顯的超額收益，建議關注山東黃金（600547.SH）、銀泰黃金（000975.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）、湖南黃金（002155.SZ）。國內放松防疫政策與推出房地產強力扶持政策，疊加在感染高峰過后春節消費快速回暖，市場對國內經濟復蘇的預期強烈。國內經濟總體有望強勁回升，將有助于與國內經濟總量關系最為緊密的工業金屬需求好轉，建議關注工業金屬龍頭企業紫金礦業（601899.SH）、洛陽鉬業（603993.SH）、神火股份（000933.SZ）、云鋁股份（000807.SZ）、天山鋁業（002532.SZ）。

風險提示：1）有色金屬下游需求低迷；2）金屬價格大幅下滑；3）全球疫情持續惡化；4）美元超預期走強；5）新能源汽車產銷不及預期；6）全球流動性超預期緊張。

每經頭條（nbdtoutiao）——記者體驗了大火的ChatGPT，“我感覺自己快失業了……”

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。