中信建投：二季度啤酒行業整體消費增速有望進一步提升

每經AI快訊，中信建投研報表示，盡管2022年受到消費場景壓制，啤酒需求依然顯示了良好韌性。近期伴隨氣溫回升，啤酒需求即將逐步轉入旺季。餐飲、住宿、交通數據顯示消費正在加速復蘇，這些積極因素將帶動即飲渠道持續修復。從市場動銷情況來看，當前庫存水平較低，經銷商備貨信心較強，二季度啤酒行業整體消費增速有望進一步提升。包材方面，鋁材、瓦楞紙、玻璃價格同比回落，部分對沖了麥芽等釀酒原料上漲壓力，預計23H1成本壓力小于H2。綜合收入與成本變化趨勢，二季度啤酒板塊彈性空間較大。啤酒企業23年仍側重中高檔產品投入，高端化趨勢延續，預計結構化升級對利潤率的拉動大于直接提價。