直擊股東大會丨鵬鼎控股董事長沈慶芳回應單一大客戶占比超50%：最重要的是能滿足客戶需求

每經記者 王晶    每經編輯 張海妮    

4月25日下午，PCB龍頭企業鵬鼎控股（SZ002938，股價27.33元，市值634.4億元）在位于深圳市寶安區的鵬鼎園區會議室召開了2022年年度股東大會。董事長兼首席執行官沈慶芳、副總經理兼財務總監蕭得望、副總經理兼董事會秘書周紅等人出席了會議。

會上，鵬鼎控股管理層就外界關注的如何應對消費電子需求萎縮、AI服務器和HPC產品的訂單情況、單一大客戶占比較高，以及地緣政治風險等問題一一進行了回應。

沈慶芳表示，印制電路板（PCB）的發展跟四個因素有關。“首先是當地政府的效益和服務；其次是基礎建設，如：鐵路、公路及水、電等；第三是產業鏈的完整性；最后是人才，國內我們有19個工廠，17個工廠的廠長都是我自己培養的本土干部，假如沒有很好的人才，做不出高階產品，我們要做高階產品?？傮w來看，我們的經營還是會扎根大陸。”

談及單一客戶（蘋果）營業收入總額占比超50%帶來的經營風險時，沈慶芳回應記者道，“PCB是一個很復雜的產業，從認證到產品落地要很長時間，如果為了降低集中度，要用高階的設備做低階的產品這也不是經營的辦法，我們都是選擇合適發展的產品去發展，現在最重要的是能夠滿足客戶的需求。如果未來主要客戶（占比）下降，人們能想到的終端廠商現在都是我們的客戶。”

圖片來源：每經記者 王晶 攝

“未來消費電子一定會回暖”

公開資料顯示，鵬鼎控股成立于1999年4月，目前是全球最大的PCB生產商，主要從事各類印制電路板（PCB）的設計、研發、制造與銷售業務。公司的PCB產品可分為通訊用板、消費電子及計算機用板等，廣泛應用于手機、通訊設備、平板電腦、可穿戴設備、筆記本電腦、服務器/存儲器及汽車電子等下游產品，其中通訊用板業務規模最大，占比超過50%。

臻鼎科技控股股份有限公司（以下簡稱臻鼎控股）間接控制鵬鼎控股71.80%的股權，為公司的間接控股股東，而臻鼎控股第一大股東為鴻海精密工業股份有限公司全資子公司Foxconn (Far East)Limited。

2022年全球半導體市場景氣度不佳，PCB漲勢減弱。據Prismark統計，2022年全球PCB產業總產值達817.41億美元，同比增長1.0%，遠低于2021年24.1%的增速。但鵬鼎控股依然實現了業績上的增長，公司發布的2022年年報顯示，公司營業收入為362億元，同比增長8.69%；歸母凈利潤為50.12億元，同比增長51.07%。

對利潤增長原因，公司解釋稱，一是公司產品結構不斷優化，高附加值產品營收比例持續提升。公司近幾年不斷拓展產品品類，消費電子及計算機產品營收占比從2017年的21%提升至2022年36%，加上消費電子領域的產品越來越多，產值越來越高，帶動公司在消費電子領域的快速成長；二是在去年市場環境不太景氣的情況下，公司進一步加強了成本管控、精細化管理；三是公司從去年開始全面布局數字化轉型，讓公司的生產效率、產品良率得到進一步提升。

分產品來看，鵬鼎控股主要分為通訊用板、消費電子及計算機用板、汽車及服務器用板。2022年，公司通訊用板營收226.74億元，同比增加3.14%，毛利率22.04%，毛利率比上年同期增加3.25個百分點；消費電子及計算機用板營收132.01億元，同比增加19.19%，毛利率27.49%，毛利率比上年同期增加3.6個百分點；汽車、服務器用板營收3.14億元，同比增加44.02%。

近年來，鵬鼎控股加大了對消費電子及計算機用板產品和汽車及服務器用板業務的發展。其中，前者營收占比從2017年的21%提升至2022年的36%；后者則由2021年的0.65%提升至去年的0.87%。

但眾所周知，2022年消費電子市場經歷了“寒冬”。IDC數據顯示，中國智能手機市場出貨量約2.86億臺，同比下降13.2%，為有記錄以來最大降幅。展望2023年市場仍不樂觀。該機構預計，2023年中國手機市場出貨量將同比下降0.9%，降幅收窄，2024年才有望迎來反彈。

如何應對消費電子市場需求的萎靡？沈慶芳表示，公司與消費電子相關的產業這幾年都是循著市場規律發展的，“但最重要的是，我們從2018年開始在推動智慧制造，提升了良率跟效率。另外，行業其他企業一般會專注在一個產品上，而我們專注各種產品，我是財務出身的，看重財務穩健。”

他進一步表示，“未來消費電子一定會回暖，但到底是什么形態的消費電子產品（手機、MR等）我們也不知道。對我們來說，有沒有辦法跟上技術的發展，這才是最重要的。”

拓展新業務

面對智能手機市場下滑等因素，鵬鼎控股近年來也開始相應地調整產品結構，將更多的資源聚焦于發展AI服務器、車載業務、VR設備等。

當前，以ChatGPT為代表的人工智能技術的快速發展，也將帶來PCB在AI服務器及人工智能領域產品的大爆發。

Prismark數據預測，未來5年，5G、人工智能、物聯網、工業4.0、云端服務器、存儲設備、汽車電子等將成為驅動PCB需求增長的新方向。同時，2022年至2027年，服務器及存儲設備領域、汽車領域PCB產品將分別以7.6%、5.7%的復合增長率成為增長最快的細分產品應用領域之一。

為滿足新興市場的增長需求，2023年3月，鵬鼎控股計劃實施年產526.75萬平方英尺高階HDI及SLP印刷電路板擴產項目、年產338萬平方英尺汽車板及服務器板項目。項目的實施可以提升公司HDI、SLP高階產品的產能，提高產品整體毛利，同時有助于繼續發展公司服務器、汽車PCB業務，獲得更多新興市場份額。

4月19日，鵬鼎控股曾在投資者互動平臺上表示，公司AI服務器、HPC領域是公司重點開發的領域，已有相應產品。談及今年相關訂單的情況時，沈慶芳回應稱，AI是未來必須要走的路，但它是慢慢增長而不是快速的，目前看，手機等消費電子規模仍遠大于AI領域，雖然AI絕對是未來的主流，但現在的量未必會很大。

此外，記者注意到，鵬鼎控股在與華泰聯合證券有限責任公司關于鵬鼎控股（深圳）股份有限公司申請向特定對象發行股票審核問詢函的回復報告中披露，報告期內公司對前五大容戶的銷售收入占其營業收入的比例均超80%，其中蘋果公司占公司銷售比例整體升高，報告期各期均超過營業收入總額50%。這意味著蘋果的一舉一動都將給公司業務發展帶來較大的改變。

有消息稱，蘋果或在2023年年內發布首款MR產品，定位高端，中信證券預計產品將在硬件端、內容端均有顯著創新。對于公司在AR/VR領域的布局，沈慶芳表示，公司已經布局了很久，公司通過與全球領先的品牌廠商合作，已成為該領域的重要供貨商。