鄭眼看盤丨“統一大市場”推進，預期或改善

每經記者 鄭步春    每經編輯 肖芮冬    

本周A股震蕩盤升，上證綜指全周漲0.34%至3283.54點。其余股指表現明顯更好，深綜指、創業板綜指周漲幅分別達1.05%、2.00%，滬科創50指數全周更是大漲了2.57%。上述股指漲幅差異應反映了以下事實：前期強勢的“中特估”等權重股休整，而前期失血的科技股等非權重股顯著反彈。

由表面看，權重與非權重的強弱轉換也許有些偶然性，但細看其實也暗合了國際市場趨勢——本周美股三大股指明顯分化，藍籌占比最多的道指全周微漲0.38%，藍籌占比稍少的標普500全周小漲1.65%，而科技扎堆的納指大漲了3.04%。

科技股走強的背景之一是這類股前期調整較大，本身就像壓緊的彈簧；背景之二是市場幾乎認定“美聯儲加息見頂”，美聯儲主席鮑威爾周五也公開表示“利率不必那么高”。

美聯儲停止加息后，后面自然就是降息，或早或晚而已。股票市場并不會等到真降息之后才做出反應，所以近期科技股上漲也就容易理解了。對于科技股來說，其估值通常更多地考慮了“未來現金流”，而“當前分紅率”相對弱化，所以這類個股就對利率前景最為敏感。

本周A股市場還有兩個特征，一是前期動輒超萬億的成交不再出現，市場交投明顯萎縮，這暗示股指雖有所反彈，但人氣已降；二是北向資金由前期單邊凈流入變成了進出相對平衡狀態。

從本周末消息看，最值得關注的事項是周五所召開的國常會。據中新社報道，該會議研究了“落實建設全國統一大市場部署總體工作方案和近期舉措”，并審議通過《關于加強醫療保障基金使用常態化監管的實施意見》。

在市場相對更關注的“統一大市場”方面，國常會指出，加快建設高效規范、公平競爭、充分開放的全國統一大市場，促進商品要素資源在更大范圍暢通流動。會議強調，要針對重點領域的地方保護和市場分割突出問題開展專項治理，緊盯不放、久久為功，確保取得實實在在成效。

顯然這是步“大棋”，得拉長一段時間再來看成效，相信最終應該會對經濟大格局形成較深遠的影響。相比于“小棋“來說，“大棋”更著眼于長遠，是種“治里”手法，而非短期就易見到效果但往往缺乏后勁、甚至存在負作用的“治表”。

預計未來還可能有更多有利于我國經濟的政策出臺，投資者應可期待。就短期來看，投資者不妨先捕捉已出政策所帶來的投資機會。以“統一大市場”來說，就肯定會有些公司相對更受益，而這將構成潛在的投資機會。

一般來說，技術及競爭能力較強的上市公司更可能因“地方保護和市場分割”問題而損失些利潤，未來這類公司經營環境有可能因“統一大市場”而邊際趨好。當然，具體能好轉到何種程度可能暫難評估，投資者應進行后續觀察。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1162556855