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    又有FOF基金出具清算報告,產品持營困擾重重,為何FOF寧愿配置ETF而不選擇主動權益基金?

    每日經濟新聞 2023-06-12 19:36:30

    每經記者 任飛    每經編輯 彭水萍

    上周(6.5-6.11),公募FOF發行稍稍見好,兩只產品啟募也打破了長達近一個月的單周單發甚至未發的窘境。但就市場接受度來看,依然相對弱勢,頻頻出現公募FOF被清算的情況。

    圖片來源:每日經濟新聞 劉國梅 攝

    事實上,有關公募FOF的持營難題長期困擾業界,除了資產配置的選擇外,有關產品配置的費率成本問題,近期也被提及。

    6月再現公募FOF清算報告

    進入6月,公募FOF新發遇阻的情況有了些許改觀,但從數量來看依然非常少,上周也僅僅有惠康養老目標日期2040三年和平安養老目標日期2040三年啟募,雖然較此前數量有所增長,但行業依然對此類產品投資體驗不佳。

    記者從近期的基金公司公告中發現,一些產品清盤后的清算報告陸續發布出爐,其中就包含公募FOF產品。上周,嘉合永泰優選三個月持有期混合型發起式基金中基金(FOF)清算報告發出,成為6月首份FOF清算報告。

    今年以來,發布清算報告的FOF不在少數,Wind統計顯示,截至6月11日,年初以來已有6只產品發布相關公告內容。此前還有某公司旗下兩只FOF產品接連發行失敗的情況出現。

    有業內人士分析,在市場表現偏弱時,投資者熱度消退,基金的發行則更為艱難。尤其對于持有期基金,由于其鎖定期內不能隨時贖回,認購熱情會更加低迷。

    以嘉合永泰優選三個月持有期混合型發起式基金中基金(FOF)為例,由于基金合同規定,自生效之日起滿三年后的對應日,若基金資產規模低于2億元,則本基金合同自動終止,并應當按照本基金合同約定的程序進行清算,且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續。

    所以,其在成立三年后就遭遇了清盤。這樣的情況并不鮮見,很多產品其實都有同樣的規定,因觸發該條款而導致的產品清盤不在少數。

    組合中少見主動權益類產品,業內:考慮投資抽傭成本

    其實,目前公募基金的業績排行中,不乏年內收益超過50%甚至更高的產品,但在FOF投資組合中依然少見主動權益類產品進入投資組合當中,根據《每日經濟新聞》記者了解的情況來看,其也在考慮投資抽傭的成本問題。

    “基金太多,錢不夠,FOF要投資基金,所以風險同樣大的條件下,收益卻多了一層抽傭,而指數型的基金與大盤密切相關,通常風險較低,而且費率較低。”有公募界人士此前在同記者交流時坦言,這就不難解釋為何當下很多FOF寧愿配置ETF而不選擇其他主動型權益類產品。

    再加上行情的反復、輪動,年內的雙主線投資的可持續性備受詬病,所以沒有太多基金經理愿意風險和成本都承擔。此外,由于基金新發慘淡,以及募集失敗等事件出現,也在持續削弱投資者信心。

    天相投顧公開表示,近期出現了持有期基金募集失敗以及踩線成立的現象,或折射出弱市中基金募資的窘境。通常在市場表現偏弱時,投資者熱度消退,基金的發行則更為艱難。尤其對于持有期基金,由于其鎖定期內不能隨時贖回,更加導致投資者信心不足,認購熱情低迷。

    不過,權益投資依然是機構最看好的方向之一,泓德基金表示,政策端預計會出臺穩增長政策,時間窗口大概率在6、7月份。從基本面來看,今年經濟較去年出現明顯改善,對后市可以更加樂觀。從估值視角來看,當下股票相對于債券的風險溢價水平出現改善,意味著目前權益市場具有配置價值。

    各類型FOF頭部產品上周收益情況(數據來源:Wind)

    封面圖片來源:每日經濟新聞 劉國梅 攝

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