26家成都企業已登陸港股 蓉港高鐵將助力資本緊密相連

每經記者 楊建 陳星 范芊芊 王海慜    每經編輯 楊軍    

7月1日，成都將首次開行往返香港的直達高鐵，此舉在拉近兩地時空距離的同時，將更有力促進兩地經貿合作。從資本層面來說，也將進一步拓寬成都乃至整個四川本土企業在港的融資渠道，也更加便利分享兩地經濟發展成果。

就在蓉港高鐵即將開通的前夕，6月29日，成都傳媒集團旗下每日經濟新聞每經智庫香港中心掛牌儀式暨蓉港城市發展研討會在成都、香港兩地連線舉行。至此，作為每日經濟新聞“智媒+國際化”戰略的重要一環，每經智庫已經在香港、紐約、洛杉磯和東京四大國際大都市設立分中心。

作為全國主流財經媒體，每日經濟新聞每經智庫香港中心掛牌，每日經濟新聞也將充分發揮在資本市場報道優勢，為蓉港兩地資本市場緊密相連書寫新的篇章。

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港股市場成川企融資重要平臺

在資本市場，成都與香港的橋梁早已筑起。多年間，質地優秀的成都企業將香港列為登陸資本市場的重要一站，在香港接受本土及國際投資者的檢視，也為企業發展引來涓涓活水。

據《每日經濟新聞》記者統計，注冊地位于成都的企業中，有多達26家先后赴港交所上市，覆蓋基建、教育、能源、生物醫藥等領域。

早在1997年就在香港主板上市的四川成渝，是最早一批感受到香港資本市場便利性與利好的內地企業之一。

6月29日，四川成渝一位高管接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，一方面，四川成渝在港股上市之初就實現了公司部分的融資功能，另一方面登陸港股市場也是內地企業的國際化展示，讓更多人尤其是境外投資者等通過投資公司，進一步了解四川國有企業的形象。

這位高管還表示，成都至香港直達高鐵開通后，兩地的交流融合將更加頻繁，一方面有利于國際投資者對內地的了解，對公司投資信心會更強；另一方面內地與香港來往機會多了之后，兩地市場也在融通，有利于港股企業價值提升。

“長期來看，成都至香港直達高鐵的開通對四川成渝是一個利好，有利于公司估值的提升和價值的發現。最近證監會也提到，‘A+H’相互融合、相互支持，是一個大方向。大環境下，人的融合、經濟的融合，都有利于四川成渝下一步的發展。”他補充道。

此外，作為登陸香港資本市場的“新兵”，2022年上市的環龍控股初嘗上市滋味。接近環龍控股方面的人士對《每日經濟新聞》記者表示，環龍控股所處行業是造紙毛毯領域，這是一個比較細分的行業，本身的競爭對手也是國際企業，所以在港股上市等同于有了一個國際化的平臺去做國際并購，或是跟競爭對手同臺競技。“對我們來說，在港股上市更加便利于我們去和投資者溝通，包括對一些潛在收購標的了解和溝通就更加便利”。

對于生物醫藥行業而言，港股有著更加特殊的意義。2018年4月，港交所在《主板上市規則》中新增了第18A章-《生物科技公司》，允許未有收入、未有利潤的生物科技公司在港股IPO上市融資。彼時，“18A”條款的推出一度被認為是港股25年來最大的制度性改革之一。一批走在研發前列而尚未實現商業收入的生物醫藥企業，借助港股“18A”獲得了至關重要的資金支持。

以康諾亞-B為例，公司專注于自主發現及開發創新生物療法以滿足自體免疫及腫瘤治療領域中未獲滿足的大量醫療需求。截至目前，康諾亞擁有超過10種候選藥物處于內部研發階段，其中5種處于臨床階段。2021年7月，康諾亞正式登陸港交所。上市發行定價53.3港元/股，募資凈額為29.42億港元。

另外，在藥品及生物科技領域，輔助生殖龍頭公司錦欣生殖于2019年6月25日在港上市，公司主要是提供包括人工受精在內的輔助生殖服務、管理服務及輔助醫療服務，其目前港股總市值為112.4億港元。

在這樣的背景下，一些成都企業已將香港作為上市目的地或是即將上市。

2023年6月，科倫集團孵化的科倫博泰成功通過了港交所聆訊。作為眼下炙手可熱的創新藥標的，科倫博泰是國內ADC藥物領域最具實力的企業之一。近日，科倫博泰公布了其在港交所主板的上市計劃，擬全球發售22446100股股份，最高發售價為72.80港元，預計于7月11日正式上市，股票代號為HK06990。

科倫博泰的成功上市將是成都本土企業在港交所的又一次開花結果。香港資本市場給了成都企業放眼國際的平臺與視野，優質的成都企業亦給港交所帶去了新的血液與亮點。

6月29日，一位接近科倫集團的人士對《每日經濟新聞》記者表示，科倫博泰是2022年以來為數不多首次遞交招股書就通過聆訊的未盈利生物制藥企業，體現了金融監管機構及境外投資者對優質企業的識別與鑒賞能力。不管資本環境如何變化，好的企業對成熟的金融市場充滿向往，金融市場也從不拒絕質地優異的標的，香港資本市場過去幫助多家尚未盈利的生物醫藥企業獲得一席之地，未來，也有望給內地的生物制藥企業帶來更佳的流動性和更多的展示窗口。

除了上述注冊地在成都的在港上市企業，放眼整個四川地區也有不少優秀企業，甚至是行業龍頭選擇在港股和A股同時上市，比如在金屬及礦石領域的在港上市川企，最著名的就是天齊鋰業。據伍德麥肯茲報告，按2021年的鋰精礦產量計，公司的一家子公司為全球最大的鋰開采運營商，市場份額為38%，且按2021年鋰產生的收入計，排名第三。公司目前港股總市值為85億港元。在工業工程領域，也有不少知名川企在港上市，比如東方電氣，公司是國內著名的水力、火力發電設備制造商，在核電領域也占據重要地位，其港股總市值34.8億港元。

川港兩地資本市場發展將受益

截至目前，成都在香港上市的公司已經形成了一定規模，其中不乏天齊鋰業、東方電氣這樣的知名企業，另外成都的生物醫藥產業集群孕育的多家企業也進入了港股生物醫藥板塊百億市值企業行業。

從投行的角度來看，成都至香港直達高鐵將對拉動兩地經濟，以及對成都乃至四川資本市場發展會有什么意義呢？記者采訪了幾家券商的投行人士。

某券商投行部門相關負責人告訴記者：“看到這個新聞，我的第一反應是覺得對旅游的拉動是非常大的，旅游的拉動肯定也會拉動消費，‘三駕馬車’之中，消費本來也是非常重要的，預計這條高鐵開通之后，對成都的消費拉動肯定非常大。”

談及這條直通香港的高鐵開通對成都乃至四川資本市場發展的帶動，某大型券商資深保代向記者坦言，從短期來看，成都至香港高鐵開通對兩地資本市場的相關帶動作用有限，或者說直接的關聯關系可能不大，企業選擇上市地點，交通是否便利不是主要因素。

上述券商投行部門相關負責人也表示：“至于川企赴港上市這一塊，我覺得這不是一條高鐵所決定的，因為決定企業赴港上市或者是赴美股上市的因素主要包括企業的股權結構，還有就是企業所屬行業是否是內地資本市場鼓勵的方向，然后再加上IPO時間的限制，特別前幾年內地IPO排隊比較久，這三個方面跟高鐵的開通都沒有太大的關系。我覺得無論高鐵開通與否，那些該赴港上市的企業還是會赴港。”

不過從中長期來看，隨著高鐵開通帶動成都與香港之間的人流、物流，對拉動兩地企業和資本之間的聯系會有積極意義。

國金證券投行相關負責人接受記者采訪指出，成都至香港高鐵開通對成都乃至四川資本市場發展具有重要的意義，可能產生的影響包括：

1.加強資本市場聯系。高鐵開通將進一步促進成都與香港之間的經濟交流和合作。香港作為國際金融中心，具有發達的資本市場和廣泛的國際投資者資源，與成都建立更緊密的聯系將有助于吸引更多的資本流入四川，推動本地資本市場的發展。

2.提升四川企業融資渠道。高鐵開通將使四川的企業更便利地進入香港資本市場，兩地資本市場相關參與者可以更加便捷地互通往來，獲得更多投融資機會。香港資本市場具有豐富的資金來源和多元化的融資工具，四川企業可以通過在香港上市、發行債券等方式獲得更多的融資渠道和更好的融資條件，支持其業務擴張和發展。

3.促進金融創新和服務業發展。高鐵開通將加強成都與香港金融界之間的交流與合作，有助于推動金融創新和服務業發展。香港作為金融創新的前沿地區，有豐富的經驗和資源可以分享給成都，通過合作交流，成都可以借鑒香港的金融創新經驗，培育本地金融科技和創新企業，推動金融服務業升級和發展。

4.提高國際競爭力。高鐵開通將進一步提高成都和四川的國際競爭力。作為中國西部的經濟中心，成都有著龐大的市場潛力和優質的產業資源。通過與香港連接，成都能夠更好地吸引國內外投資者和企業，推動產業升級和經濟轉型。同時，高鐵開通也將提升成都的國際形象和知名度，吸引更多的國際人才和項目到成都發展。

他進一步指出：“需要注意的是，這些影響都是從中長期角度來考慮的，實際效果還需要時間來驗證。此外，高鐵開通后的具體影響還受到其他因素的綜合作用，包括政策支持、市場需求、行業競爭等。因此，在實際操作中，還需要綜合考慮。”

另外，上述券商投行部門相關負責人表示：“不管是對香港的資金，還是北向資金而言，有了這么一條方便的交通通道的話，以后不論是到成都考察，乃至整個西南片區企業的走訪、調研，都能提供便利，所以高鐵開通對于整個地區的經濟增長來講，肯定有一定好處。”

重陽投資合伙人舒泰峰告訴記者，四川尤其成都是我國金融高質量發展的中西部重要引擎，近年來直接融資比重和國民證券化率持續穩步提升，隨著成都至香港高鐵開通，將極大地促進人員和資金在兩地流通，進一步發揮四川的獨特優勢，四川的資本市場發展也一定能夠借此得到更快的發展。

作為一個從成都走出去的學子，中歐瑞博投資研究總監劉飛告訴記者，自己是從西南財大畢業，對成都有很深的感情，目前在深圳上班，兩地高鐵開通，將促進人員流動和經貿往來，拉近投資者和企業家們的距離，使得彼此可以更便捷地展開合作和交流。同時也擴大四川地區企業的知名度和影響力，吸引更多的香港資本和投資項目進入。另外，香港作為全球金融中心，聚集了全球最頂級的資本，可以為四川地區企業提供近距離接觸國際資本、拓展國際業務的機會。扎根川蜀，積極擁抱國際市場，從而獲得更多機會。

封面圖片來源：視覺中國