市場傳聞引發游戲板塊大跌

每經編輯 葉峰    

7月3日A股迎來七月開門紅，上證指數單邊上漲1.31%，創出近兩個月來最大單日漲幅。非銀金融、交通運輸、食品飲料漲幅居前；游戲等AI應用深度回調，多股跌停。

上證指數收漲1.31%報3243.98點，創業板指漲0.6%。市場成交額10261億元，北向資金實際凈買入26.85億元。

來源：Wind

7月3日交運板塊迎來久違大漲，交運ETF（561320）收漲2.31%，特別是航空公司集體上漲，主要原因可能是7月民航即將迎來暑運旺季。

部分航司/機場近期發布了前瞻。根據上海機場預測，今年暑運期間（7月1日-8月31日），上海浦東、虹橋兩大機場預計航班量13萬架次，日均航班起降2060架次，環比增長5%；客流量2000萬人次，日均客流量32萬人次，環比增長17%。根據航班管家預測，2023年民航暑運整體計劃提供運力同比2019年提升3.4%。

航司方面，中國東航今年暑運計劃投入飛機達780余架，旺季高峰期間計劃每日班次量達到2990余班，其中，上海始發日均航班量將達到916班次。東航計劃執行加班航班500余班，計劃投入的客運座公里已恢復到2019年暑運水平的102%。春秋航空今年暑運期間將計劃執行航班超過3萬個，預計承運旅客約500萬人次，兩項數據均同比2019年增長超過兩成。

從票價來看，暑期國內機票均價將保持高位。根據同程旅行數據，由于出行需求旺盛，今年暑期（7月1日至9月1日）機票價格將保持高位，平均價格較2022年同期上漲約32%，較2019年同期上漲約5%。今年端午假期與中小學放假時間相鄰，且與暑期前半段疊加，預計民航、鐵路等客運單位的暑期出發高峰將提前一周左右到來。

2020-2022年國內飛機引進速度減緩，未來供給增速或將低于需求增速。票價市場化改革不斷推進，盈利彈性有望提升。暑期旺季可以關注交運ETF（561320）的投資機會。

國內民航客運量，來源：Wind，國金證券

7月3日游戲板塊大幅下跌，游戲ETF（516010）跌幅達到了7.96%。市場擔憂的因素包括上市公司減持；網易《逆水寒》發布兌現，市場認為對其他游戲擠壓；以及進口版號發放延遲的傳言。

網易《逆水寒》手游于6月30日正式開啟全平臺公測，截至上線前全網預約超4500萬，游戲預下載首日沖上AppStore免費榜第1，同時登上TapTap全站總榜、B站新游戲、微博最熱門游戲、百度貼吧最熱門游戲等各平臺榜單第1。

《逆水寒》手游中“AI”元素豐富。作為國內首款NPC加載人工智能引擎，并與游戲機制深度融合的手游，玩家可以在《逆水寒》手游中與NPC無限交流，體驗到NPC的情感變化，甚至能干預NPC的角色生活。未來AIGC技術變革下，更多游戲新玩法也有望落地。

而今年進口版號恢復趨勢基本與國產版號一致，3月已經發放一次（27款），7月可能會發放第二批。從2020-2022年進口版號發放節奏來看，分別發放96款、76款、44款，發放3次、2次、1次。

總體來說，板塊調整的主要原因還是短期漲幅較大，游戲ETF（516010）上半年漲幅超90%，減持、市場傳言等更多的是市場情緒的擾動。短期仍存在回調風險，但人工智能催化、版號常態化發放、新游戲產品上線、科技文化價值獲肯定等因素催化下，在情緒面釋放后可關注游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF(517500)的布局機會。

建材ETF（159745）7月3日上漲1.71%。目前大部分城市地產限制性政策已取消，下半年需要更多的托底政策來遏制房地產市場下滑。6月末，中央系列表態表明中央層面相關配套行業措施有望提出，2023年下半年政策預期增強，帶動房地產市場消費信心及市場回暖，建材行業基本面有望得到改善。

近期公布的6月制造業PMI為49%，結束了過去3個月的下行走勢，非制造業中顯示基建投資依然持續發力。對于地產板塊，當前市場預期的底部已經較為明朗，而地產環境的走弱對于建材板塊是一個關鍵的考驗期。此外，地產業務本身也具有周期屬性，因此逆周期布局也是更為關鍵的布局時機。

來源：Wind

6月29日，國常會審議通過《關于促進家具消費的若干措施》，提出要打好政策組合拳，促進家居消費的政策要與老舊小區改造、住宅適老化改造、便民生活圈建設、完善廢舊物資回收網絡等政策銜接配合、協同發力，形成促消費的合力。要提高供給質量和水平，鼓勵企業提供更多個性化、定制化家居商品，進一步增強居民消費意愿，助力生活品質改善。未來家居有望成為促消費的重要抓手之一，預計板塊信心將有所恢復。

家居需求復蘇仍面臨壓力，進一步復蘇仍有待促消費政策的推出。家居產業具有規模體量大、消費帶動強、產業覆蓋廣等特點，促進家居消費對于穩定傳統工業基本盤十分重要。后地產時代的存量更新不僅會逐步補充需求，還會帶來需求結構的優化升級，并利好行業的頭部集中?？梢躁P注建材ETF（159745）、家電ETF（159996）。

通信板塊7月3日迎來回調，通信ETF（515880）下跌1.07%。國盛證券研報指出，上半年以來，通信行業投資框架從運營商、云數據中心向AI過渡，未來AI算力領域的投資將重塑通信行業。中美貿易競爭、光模塊加單、傳統領域競爭加劇都會影響版塊的估值與信心。但光模塊需求以及行業上行周期的確定性在不斷加強，國內AI算力建設有望迎來上行周期。

上周，世界移動通信大會在上海召開，會上中國移動等企業圍繞“連接+算力+能力”展示了產業發展所取得的各項成果。多模態大模型正在快速進化，如果沒有強大算力作為基礎，大模型終究無法在應用層面上落地。算力周期理應先行，應用緊隨其后，在算力與應用的相互作用下，AIGC有望邁入正循環這個多方利好的進程?？梢躁P注通信ETF（515880）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。