北向資金再度百億凈買入

每經編輯 肖芮冬    

7月13日A股單邊上行，三大股指均漲超1%，其中上證指數收漲1.26%報3236.48點，深證成指漲1.61％報11095.44點，創業板指漲1.85％報2237.52點；量能方面，市場成交額9222.1億元，北向資金實際凈買入135.85億元，創5個月來新高。

盤面上，TMT相關的傳媒、通信、電子漲幅較好，消費類的醫藥醫療，大金融也出現上漲。此外受貴金屬及大宗金屬拉動，有色板塊也漲勢較好。

數據來源：WIND

海外方面，美國6月CPI同比上升3%，預估為3.1%，前值4%；環比上升0.2%，預估為0.3%，前值0.1%。核心CPI同比上升4.8%，預期5%，前值5.3%。雖然核心通脹依然具有一定粘性，但回落的通脹可能還是使得此前較高的加息預期有一定降溫，黃金走強。

醫藥板塊7月13日回暖，創新藥領漲，創新藥滬深港ETF（517110）上漲2.86%，生物醫藥ETF（512290）上漲1.99%、醫療ETF（159828）上漲2.32%。

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創新藥板塊最近利好頻出。此前國家醫保局發布《談判藥品續約規則（2023年版征求意見稿）》《非獨家藥品競價規則（征求意見稿）》，提到“連續納入目錄超過8年的藥品納入常規目錄管理；連續納入目錄超過4年的品種，支付標準降幅減半”等，總體看2023年醫保目錄續約規則比上一版有所緩和，且新的藥品續約規則征求意見稿中，對續約降幅計算公式進行了進一步的明確和細化，并給予企業更多的選擇。這將有利于未來創新藥在納入醫保4年后的價格的穩定，對創新藥行業健康發展構成一定利好。

同時，今年有更多的創新藥獲批上市。新京報記者根據新藥魔方數據盤點，截至7月12日，今年已有42款創新藥獲批上市，幾乎趕上去年全年獲批數量（49款）。其中16款為抗腫瘤及相關疾病新藥，1款中藥新藥用于抑郁癥，5款為罕見病新藥（2款用于多發性硬化）。

創新藥板塊此前持續承壓，除之前行業龍頭藥明生物新增項目數低于去年同期，一定程度引發市場悲觀情緒外，還受到海外高利率對港股估值分母端的壓制。當前美國通脹不斷回落，中期來看美聯儲加息見頂的趨勢不變，對風險資產的影響開始弱化，負面影響逐漸出清，也為創新藥板塊景氣度回升帶來一定驅動力。

后市來看，2023年有望密集迎來創新藥產品數據讀出、藥企業績兌現。據2022年報及一季報，臨床CRO板塊大部分龍頭公司在手訂單依然維持高速增長，行業業績有一定支撐。同時，政策支撐疊加疫后院內復蘇，也有望為醫藥行業帶來放量邏輯，創新藥企有望進入高景氣發展區間。可持續跟蹤臨床進度、數據讀出、上市申請等事件，以及潛在的對外授權合作事項，關注創新藥滬深港ETF（517110）。

醫藥、醫療板塊中長期也具有較好的景氣程度。疫后醫療消費持續修復，相關的醫療器械和耗材的銷售有望替代此前新冠檢測貢獻的增量。此前因疫情受到抑制的醫療服務、醫美等消費醫療的需求有望明顯恢復；門診和住院量有望回補，院內藥械、IVD板塊等有望剛需放量。其中可選消費性質的眼科、牙科、醫美等醫療細分領域短期彈性可能更大，剛需服務恢復程度可能更好。

此外長期看，“AI+”賦能醫藥醫療領域。AI在醫療場景中技術積累越發成熟，應用場景日益豐富。AI當前在醫療健康領域的應用主要包括醫學影像、臨床輔助決策、精準醫療、健康管理、醫療信息化、藥物研發等領域。主要在輔助側及數據側應用廣泛，提高效率。未來AI制藥、病理診斷等應用領域有望得到進一步發展。

近年來，AI病理領域的監管條例、審核標準逐漸規范，技術應用越發成熟，商業化落地可期，可能進一步利好醫療廠商的銷量提高、業績改善。

當前，負面因素已在估值中逐步消化，醫療板塊當前估值較低，后市有望迎來超跌反彈的機會。此前受集采，疫情導致收益業務無法持續、藥企投資下滑等負面因素影響，醫藥板塊自2021年中旬起調整，當前估值水平較低，前期負面因素已在估值中逐步消化。

進入業績期后，市場交易風格可能會逐漸轉向基本面定價，估值較低、盈利預期向好的醫藥板塊有望因此受益。感興趣的小伙伴可以開始關注生物醫藥ETF（512290）、醫療ETF（159828）。

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除了醫藥板塊之外，昨日領跌的通信ETF（515880）7月13日午后迎來了強勢反彈，上漲3.78%。消息面，近日，七部門聯合發布了《生成式人工智能服務管理暫行辦法》，自8月15日起施行。國家互聯網信息辦公室有關負責人表示，出臺《辦法》，旨在促進生成式人工智能健康發展和規范應用。

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展望后市，當前多模態大模型正在快速進化，如果沒有強大算力作為基礎，大模型終究無法在應用層面上落地。算力理應先行，后續大概率仍將是市場關注的焦點之一。短期來看，目前正值二季報及其預告的密集發布期，行情階段性地進入到去偽存真的時間窗口，短期波動或會有所提升。但從中長期的角度來看，算力發展的確定性強，空間大，如遇調整仍可關注通信ETF（515880）。

除了A股市場，7月13日港股市場的表現也非常強勢，港股科技ETF（513020）大漲3.6%。對于港股科技股來說，此前由于監管政策而對整個板塊的估值產生了壓制，伴隨著螞蟻處罰的靴子落地，目前政策層面的風向逐步轉向積極。

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消息面，7月12日下午相關領導主持召開平臺企業座談會。會議表示，平臺經濟在時代發展大潮中應運而生，為擴大需求提供了新空間，為創新發展提供了新引擎，為就業創業提供了新渠道，為公共服務提供了新支撐，在發展全局中的地位和作用日益突顯。希望廣大平臺企業堅定信心向前看、練好“內功”加油干，持續推動創新突破，更好賦能實體經濟發展。積極履行社會責任，加快提升國際競爭力，在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。

此外，國家發改委昨日也發文稱，平臺企業在支持科技創新、傳統產業轉型方面形成了一批典型案例。下一步，將會同有關部門持續推出平臺企業典型投資案例，支持平臺企業在引領發展、創造就業和國際競爭中發揮更加積極的作用。

光大證券研報指出，港股估值仍維持在歷史低位，回落空間有限。長期來看，隨著國內經濟的企穩回升、政策效應的持續釋放，經濟運行有望在三、四季度延續恢復向好態勢，積極因素在累積增多。未來若相關的政策落地或經濟數據驗證復蘇后市場有望重回上行軌道。后續可重點關注港股科技ETF（513020）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。