IPO被否的里伍銅業卷土重來，關聯交易數據“打架” 公司：統計口徑不一致

每經記者 胥帥    每經編輯 張海妮    

曾經上會被否的四川里伍銅業股份有限公司（下稱里伍銅業），如今又遞交了材料。

《每日經濟新聞》記者注意到，云南銅業（000878.SZ，股價11.6元，市值232.42億元）持有公司發行前4.76%的股份，并提名董事，所以成為里伍銅業的關聯方。云南銅業控股子公司中銅國際同樣是里伍銅業的主要客戶。根據里伍銅業的前五大銷售客戶數據，2020年~2022年，公司對中銅國際的銷售額分別為7960.35萬元、1.2億元和1.1億元，占比分別為20.02%、22.32%和20.37%。

然而，根據云南銅業2020年~2022年年報，公司對里伍銅業的采購原材料金額分別為1887.29萬元、3479.62萬元和3874.13萬元。值得一提的是，上述當年度的采購原材料金額也是獲批的關聯交易額度或在額度范圍內。

對于里伍銅業銷售數據與云南銅業披露的關聯交易數據不同，里伍銅業于7月26日回復了《每日經濟新聞》記者的采訪函，稱：“主要是我公司與云南銅業的統計口徑不一致，一個是合并披露，一個是分開披露。” 

與云南銅業年報數據“打架”

從業績來看，里伍銅業2020年~2022年分別實現營業收入3.98億元、5.22億元和5.48億元，凈利潤分別為0.64億元、1.3億元和1.39億元。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

報告期內，公司對前五大客戶的銷售金額分別為3.9億元、4.9億元和5.1億元，占公司同期銷售金額的比例分別為97.83%、93.52%和92.62%，呈現前五大客戶銷售集中度較高的特點。

根據里伍銅業的前五大銷售客戶數據，2020年~2022年，公司對中銅國際的銷售額分別為7960.35萬元、1.2億元和1.1億元，占比分別為20.02%、22.32%和20.37%。

中銅國際系云南銅業的控股子公司，系里伍銅業的關聯方。

然而《每日經濟新聞》記者查詢云南銅業年報發現，里伍銅業的銷售數據無法與云南銅業關聯交易數據相匹配。

根據云南銅業2020年~2022年年報，公司對里伍銅業的采購原材料金額分別為1887.29萬元、3479.62萬元和3874.13萬元。值得一提的是，上述當年度的采購原材料金額也是獲批的關聯交易額度或在額度范圍內。

比較可以發現，云南銅業披露的數據和里伍銅業披露的數據差距巨大。

早在上一次沖刺IPO時，里伍銅業也出現與云南銅業披露數據不一致的問題。針對2012年度的銷售數據，里伍銅業在當時招股說明書（申報稿）中披露向云南銅業銷售了8120.28萬元。而根據云南銅業發布的2012年年報，其對里伍銅業的采購額為6708.78萬元。

里伍銅業曾在2014年4月30日報送過IPO申報稿，但最終被取消審核；此后于2017年4月10日再度上會被否。當時的問詢內容，主要針對里伍銅業對主要客戶的商業合理性、可持續性、依賴性。

就里伍銅業銷售數據與云南銅業關聯交易數據不同的情況，里伍銅業于7月26日通過采訪函對《每日經濟新聞》記者進行了回復：“主要是我公司與云南銅業的統計口徑不一致，一個是合并披露，一個是分開披露。”

相比上一次，曾經的第一大客戶四川康西銅業有限責任公司已不再是公司前五大客戶。

除大客戶問題外，上一次被問的問題還有中國再生資源公司持有股權事宜。里伍銅業表示，中國再生資源公司作為發行人股東之一，持有發行人2573.7857萬股股份，占發行人總股本比例為11.4137%。中國再生資源公司所持有的發行人2369.4757萬股股份被多家法院凍結，并且已進入執行程序，若凍結的股份后續被司法處置，發行人股東存在可能發生變化的風險。

礦權事項受關注

甘孜州國資委為里伍銅業實際控制人，紫金礦業（601899.SH，股價13.07元，市值3440.88億元）和云南銅業均為其前十大股東。一直以來，甘孜州對里伍銅業上市寄予厚望。

早在2016年甘孜州官網就發表題為《里伍銅業上市障礙有望突破》，提及截至當時已為里銅電力公司落實發電計劃1.77億千瓦時，較年初計劃增加8000萬千瓦時，下步還將在留存電量調劑、水火替代等發電計劃中加大支持力度，力爭全年完成2.2億千瓦時發電量，實現扭虧為盈，為里伍銅業公司上市突破唯一阻礙。不過相比經營情況，里伍銅業高管在隨后出事無疑影響更大。

2020年11月，甘孜州紀委監委發布通告，經甘孜州委批準，州紀委監委對四川里伍銅業股份有限公司原副總經理胡堅強嚴重違紀違法問題進行了立案審查調查。2020年11月，胡堅強因違紀違法被開除公職。

此外，里伍銅業還在申報稿中披露發行人董事、總經理祝軍曾作為馬國忠受賄案、李子武貪污受賄案證人，經該等案件有權調查機關確認，祝軍在該等案件中不構成刑事犯罪。根據該《刑事判決書》，馬國忠于2012年至2014年間收受發行人董事、總經理祝軍送予的13.32萬元。根據祝軍的說明，在該案中其作為證人，僅配合接受檢察院問詢，證明被告人馬國忠收受賄款事實，祝軍沒有因此被刑事立案。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

2016年12月，四川省丹巴縣人民法院作出（2016）川3323刑初18號《刑事判決書》，判決李子武犯貪污罪、受賄罪等罪名。2017年3月，甘孜州中級人民法院作出（2017）川33刑終2號《刑事裁定書》，裁定維持原判。根據前述《刑事判決書》及《刑事裁定書》，李子武收受發行人董事、總經理祝軍送予的0.6萬元。根據祝軍的說明，在該案中其作為證人，僅配合接受檢察院問詢，證明被告人李子武收受賄款事實，祝軍沒有因此被刑事立案。

另一方面，投資者更為關注里伍銅業的礦權狀況。截至2022年12月31日，里伍銅礦、黑牛洞銅礦、中咀銅礦和挖金溝銅礦采礦權范圍內的平均品位分別為1.30%、1.39%、1.14%和0.97%，公司主要礦山的平均品位均明顯高于國內銅礦的平均品位。在采礦權和探礦權范圍內，公司目前擁有的4座銅礦山的保有資源量（銅金屬量）累計達到56.40萬噸。

由于掌握銅礦山的礦權證，里伍銅業能提供更多的銅精礦。根據中國有色金屬工業協會出具的說明，2022年度公司的銅精礦產量在四川省同行業企業中排列第二名。2020年度、2021 年度和2022年度公司銅精礦（銅金屬量）產量分別為0.83萬噸、0.81萬噸和0.84萬噸。

但需要注意的是，公司及下屬子公司共擁有5宗采礦權和2宗探礦權，其中已經到期的采礦權共有2宗，目前正在辦理續期手續。公司不能保證在目前有效的許可期內勘查或開采完畢公司及下屬子公司礦區內的所有礦產資源，也不能保證在許可有效期屆滿后，一定能夠獲得相關礦權的延續批準或取得相關勘查找礦成果轉采礦權的審批。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N923766082