道達投資手記：滬指縮量小陽線 有一定積極意義

A股成交額連續幾個交易日萎縮。就在兩周前，兩市成交金額一度超過萬億元，如今卻到了7000億元以下。5000多只個股，倘若再去掉一部分量化資金，要支撐這么多股票上漲，想想也覺得不太現實。

達哥8月10日（周四）細看了一下，周四成交金額低于5000萬元的個股有2500多只。在我看來，這樣的成交額對于一些個股來說，有點失去流動性了，后市的重點依然是量。

當市場處于較低量能時，雖然也存在投資機會，但這很考驗個人當天的看盤能力，手速和信息優勢將變得重要，而后知后覺來回折騰的人，很可能就會吃套。

凡事都有兩面性，正因為市場越是低迷才越有可能博弈政策刺激市場活躍的預期。從這個角度來說，這可以解釋近期券商股持續強勢的邏輯。

券商股表現強勢

周四下午，券商股表現強勢，尤其是太平洋走出“雖千萬人吾往矣”的架勢，盤中幾波強行進攻，最后封住漲停。太平洋封板之前，板塊其實還是比較猶豫，聯動并不算太強，太平洋封板后，板塊呼啦啦地聯動起來。

從板塊的角度來說，這種龍頭股休整后再度拉升的走勢，就需要仔細分析。眼下龍頭股對于板塊的作用大概就是兩種：一種是龍頭帶動其他個股進而有整體性表現；另一種就是漲不太動，一旦休整，可能就是泥沙俱下。

前兩天看到有朋友詬病達哥對于證券板塊的分析，其實我一直都是按自己的認知體系來交易，同樣的情況再來一百次，只要我的認知沒有改變，我仍然是同樣的看法，因為達哥的交易規則就是如此。

這里我需要說一下觀點，朋友們要認清楚自己到底是短線博弈，還是做中期走勢結構。

短線博弈，按照達哥上面提到的短線博弈思路即可。做走勢結構，目前證券板塊的調整時間和空間都不到位，即便這里能夠向上拓展一下，屆時依然回來繼續調整的概率更大。

另外，就證券板塊內部的上漲結構來說，并不強，因為只是那幾只小券商股在漲；其余多數券商股其實上漲幅度很小。還有包括近期熱度非常高的互聯網金融個股，也是在博弈政策，有不少個股的短期震蕩值得短線操作。

周四，包括煤炭、石油石化、天然氣在內的傳統能源大幅上漲，主要是受歐洲天然氣期貨價格周三大漲40%的消息刺激。

既然天然氣期貨價格暴漲，那么新增石油需求會形成代替，再加上原油價格進入下半年以來持續攀升（周線“7連陽”），油運運價將觸底回升。周四油輪股也是大漲。

守住重要防守位

不知道經?？词钟浀呐笥褌兪欠襁€記得，今年四五月份的時候，達哥連續幾次提到大宗商品市場，下半年一大批大宗商品將會迎來反彈，感興趣的朋友可以去看看大宗市場的表現。

當然，大宗商品和A股沒有必然聯系。要說A股能源股方面的機會，周四放這么大的量，達哥只能說一個字——卷。參與短線博弈，沒問題；想參與中線的人，可以往“中字頭”個股上靠一靠。

之所以說“中字頭”，是因為達哥近來關注了中證1000的表現。該如何來定性中證1000指數的表現呢？這種下跌途中的橫盤，讓達哥比較擔心，因為這蘊藏著比較強的做空動能，和中證1000指數走勢類似的個股還是要小心，多以新能源居多。

地產板塊，達哥每天都在跟蹤。這個板塊給我的感覺就是總是差一步，漲跌都不夠干脆，尤其是這種調整，從5分鐘級別來看就是橫盤。這種情況一般并不適合操作，需要向下殺一下恐慌盤，結合短周期走勢結構，出現下跌力度衰竭才是機會。

涉及最大的變數是醫藥，本輪行情的突發性與板塊歷史以來的逆市性，這兩個性質決定了大多數人都很難做好這輪醫藥行情。既然如此，就沒必要重倉投入到沒人跟得上的板塊中。

指數層面，周四上證指數的縮量小陽線，有一定的積極意義，算是守住了重要的防守位，但只有券商板塊使勁是不行的，仍然需要達哥周三提到的“馬車”來拉才行。從輪動的角度來說，消費和地產有機會。

后續仍然要關注成交量的變化，市場不活躍，量才是關鍵變量。這幾天可能是最考驗人的階段，追漲不行，低吸不行，潛伏可能也不行，會讓人逐漸產生懷疑和動搖，這恰恰也是交易需要修煉的一部分。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。