每日經濟新聞 2023-08-28 00:27:27
每經記者 王海慜 每經編輯 賈運可
8月27日,四大政策利好突襲A股,令投資者為之一振。
具體來看,這些政策包括:證券交易印花稅減半、階段性收緊IPO節奏、限制控股股東減持、調降融資保證金比例等,每一項都堪稱“王炸”級別。從去年的情況來看,印花稅是各類交易成本中最大的一項,此次實施減半征收,有望降低市場交易成本近千億元。
資料來源:Wind、西部證券研發中心于健制圖
值得注意的是,此前多次下調印花稅發生在重要整數關口“保衛戰”之際,如今大盤再度面臨“3000點保衛戰”。從歷次印花稅下調后的實盤表現來看,大盤總體呈現“倒U型”。
政策利好“四箭齊發”
如果把A股比作一個大水池,那么交易費用、IPO、再融資、大股東減持等都是從水池抽水的水龍頭,現在這些水龍頭統一被關小了。
首先引發市場強烈關注的是印花稅時隔約15年再次下調。8月27日下午,財政部、稅務總局發布公告:為活躍資本市場、提振投資者信心,自2023年8月28日起,證券交易印花稅實施減半征收。
據中信證券統計,2022年,涉及市場投資者成本的證券交易印花稅為2759億元,證券交易傭金1286億元,證管費約90億元,經手費約219億元,過戶費45億元。從去年的情況來看,印花稅是各類交易成本中最大的一項,此次實施減半征收,有望降低交易成本近千億元。
此外,8月27日下午,證監會就進一步規范相關方減持行為作出要求:上市公司存在破發、破凈情形,或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的,控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。同時,從嚴控制其他上市公司股東減持總量,引導其根據市場形勢合理安排減持節奏。
另外,證監會充分考慮當前市場形勢,完善一二級市場逆周期調節機制,圍繞合理把握IPO、再融資節奏,作出多項安排,包括:根據近期市場情況,階段性收緊IPO節奏,促進投融資兩端的動態平衡;對于金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資,實施預溝通機制,關注融資必要性和發行時機;房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制等。
在交易端,證監會宣布降低融資保證金比例:經中國證監會批準,上交所、深交所、北交所發布通知,修訂《融資融券交易實施細則》,將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調整將自2023年9月8日收市后實施。
印花稅下調影響幾何?
記者注意到,證券交易印花稅減半征收引發市場熱議。
據統計,進入21世紀以來,我國共下調4次印花稅,分別為2001年11月16日從4‰下調至2‰、2005年1月24日從2‰下調至1‰、2008年4月24日從3‰下調至1‰、2008年9月19日從雙邊征收改成單邊征收。
據機構統計,整體來看,歷次宣布下調印花稅后的1個、5個、10個、20個、30個交易日后,主要指數收益呈現“倒U型”,并通常在下調印花稅后第5個或第10個交易日前后達到階段高點。比如,2001年11月16日當日,上證指數上漲1.57%,5日(交易日,下同)后上漲5.63%,10日后上漲7.81%,20日后上漲3.34%,30日后上漲1.12%。
值得注意的是,此前多次下調印花稅均發生在大盤重要整數關口“保衛戰”之際。如今大盤再度面臨“3000點保衛戰”,從估值上來看目前市場處于什么水平?
據某券商APP統計,從估值上來看,現在真正便宜的不是大盤。截至8月25日,創業板指數的市盈率水平處在近1年多以來的最低值,并深度落入“機會區”。
封面圖片來源:資料來源:Wind、西部證券研發中心于健制圖
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