私募熱議提振市場信心：不符合條件占比較高 限制減持政策超預期

這一次，四大重磅利好同時來襲！ 為活躍資本市場、提振投資者信心，財政部、稅務總局8月27日發布公告稱，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。 與此同時，證監會也發布多則重磅利好：收緊IPO、規范減持、鼓勵加杠桿。 消息傳至投資圈，私募、游資情緒爆表，甚至有人“急盼現在開盤”。 視覺中國圖 深圳新里程資產賴戌播在微信中告訴《每日經濟新聞》記者，近期市場連續回調，市場情緒、投資者信心受到沖擊，深證成指面臨萬點大關的重要心理關口，創業板指數創三年多新低。宣布調減印花稅恰逢其時，正好在市場幾個重要指數的關鍵技術支撐位和重要時間窗口推出，很可能起到意外驚喜、事半功倍的效果。股票印花稅減半征收既顯示監管層活躍市場、提振信心的決心，又顯示監管層的戰略定力。 印花稅讓利約900億/年 本次減半征收印花稅，對短線投資者和近年來大量增加的量化投資者是重大利好，將在很大程度上提振市場活躍度。 前兩次降印花稅在2008年4月和9月，次日指數均將近漲停板，上證指數階段漲幅約25%，但最終都沒有形成指數的絕對底部，印花稅升降并不能實質性改變市場規律和固有運行方向，改變的只是節奏和速率。 本次調減印花稅，市場結構、市場生態、宏觀環境均發生了顯著變化，因此更不能簡單類比。賴戌播表示，目前全市場估值水平處在歷史最低水平，股市正在構筑多年一遇的重要底部，新的大牛市正在孕育之中。 星石投資告訴記者，這些政策組合可以引導更多中長期增量資金入市，來增加資本市場中長期的流動性；可以優化公募基金等機構資金考核機制、拉長考核周期、增加與投資者的利益綁定來鼓勵來激發專業投資機構的投研能力，引導市場中更多資金走向價值投資和理性投資。從融資端來說，在保持IPO、再融資方面，統籌一二級市場平衡，對上市公司進行常態化監管。交易端通過降低印花稅、增加指數產品、衍生品等交易投資工具、降低交易成本和加強交易時效來增加市場活躍度。 重陽投資合伙人寇志偉告訴記者，這些措施一個最大的出發點是改善市場供求關系，提高投資者回報。其中過去三年證券交易印花稅年均1753億元，減半征收意味著每年可以向市場讓利850億~900億元；階段性收緊IPO節奏，對金融行業和其他行業大市值上市公司再融資實施預溝通，券商大額再融資將受到控制。這些舉措體現了監管部門穩定資本市場的堅定決心，將有效改善A股市場供需平衡，起到穩定市場的作用。 對于融資保證金最低比例由100%降低至80%，有游資人士表示，按照2023年滬深兩市融資余額共計21.86萬億元計算，降低融資保證金最低比例，預計釋放融資保證金將達到4萬億元。 有市場人士在朋友圈公開表示：“降印花稅第一利好還是券商，幾乎等于交易成本減半，交易活躍度肯定就上來了。比如對于短線的游資，每天1000萬元的短線交易額，一年250萬元印花稅減半，一年可以減少125萬元。另外，印花稅降為‘萬5’，至少每年為市場留下了1000億~2000億元資金?！? 此外，將融資保證金比例下降為80%，即之前投資者用100萬元的保證金最多可以向證券公司融資100萬元買入證券，而現在客戶用100萬元的保證金最多可以向證券公司融資125萬元買入證券。之前放寬兩融主要是兩融擴容的預期，但現在直接降低兩融保證金，相當于可以直接提升杠桿了。 管理層規范減持行為 喬戈里資本牛曉濤在微信中告訴記者，收緊IPO，提高再融資門檻，限制大股東減持，提高減持門檻，降低融資保證金比例加杠桿，給市場休養生息，是超出市場預期的實質利好。標志著2015年以來持續的金融去杠桿政策，開始向加杠桿逆轉了。 有游資人士表示，這一系列組合拳下來，提振了市場信心，明確告訴市場投資者，國家為了股票市場上漲，動了真格。 安徽美通資產董事長陳紅兵告訴記者，投資者最為關心的是印花稅，朋友圈這條利好霸屏，因為前兩次降低印花稅指數逼近漲停，周一大盤理應大漲，這些都是預期。融資的保證金比列從100%降低到80%，意思是你融資額度提高了，這樣就增加了市場增量資金。另外，階段性收緊IPO節奏，關鍵是新股發行從嚴，解決帶病上市、高估值上市、給確實需要融資的企業上市。 有私募人士認為，最受關注的不是破凈破發不準減持，而是不分紅不準減持，改變A股生態，是歷史性變革。減持新規一方面使得減持減少了90%，IPO上市減少50%。減半稅一直有預期，但限制減持、鼓勵加杠桿是超預期的。尤其是限制減持行為，這個其實才是真的重磅利好，代表以前每年減持的上市公司，按照最新規則，不符合減持條件的上市公司占比較高。 陳紅兵告訴《每日經濟新聞》記者，那些想從市場圈錢的上市公司股東，不僅不能套現，連融資也融不了，手上的股份只能看，看也不能變現，最后不得不經營好公司。 厚石天成董事長侯延軍在微信中告訴記者，調整印花稅代表了“政策底”的強烈信號。如果想讓A股市場有長期牛市，還是要從調整經濟增長出發，作出有利于市場的長期體系建設；從嚴控制其他上市公司股東減持總量，引導其根據市場形勢合理安排減持節奏。鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。 深圳巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴記者，此次印花稅降半振奮人心，直接回應了市場投資者的最大呼聲，屬重磅利好，意在全面提振市場信心。 對于后期的走勢，不宜悲觀，首先目前市場整體估值偏低，大幅下挫空間不大；再者管理層不斷出臺利好政策要激活資本市場，再疊加目前整體貨幣政策保持寬松，相信市場很快會走出低谷。后期應關注伴隨著經濟復蘇業績改善預期較大的品種，半導體、消費以及處于快速發展期的人工智能。 翻譯 搜索 復制