順豐答387位投資者調研：電商平臺自建物流影響幾何？港股IPO、國際業務如何規劃？

每經記者 趙雯琪    每經編輯 劉雪梅    

發布上市以來最好半年報之后，順豐進一步向公眾披露公司業務發展細節和未來戰略方向。

8月29日，順豐控股（SZ002352，股價44.23元，總市值2165.15億元）發布公告稱，公司在8月28日晚間接受了包括博時基金、重陽投資、淡水泉、富國基金等387位投資者的調研，公司順豐控股董事、CFO兼副總經理何捷、董事兼CMO張棟、董事會秘書兼副總經理甘玲等解答了投資者的相關問題。

就在前一日，順豐發布的上半年業績顯示，上半年實現營收1243.66億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤41.76億元，同比增加66.23%；扣非后凈利潤37.05億元，同比增加72.51%，創上市以來最好的半年利潤水平。

今年以來，順豐戰略性動作不斷：5月，順豐將旗下豐網速運以11.8億元價格出售給極兔，隨后在極兔的招股書中，順豐被證實入股極兔全球；8月18日，王衛辭任順豐房托管理人的非執行董事及董事會主席，根據公告內容，辭任是為了騰出更多時間在順豐集團的物流業務上；8月21日，順豐正式在港交所遞交招股書，如果順利上市，順豐將成為行業內首家“A+H”的上市公司。

今年以來，順豐戰略性動作不斷 圖片來源：每經記者 孔澤思 攝

同時期，競對們“磨刀霍霍”：6月28日，阿里旗下菜鳥集團宣布推出自營品質快遞業務——菜鳥速遞，主打半日達、當次日達和送貨上門等快遞服務；同日，中通快遞旗下高端快遞產品“中通標快”服務升級，正式在全國66個大中型城市推出“標快送貨上門，承諾不上必賠”。這些都讓外界對順豐未來的市場攻守更加聚焦。

退出特惠專配業務、出售豐網速運后，順豐的電商標快業務如何發展？市場競爭如何應對？未來公司國際業務發展規劃和業務經營策略是怎樣的？赴港上市具體規劃是什么？這些不僅是378位投資者，也是業內廣泛關注的問題。

順豐時效快遞市占率63.5%

電商自建物流對順豐機遇大于挑戰

對于時效快遞件業務，順豐方面表示，按2022年的收入計，順豐時效快遞業務在中國的市場份額為63.5%，2023年上半年時效件獲得較快的件量增速，說明無論消費是升級還是降級，客戶都在追求高品質的服務。

順豐方面進一步解釋，時效件的增量來自于中高端客戶的需求、特色經濟的優勢品類、同城半日達和前置當天達的業務發展、出海集貨頭程、更精細化的航空件品類管理、退換貨業務的發展。

中長期來看，隨著鄂州航空貨運樞紐的助力和產業的升級，預計時效件可維持高于GDP的增速。未來的增長主要是快遞模式供應鏈化，即公司更為全面的產品組合，契合不同行業中更廣泛的客戶群體，獲得客戶更深的供應鏈份額，打造整體的解決方案。從特色經濟角度來看，9-10月份大閘蟹旺季、中秋時節等會對時效快遞有更多助力。

而對于電商件的發展規劃，順豐表示，豐網的出售是順豐進一步聚焦中高端市場定位戰略。公司通過直營模式成功打造的“電商標快”產品，是更加符合順豐經濟件品牌定位、市場需求的電商類產品，公司會持續發展直營網絡支撐的電商標快產品，捕捉電商市場增長的紅利。

“在行業占比80%的電商件中有10%-20%的業務量是中高端業務，順豐為客戶提供高品質和差異化的服務，仍有較大的增長空間。”順豐方面表示。

當被問及“如何看待電商平臺越來越重視最后一公里的把控，對順豐這樣的第三方獨立物流服務商是否有影響？”時，順豐方面表示，電商平臺自建物流的誕生說明消費者對快遞服務的需求在升級，而大多數的第三方快遞企業難以滿足這種要求，因此平臺決定下場自建，但打造一張全國性的快遞網絡并非易事，需要時間、巨額投入和多年積累的運營經驗，行業中也不乏有其他平臺自建物流，經營數年但影響力有限，也尚未盈利。

順豐認為，電商平臺自建物流這一動作對順豐而言是機會大于挑戰，理由是“隨著行業的服務標準的提高，順豐會受益，在行業服務競爭的背景下，客戶會把同行無法履約的業務轉給順豐。”

遞交港股IPO申請是掌握時間上的主動權

除了業績相關問題之外，順豐赴港二次上市的規劃也成為業內關注焦點。

順豐方面表示，公司在這個時間點遞交H股申請，主要是為了掌握時間上的主動權。“我們不追求最快的時間表，我們追求的是最好的時機，即合適的價格、合適的規模和良好的長線投資組合。”順豐方面在調研中表示。國際業務是順豐的核心發展戰略之一，進一步搭建國際資本運作平臺，A+H的雙資本平臺對公司長遠發展和未來競爭格局都有好處。

關于推進節奏方面，順豐方面表示，公司8月21日遞交了上市申請文件，交表只是最大程度上保留靈活性，以便未來捕捉多變的國際資本市場機遇。公司將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東大會決議有效期內（股東大會起18個月或同意延長的其他期限）及監管部門備案文件有效期，選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行并上市。

順豐方面在接受調研時再次強調，本次上市發行只是為既定的資本開支和運營投入計劃提供資金支持，并不會改變公司保持合理健康資本開支的基調，公司將繼續貫徹健康精益、可持續發展的經營基調，持續為股東創造回報。

對于公司的國際化戰略，順豐方面表示，未來將繼續聚焦建設亞洲的直營核心業務，美歐流向以合作模式、非洲中東等地以代理模式為主：

第一，聚焦亞洲優勢區域，主要包括新、馬、泰、越、日、韓等自營區域，其中本地市場聚焦新、馬、泰，在印、菲、越打造成創新變革的試驗田。

第二，聚焦國際快遞增長，以深耕國際快遞業務為主，跨境電商為輔。

第三，以國際供應鏈延伸牽引，圍繞中國制造業出海，在亞洲地區分散布局，都是順豐的業務機會。

而在資本開支計劃方面，順豐方面表示，2023年上半年資產類資本開支59億，全年將保持在合理水平。全年計劃中，產業園方面的建設、中轉場自動化、運力購置這三類占比都在20-25%左右，還有科技、日常資產等投入。得益于精益管理、降本增效，即便在宏觀經濟壓力下，公司上半年歸母凈利潤率已達3.4%，公司也會在爭取更高利潤率的基礎上盡可能多拓展更多市場份額。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝