上半年權益市場跌宕起伏 至少21家公募專戶規模降低

每經記者 李娜    每經編輯 彭水萍    

盡管每季度基金公司專戶業務數據前20名都會如約而至，不過隨著上市公司半年報的披露，更多公募基金的專戶業務數據也逐漸浮出水面。

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從披露的情況來看，在近幾年跌宕起伏的權益市場之下，基金公司專戶業務面臨的壓力并不算小。對此，業內分析指出，對于中小基金公司而言，借助專戶業務實現彎道超車也絕非易事。

約21家專戶規模下降

公開資料顯示，截至目前，共有64家基金公司具備專戶業務資格。

Wind（萬得）數據顯示，截至2023年底，公募基金專戶產品的總數為8467只，而資產凈值約4.98萬億元，已不足5萬億元，較去年年底的5.2萬億元進一步下滑。

2022年年底，專戶業務規模突破千億元的公募基金數量為17家。規模超過2000億元的公募基金有易方達基金、平安基金、博時基金等5家基金公司。

在此前披露的2023年度基金公司私募資產管理月均規模前20強名單中，只有13家公司規模突破千億元，且分化格外明顯。創金合信基金以高達8398.94億元的規模位居第一，易方達基金、博時基金、嘉實基金、廣發基金等頭部基金管理規模均在2000億元以下。規模超過2000億元以上只有創金合信和建信基金兩家公司。

此外，專戶第二十名的資產規模從2022年底的900億元附近已降至今年上半年的800億元左右。

而隨著上市公司半年報的披露，越來越多的公募基金上半年專戶業務的運行情況也浮出水面。

中信建投證券2023年半年報顯示，中信建投基金的專戶產品及其基金子公司的專戶產品管理規模合計人民幣201.94億元，較 2022年末減少56.21%。

東吳證券的半年報顯示，截至2023年6月底，東吳基金管理的資產規模合計245.29億元，其中，公募基金規模222.31億元，專戶資產規模22.98億元。而在2022年年底，東吳基金的專戶資產規模為31.84億元。

光大保德信的相關數據顯示，截至2022年末，公司管理專戶產品23只，專戶產品管理規模60億元。而截至2023年6月末，光大保德信管理專戶產品為21只。

長江證券的2023年半年報顯示，截至2023年6月底，公司管理專戶理財產品29只，凈資產規模50.63億元，而2022年底其專戶理財產品為35只，凈資產規模為56.7億元，雙雙出現下滑。

如果再考慮前20強中，共有17家公募專戶業務規模下滑，那么，2023年專戶業務規模下滑的基金公司數量至少將達到21家，而這個比例占到具備專戶資格公募總數的1/3。

相比之下，也有部分公募金的專戶業務實現了增長，華泰柏瑞的非公募業務管理資產規模從2022年年底的176.19億元，增長至今年6月底的210.36億元。

公開數據顯示，截至2023年6月底，在專戶業務上一直發力的財通基金，專戶規模上升至536億元，而在去年年底，專戶業務的管理規模517億元。

此外，資料顯示，截至2023年6月底，中郵創業基金的專戶理財產品只數33只，管理規模151億元。

尷尬的專戶業務

早先在2009年，公募專戶業務也曾紅極一時，成為不少大行和高凈值客戶群體哄搶的對象。

只是好景不長，進入2012年后，專戶業務的發展漸漸開始走下坡路，并淪為通道業務。伴隨著剛性兌付的打破，以及去通道化業務的實施，找不到核心競爭力的專戶業務，面對著公募基金業務的快速發展，專戶業務先前的優勢也不復存在。

“2009年到2012年，公募專戶業務發展的速度很快，而且單只產品運行下來，給公司帶去上億元的收入，專戶業務的性價比很高。彼時，公募基金產品數量不到2000只，公募基金規模還很小。專戶業務很受公司的重視。”一位公募專戶資深人士回憶稱。

滬上一位公募基金人士告訴記者，“2012年后，公募基金專戶的業績不是那么好。2015年后，對專戶業務的監管越來越嚴格，客戶越來越不好找。盡管，從投資的角度來看，專戶的限制比公募基金少得多，從實際運行的戰績來看，很多專戶產品的超額收益并不明顯，而且回撤的幅度不一定比公募小，其優勢并不突出。相比之下，公募基金則是進入了快速發展的局面。公募基金產品數量突破萬只，突破5000億元管理規模的基金公司也有不少。”

而該公募基金人士進一步指出，頭部基金公司的牌照比較齊全，在整個非公募業務規劃中，專戶業務并不是重點，養老業務部分才是其中的戰略重點。

華泰證券年的半年報顯示，截至2023年6月底，南方基金管理資產規模合計人民幣18832.37億元，其中非公募業務管理資產規模合計人民幣7443.37億元。而在此前中基協公布的數據中，今年二季度南方基金專戶業務的月均規模只有1599.91億元。

一位已經奔私的專戶投資經理告訴記者，“從投資的角度來看，公募不擇時更重選股，專戶則是需要兩者兼顧，難度更大。專戶投資經理的知名度不高，奔私后想從代銷渠道發行產品并不容易。最好還是公募基金同時兼管私募基金經理是較為好的選擇。”

而從基金二季報披露的數據來看，部分知名的公募基金也兼管理專戶。比如，中歐基金的投資總監曹名長和基金經理藍小康，分別兼管1只和3只私募資管計劃，規模分別為24.58億元和95.95億元。招商基金證券從業經驗達20年的基金經理王景，兼管1只私募資管計劃，規模為5.72億元等。

伴隨公募基金總規模突破28萬億元，公募基金的競爭也越來越激烈。

“頭部基金公司這幾年也很卷，近幾年權益主動明星基金經理業績不好，持有人體驗也不是太好。大家也都在大力發展指數投資，尤其是可以看到今年ETF（交易型開放式指數基金）產品的快速擴容。中小型基金公司的壓力不小，而專戶業務對公司早期的發展起到了很重要的作用。”前述公募專戶資深人士表示。

“有些比較新的基金公司目前還沒有專戶業務牌照，但其投顧業務這幾年運行的不錯，收益比較穩定，在市場上積累了一定的口碑。”該專戶資深人士表示。

據了解，該基金公司目前正在積極申請專戶業務牌照，其投顧規模大約有100多億元，主要客戶是險資、企業等機構客戶。

“其實，中小基金公司想要做好專戶業務并不容易。而幾家做得好，往往具有一定的特質，比如，公司早先積累了一定的資源稟賦，在某個領域能力比較突出，或者公司投資經理具有一定的市場影響力等。”前述公募基金人士指出。

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