新款iPhone發布，TMT卻全線飄綠

每經編輯 葉峰

9月13日大盤在日內大部分時間單邊下跌后，尾盤由權重帶領自發回升，但雙創指數仍跌幅較大。盤面上，煤炭、石油天然氣板塊漲幅居前，科技股則成為下跌主力，計算機、通信、電子全線下挫。截至收盤，上證指數跌0.45%，最低探至3106點；深證成指跌1.14%，創業板指跌1.14%。A股全天成交不足7000億元，僅為6991.9億元，而北向資金凈賣出近66億元。

來源：Wind

9月13日蘋果發布了新款iPhone 15手機，加上華為新款手機同樣于近期公布，消費電子板塊最近可謂是消息不斷。不過消費電子及上游芯片板塊似乎并未受利好影響，消電ETF（561310）、芯片ETF（512760）、半導體設備ETF(159516)9月13日分別下跌2.30%、1.16%、0.83%。

就芯片板塊而言，在國產替代和自主可控大趨勢、邊際需求改善明確的大背景下，當前市場底部區域特征是比較清晰的。

此外，據CFM閃存市場數據顯示，近一周現貨SSD、eMMC、存儲卡和U盤以及部分渠道內存價格均錄得小幅反彈。隨著NAND資源供應收緊，原廠積極減產、漲價帶動，市場隨之惜售低價庫存，上下游全面收緊低價供應，客戶補庫存需求增加。存儲成本上揚帶動成品價格反彈，作為芯片產業的支柱之一，有望推動芯片產業復蘇。

消費電子方向上，2023年截至目前，消費者換機意愿仍較低。根據IDC數據，全球與國內智能手機出貨量同比仍呈下降態勢。但蘋果、華為等高端品牌新款手機問世有望帶動Q4銷量。今年下半年及明年，全球及中國市場可能會有一定的反彈，IDC預計2024年全球、國內智能手機出貨量將分別同比增長5.9%、6.2%。

來源：Wind，IDC，招商證券

上周，工信部、財政部聯合印發《電子信息制造業2023-2024年穩增長行動方案》，主要目標是2023到2024年計算機、通信和其他電子設備制造業增加值平均增速達到5%左右。隨著三四季度各大廠商的旗艦機型發布，有望提升下游消費電子產業更新換代及復蘇節奏，各大廠商基本面有望得到積極改善。消電ETF（561310）、處于產業鏈上游的芯片ETF（512760）和受國產替代驅動的半導體設備ETF（159516）均值得關注。

9月13日煤炭表現強勢，煤炭ETF（515220）上漲0.99%。今年上半年，煤炭板塊整體走勢較為平穩，直到5月份受到海外進口大幅增加，內需不及預期等多重因素疊加，煤價加速下跌，市場悲觀情緒強烈，煤炭板塊出現明顯調整。近期隨著煤價企穩，板塊表現也有所好轉。

來源：Wind

分品類來看，動力煤方面，"金九銀十"期間需求旺盛，庫存去化明顯。此外，受事故導致的安監趨嚴影響仍在持續，煤炭供應增量有限，動力煤支撐穩健。煉焦煤方面，下游庫存低位運行，同時鐵水產量維持高位，原料需求穩定，市場預期得到修復，焦煤價格延續偏強態勢。就焦炭而言，焦煤價格上漲推高焦炭成本，導致產量收縮，價格同樣進一步被推高。

來源：Wind，iFinD，興業證券經濟與金融研究院

來源：Wind，iFinD，興業證券經濟與金融研究院

隨著供給端全國礦山安監政策的強化以及需求端各類穩增長政策的疊加，煤價底部預期已逐步明朗。在此預期下，煤炭龍頭公司低估值和分紅的價值吸引力進一步增強。煤炭ETF（515220）標的指數中證煤炭指數（399998.SZ）近12個月股息率高達9.6%，相較其他紅利類指數，其股息率有明顯優勢。感興趣的投資者可繼續關注煤炭ETF。

鋼鐵ETF（515210）9月13日同樣逆勢上行，收漲0.70%。2023年中報顯示，鋼鐵板塊整體實現營收1.20萬億元，同比-7.5%；實現歸母凈利潤142.7億元，同比-65.2%。鋼鐵各子板塊均呈現盈利能力同比大幅下降，盈利能力落至歷史低位。今年上半年，受到海外衰退預期加強影響，同時國內鋼鐵市場供需矛盾顯現，在供應高位及需求轉弱的驅動下，鋼材價格承壓。

來源：Wind

來源：Wind，開源證券研究所

而就當前市場而言，利好政策不斷落地，受"降息"、"認房不認貸"等措施以及天氣轉涼、施工條件轉好等條件影響，鋼材需求的釋放水平或將進一步提升。供應方面，在原材料堅挺，鋼廠利潤不佳的情況下，產量尚有一定的回落空間。綜合來看，短期鋼價易漲難跌。感興趣的小伙伴可以關注鋼鐵ETF（515210）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

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