假期海外市場大幅波動！節后如何選擇板塊？——道達對話牛博士

長假結束，朋友們玩得開心嗎？節前A股平穩收官，算是給股民稍微吃下了一顆定心丸。不過，假期期間海內外消息持續不斷，尤其是海外市場以及A50期指的大幅波動，牽動著萬千股民的心。

國內市場則利好不斷，且又有“小作文”在持續發酵。消息面對即將開盤的A股影響幾何？先抑后揚的港股市場及海外市場又會如何影響A股？活躍度可期的節后市場，關注點又在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！感覺好久沒聊天了，甚是想念。首先，還是先請達哥對節前的市場以及長假期間發生的消息做一個總結，然后再對明天開盤的A股做一個展望。我想很多股民和我的心情一樣，既想周一開市早點來，但又擔心行情亂來，請達哥指點迷津。

道達：先講海外市場消息。整個長假期間，由于美國十年期國債收益率飆升至4.7%，導致海外市場呈現出大幅波動，從而作用于港股和A50期指，造成他們都出現了先抑后揚的走勢。

但整體來說，這些指數都是有驚無險，港股恒生指數相較于9月28日收盤是上漲的，A50期指則是微漲，這就消除了大家對于節后A股開盤跳空大幅低開的擔憂。就A50期指和A股的關聯性而言，只要周一早間沒有什么突發的黑天鵝事件，明天A股平穩開盤應該是預期之中的。

而就港股之于A股的映射來說，長假期間港股漲幅靠前的板塊主要有旅游、燃氣、航空運輸等，主要是以消費為主的方向，對A股而言，可能也會有相應的正反饋，再加上這些板塊節前并未出現大幅上漲，節后走出獲利了結的概率并不大。

聊完海內外市場的表現，再來聊一些宏觀的消息。首先就是地產，掛牌多于成交的，顯然是比較冷清的，對比之下消費數據就要好很多，雖然總金額還不夠強勁，但至少恢復得還算不錯。

融創中國境外債務重組計劃獲批準，表明融創的境外債重組又往前走了一步。受此消息提振，融創中國的港股股價大漲10%，順帶著把內房股都帶動起來了，這個消息可能會刺激A股地產板塊出現反彈。不過，這里需要注意反彈的性質，并不是反轉。

其次是制造業PMI的數據。9月份我國制造業PMI為50.2%，比上月上升0.5個百分點，重返擴張區間。這對10月的A股行情來說，肯定是一個積極的消息。而市場層面，北交所也將迎來做市商擴容，這讓市場對北交所的預期也會更好。

最后是市場傳出有關交易時間的“小作文”，這對券商以及IT金融有刺激，因為是“小作文”，所以就不過多討論了。整體來說，國內的消息面，對于即將開盤的A股是積極的。

但是回到交易層面，我們仍然需要客觀看待A股的節前走勢。節前雖然個股表現尚可，多數個股出現小幅上漲，但這些做多個股的資金是來自權重，也就是拆東墻去補西墻的做法，個股單日修復不代表后面會出現持續性的修復，因為沒有增量資金，只能是存量資金場內輪動。

這種情況在節后顯然會好很多，但增量資金究竟何時入場，現在就去主觀判斷的話還言之過早。在未看到市場企穩之前，有三點是達哥比較關注的。

一個是上證50指數本身走得比較弱，且下方有一個明顯的缺口未回補，鑒于權重表現對于市場的影響，可能是一個潛在的空頭。

二是上證指數節前的走勢也差點意思。從達哥的視角來說，它處于一個調整不充分的狀態。

三是海外市場的環境。雖然是不同的經濟周期，但外圍市場多少也會影響A股，而美股有一種構筑大周期頂部的跡象，調整可能未完成。

綜合來看，短期來說，我對A股能否結束震蕩走勢比較存疑，但中長期來說并不悲觀。因為從數據來看基本面反轉的概率在增加，主觀上覺得可能還差最后一次調整，加之利好政策后續會持續發力，長期沒有下跌的基礎，跌下去反而是布局的好時機。

牛博士：感謝達哥的分享。剛才達哥分享了不少關于假期的消息，我自己也關注了不少行業的消息，比如影視院線的表現還不錯，新問界M7的銷量也很好，這是否會刺激相關概念的炒作呢？達哥關注的方向有哪些？

道達：剛才咱們也聊到了消費的數據，電影院線的數據確實不錯，可能會刺激相關概念的炒作，但我的關注點一般不會放在影視院線股上，因為博弈性太強，反而更多專注的是之前和人工智能關系密切的游戲傳媒等方向。

國慶期間的亞運會電競項目為國家奪得四金一銅，成績很不錯，非常符合年輕人的消費方向，可挖掘的潛力不錯。就網絡游戲和傳媒板塊指數來說，目前呈現出了止跌企穩的走勢，但由于并未回到板塊指數5月25日的低點之上，同時離這個位置并不遠，中線還并未出現反轉，需要耐心等待反轉時機。

相比較來說，人工智能更強一些。以AIGC為例，板塊指數仍然在達哥提到的9月25日的防守位上方運行，且短期震蕩維持得也不錯，節后可能還有繼續表現的能力。

這里需要提醒的是節前的熱點，消費電子、北斗導航、電子元件、華為概念這些板塊都屬于科技類。其實和華為概念的炒作有關，節前市場資金在不斷挖掘低位科技品種。由于個股和板塊走勢不太同步，分析走勢的意義不大。所以非?？简炌顿Y者的個股選擇能力。

上述科技類的熱點，目前不少品種已經出現了很大的漲幅，比如這波華為概念龍頭股捷榮技術累計漲幅已經將近4倍，節前最后一個交易日已經有高位震蕩派發動作，而且當天華為概念股的活躍有補漲性質的味道。因此，累計漲幅大的品種，肯定不能再追；只能關注低位蓄勢、溫和放量的品種，去做潛伏。

新問界M7的銷量非常好。根據媒體報道，截至10月6日，新款問界M7大定已累計突破5萬輛，連余承東都高呼“起死回生，真不容易”。這個消息對于新能源汽車板塊來說肯定是利好，汽車零部件板塊指數節前震蕩得比較充分，節后大概率還有繼續發揮的余地。

節前除了華為概念之外，比較強的方向還有醫藥。醫藥板塊，節前咱們分析過很多次，在調整的過程中可以當作機會看待。以化學制藥為例，短期的趨勢和走勢結構沒有太大問題，節后可能會有短期調整，可以在調整中尋找機會。

第三個關注方向是超跌，也有不少朋友跟達哥聊過，節前光伏、鋰電池等新能源方向有個股出現了亮眼的表現，這證明有資金在關注這個方向。但目前關注度顯然還沒有成勢，板塊指數目前不上不下，多多少少還差一步。這是達哥重點關注的市場迎來趨勢性機會的潛在方向。

整體來說，對于明天開盤，達哥的觀點是：先看盤面對假期預期的發酵之后再行動。大家的倉位普遍不重，大可不必第一天就火急火燎地大干快上，多一些耐心，畢竟好事多磨嘛！

（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝