道達投資手記：滬指跌破防守位 人工智能仍有機會

上周，A股只有3個交易日，大盤“三連跌”，而且這種下跌有一種漸次加速的感覺，尤其是端午假期前最后一個交易日，主線人工智能遭到資金結構性兌現，整個市場出現集體性退潮。

A股休市期間，離岸人民幣匯率、港股和A50期指繼續下挫。上周末海外消息更是撲朔迷離。

如何看待上周三的下挫？滬指3200點保衛戰勝算幾何？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！請對端午假期前后的行情作一個回顧與展望。如何看待A股休市期間外圍消息對A股的影響？

道達：從技術上看，上周三大盤的陰線實體加大，開始出現加速，且上證指數連續3個交易日都是低開缺口，按照傳統的K線分析叫“三空陰線”，這種形態出現在低位通常預示著空頭即將絕跡、股價將要止跌。

從盤面呈現的情況看，上周三尾盤確實出現了不少恐慌盤，跌停個股大幅增加。不過，我們不能僅從三根K線的形態來判斷市場將要止跌。

想要市場絕地反擊，起碼要看到止跌信號，比如端午假期后走出長下影線金針探底后出現實體陽線或者快速收復陰線實體的一半并站上年線，而且即便大盤站穩了年線，還需要站上3276點才算修復成功。

A股端午假期休市期間，離岸人民幣匯率、港股和A50期指繼續下挫，無疑會給6月26日（周一）開盤的A股留下陰影。

不管怎么說，結合假期期間A50以及港股的表現，上證指數大概率要考驗前面3168點附近的支撐，這附近如果能夠支撐住，大盤有望出現反彈，否則，3130點附近向上的缺口難免會受到考驗。

周一金融市場注定不會平靜，市場積聚的情緒，可能會在一定程度上釋放。對A股而言，只要上證指數上方3276點未有效修復或者向下未見到明顯的背馳跡象，原則上都要保持謹慎；即便是主線，也仍然要嚴格遵守交易規則，控制倉位，不貿然行動。

牛博士：市場主線人工智能上周三在利空影響下出現資金集體兌現，有意思的是整個市場都在調整，如何看待這種現象？

道達：算力鏈、AIGC鏈，漲到自己都不太相信的時候，一個比較好的選擇就是主動回撤，休整一下。同時，弱的持續弱，并不斷出現再創新低的情景（比如上周三CRO放量創新低）。結構過偏的問題，一直未緩解。既然如此，弱的就讓它放手下探，等到真的觸底了的時候再說。

比較好的現象是在人工智能走弱的同時，機器人相關概念和汽車零部件仍然強勢翻紅，說明資金仍然愿意嘗試。就板塊指數而言，機器人或者是更大的板塊指數自動化設備，都是今后需要持續重點關注的方向。汽車零部件目前看短期，需要尋找短期回調支撐位的機會。

相比之下，朋友們可能更關心的AI+這波行情是否結束了。從達哥的視角來看，人工智能出現戛然而止，類似2021年2月18日的白酒板塊、2020年2月26日及2020年7月15日的芯片半導體板塊，再往前追溯，比如2013年7月25日和10月22日的互聯網板塊。這些都是板塊在狂熱中出現急剎車，此后都出現了不同程度的中期調整。再結合人工智能板塊指數目前的情況來看，這波人工智能迎來中期調整的概率比較大。

有一點大家應該認同，那就是主線板塊人工智能漲速太快，漲幅太大，出現這種下跌屬于情理之中。我們要思考的是，經過上周三大跌，市場開始懷疑人工智能的未來了嗎？目前沒有看到這種跡象。既然沒有出現集體性質疑，那么等到人工智能板塊調整到重要的支撐位，就仍然會引發資金關注，板塊行情仍有機會，依然可以保持樂觀的態度。

至于流出的資金是否會給其他板塊帶來機會，需要結合大盤的情況來一起看，除了前面提到的汽配、機器人概念以外，達哥關注的仍然是景點旅游和種植業林業等大消費的細分領域。

電力板塊上周三逆勢走強，近期全國多地出現高溫天氣，對電力需求加大，板塊指數在60日線附近獲得技術支撐，一度沖上10日均線，但因大盤不好最終被帶下來收出長上影線。這根長上影線，技術上有觀點認為是“仙人指路”的意思，觀察后面能否再度攻上10日均線，若能再上10日均線，突破最近的震蕩平臺，則可作為企穩信號。

整體來說，端午假期前市場表現不佳，上證指數出現明顯破位，端午假期后需觀察多頭的抵抗力度。操作上，由于上證指數跌破防守位，需要調低倉位。

中報即將開始披露，一要警惕題材股持續性退潮，二要警惕業績爆雷的方向。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。