浦銀理財總經理曹江濤：銀行理財可圍繞“四筆錢”確定新的發展策略，守牢“活錢管理+穩健投資”、發力“保障管理+進取投資”

每經記者 張祎    每經編輯 馬子卿    

11月10日，在由普益標準主辦、浦銀理財聯合主辦、西南財經大學信托與理財研究所提供學術支持的“第十二屆普益標準財富論壇”上，浦銀理財黨委書記、總經理曹江濤在主題演講中表示，自2004年中國銀行理財起步以來，在監管部門大力支持下，廣大理財從業者堅持積極創新，實現了初心成效，凈值化理財產品在三四年內完成20萬億的形態切換，實現了影子銀行風險的軟著陸和風險的控制。

浦銀理財黨委書記、總經理 曹江濤

圖片來源:主辦方

曹江濤指出，在資管新規后時代，銀行理財呈現出新特點、新基調以及新方向，新時代銀行理財必須有新的作為。他認為，守牢“活錢管理+穩健投資”、發力“保障管理+進取投資”，在規模、結構、質量、效率等各方面實現優化和提升，將是新時代銀行理財實現新作為的突破口。

“如何對標一流、成為一流”是新時代銀行理財的新課題

在曹江濤看來，站在當下時點，新時代的銀行理財呈現出三個“新”。

第一個“新”，體現在資管新規后時代，理財市場形成新格局。主要體現在理財公司主體數量基本穩定、理財發行主體逐年減少、理財公司市場化銷售能力大幅提升。

圖片來源：《中國銀行業理財市場半年報告（2023年上）》

今年以來僅新成立了一家理財子公司，批籌速度和成立速度均逐步放緩。截至今年6月末，市場理財發行主體為295家，四年半里減少了108家，即平均每年有24家中小銀行不再發行理財產品。這一趨勢預計在未來幾年內將進一步加速。

據不完全統計，目前理財公司整體約20萬億的保有規模中，已有20%來自外部渠道，理財統一大市場逐步構建。越來越多的渠道打造開放式財富平臺，多家理財公司的產品實現同臺競技。

第二個“新”，體現在監管機構改革落地，理財監管確定新基調。今年3月，中共中央、國務院印發《黨和國家機構改革方案》，重點針對金融領域再做新的部署，組建中央金融委員會，設立中央金融委員會辦公室；組建國家金融監管總局，全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管和持續監管。

具體到理財公司的監管，據了解監管部門也正在積極推進新的監管組織架構，在“規則統一、監管協同”理念下，更好助力理財公司健康可持續發展。

第三個“新”，體現在中央金融工作會議召開，理財業務明確新方向。在剛剛閉幕的中央金融工作會議上，明確提到“培育一流投資銀行和投資機構”，理財公司作為一類重要的投資機構，“如何對標一流、成為一流”是新時代的新課題。

曹江濤還提到，中央金融工作會議同時也指出了金融業未來的發展方向，要做好“科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融”五篇大文章?？傮w來看，這五大方面既相互獨立又相互融合，核心還是在投資端要脫虛向實，服務實體經濟，助力直接融資發展，在客戶端要切實圍繞客戶需求，提高觸達能力，加強消費者權益保護，做好投資者教育和陪伴工作。要堅持系統觀點，統籌兼顧，久久為功，相信理財公司在這五個領域一定會有新的突破。

守牢“活錢管理+穩健投資”，發力“保障管理+進取投資”

據統計，目前我國的居民財富總量大約700萬億元，其中可投資財富在270萬億，是全球的第二大財富市場。

曹江濤表示，對于個人投資者而言，在“四筆錢”財富配置模型中，“要花的錢”“保本升值的錢”“保命的錢”“生錢的錢”分別對應“活錢管理”“穩健投資”“保障管理”“進取投資”。對于這“四筆錢”，他在主旨演講中分享了新的觀察和思考。

“活錢管理”方面，個人投資者目前主要是三種選擇，一是活期存款，二是現金管理類理財產品，三是貨幣基金。截至6月末，現金管理類理財產品的規模是7.2萬億，貨幣基金規模是11.5萬億。理財公司在這一領域有較好的基礎。

“穩健投資”方面，個人投資者目前主要是兩種選擇，一是定期存款，二是固定收益類理財產品（截至6月末，17萬億），另外少部分的債券基金、信托產品、券商資管產品等。穩健投資這一部分，毫無疑問是當前各主要理財公司的基本盤。

“保障管理”方面，個人投資者目前主要是購買各類保險產品如壽險、健康險、意外險等來進行保障，近年來養老基金和養老理財逐步開始發展。

“進取投資”方面，個人投資者目前主要購買混合型的和股票型的公募基金、私募基金等產品，以及作為散戶股民進行自主投資。

“因此，銀行理財應該圍繞這‘四筆錢’的特點，確定新的發展策略。”他認為，要守牢“活錢管理+穩健投資”、發力“保障管理+進取投資”，在規模、結構、質量、效率等各方面實現優化和提升，將是新時代銀行理財實現新作為的突破口。

曹江濤指出，“活錢管理”和“穩健投資”長期以來一直是銀行理財賴以生存的基礎，依靠多年的發展逐步深入人心。在“活錢管理”領域，核心是為講求高流動性，提升客戶快速贖回的總額度，提升客戶普通贖回的到賬效率。在“穩健投資”領域，核心是業績比較基準的高達標率，背后是穩健類資產的儲備能力和風險控制能力的不斷提升。

在“保障管理”領域，隨著長壽時代的到來，養老金融空間巨大，中央層面高度重視，進一步的政策空間值得期待。養老第三支柱的建設前景光明、任務艱巨。理財公司要把握當下，修煉內功，做好已有養老理財產品的業績，做出品牌；加強對海外各類養老資管產品的研究和分析，進一步提升產品體驗，讓投資者能夠看得明白、搞得懂、好操作；學習對標頭部公募基金公司做法，研究推進養老金融部門的組織架構布局。

在“進取投資”領域，理財公司應該基于公司稟賦，進行研判和決策，明確發力方向。聚焦股票、基金或股權投資，做好取舍和側重；在明確方向的基礎上，加強人才儲備，尤其是制定具有理財公司特色的考核模式，避免發生水土不服；做好產品和投資者之間的風險適配；做好不同產品類型之間的品牌隔離乃至機構隔離。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211274685156