教育業務作價15億賣給新東方，東方甄選All in直播電商

每經記者 楊昕怡    每經編輯 劉雪梅    

從今年年初的改名，到臨近年末的出售部分業務，東方甄選（HK01797，股價30.5港元，市值309.47億港元）在不到一年的時間里厘清頭緒，輕裝奔赴直播電商，全新活躍于資本市場。

11月21日晚，東方甄選發布公告稱，董事會批準向母公司新東方出售教育業務，代價合共人民幣15億元。

圖片來源：東方甄選公告

該消息一經發布，東方甄選股價盤中一度漲超4%。截至發稿，該公司漲4.1%，每股報30.5港元。

此次教育業務的剝離再合并，對于新東方而言，教育、電商、文旅“三足鼎立”的戰略格局更為清晰；對于東方甄選而言，從去年夏天火出圈的直播間成了此刻腳下唯一的路。

15億售給母公司，東方甄選撕下教育標簽

東方甄選當日的公告顯示，此前東方甄選及新東方所運營的行業相互重疊。出售完成后，東方甄選不再經營在線教育業務，而是成為一家專門的自營產品及直播業務的運營商。

至于出售該業務的原因，公告中解釋稱，出售事項是新東方對其附屬公司的業務線進行內部重組的一部分。

其中，具體的驅動因素包括校外培訓業務的監管環境發生變化、疫情導致的線上及線下教育模糊以及東方甄選自營產品和直播業務的成功，“該業務重組將使本公司、新東方集團及全體股東受益”。

“出售事項后，本集團及新東方集團所運營的行業將相互區分且各不相同。”一紙公告后，東方甄選徹底撕下了身上的教育標簽。

將時間線拉回起點。1月5日，東方甄選的前身“新東方在線”發布公告稱，公司的雙重外文名稱將由新東方在線科技控股有限公司更改為東方甄選控股有限公司。

談及改名原因，公告中明確表述了興起的直播電商業務的重要性，“公司已認識到其重點轉向直播電子商務以及該領域可為集團長遠帶來的增長潛力”。

彼時的東方甄選，除了有帶給整個新東方希望的直播電商業務，還背負著原有的部分教育業務，可謂“帶一拖一”。

據介紹，東方甄選旗下教育業務包括大學教育和機構客戶兩部分。在還未轉向直播業務以前，大學教育業務是該集團的主營業務。

財報顯示，東方甄選2023財年（2022年6月1日～2023年5月31日）總營收同比增加651%至45.1億元，凈利潤為9.71億元，去年同期虧損5.34億元，營收和凈利潤雙雙創下新高。

其中，在教育業務上，東方甄選機構客戶營收3820萬元，同比下滑34.7%；大學教育分部營收5.91億元，同比增長14.16%；付費學生人次58.1萬人，同比增長6.4%。

公告顯示，東方甄選在2022、2023財年教育業務分別錄得稅前凈利潤129.9萬、1.18億元。截至2023年9月30日，其教育業務凈負債1.531億元。在此基礎上，東方甄選目前預計將錄得出售事項的收益約16.53億元，該金額根據出售事項總代價減教育業務的凈負債所估計，但未經審核，須進行最終確認。

而反觀自營產品及直播電商業務，該項業務在2023財年的營收高達39億元，其中自營產品發展勢頭強勁，營收達26億元，自營產品數量已超過120個。

毫無疑問，曾經作為試驗田的小小直播間已經挑起公司的營收大梁，足以成為集團中獨當一面的角色了。

在2023財年年報發布時，東方甄選控股有限公司主席俞敏洪曾表示，“2023財年標志著我們首年成為一家以‘東方甄選’為名的全新公司自有品牌產品及直播電商公司。目前，東方甄選已成為銷售高質量、高性價比的農業及其他產品的知名平臺。”

新東方業務“三足鼎立”，東方甄選All in直播電商

不論是從更改公司名字還是俞敏洪對公司的定位來看，如今東方甄選徹底把教育業務剝離的決定并不讓人意外。

除了直播電商業務的良好發展勢頭，東方甄選在公告中對售出教育業務的外部因素給予了更為詳盡的解釋：校外培訓監管環境發生變化，新東方在線終止了學前及K12在線業務；受疫情影響，線上及線下教育的界限模糊，學生越來越傾向選擇OMO的教育模式。

關于此次教育業務的重組，東方甄選在公告中稱其“將使本公司、新東方集團及全體股東受益”。

互聯網分析師張書樂在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，對于東方甄選這家上市公司而言，剝離教育業務可以讓它的盈利模式更加垂直，不至于受教育模塊的各種難題所拖累，在資本市場上更具有吸引力，增加投資人的信心。對于廣義的新東方集團而言，“盡管是左手倒右手，但實質上也是為上市公司減負”。

經歷這次業務重組后，新東方集團下教育、電商、文旅這三項業務版圖將完全清晰明朗。

從新東方2024財年Q1財報來看，教育新業務收入同比增長103.3%，成為了收入增長和利潤率提高的關鍵動力之一。同時，傳統教育業務也有明顯的復蘇跡象。Q1國內考試準備業務同比增長25.5%，海外考試準備和海外留學咨詢業務分別同比增長51.7%、26.6%。

至于三大業務中相對進展落后的文旅新業務，今年7月，俞敏洪花費10億成立了北京新東方文旅有限公司，開拓中老年文旅事業。

據了解，目前新東方文旅已在陜西、甘肅、浙江、新疆等地設立分公司，并發布了多條旅游線路，售價在3999～5999元之間。

最新財報發布后的分析師會議上，新東方執行總裁兼首席財務官楊志輝談及文旅業務，“目前旅游業務相對處于早期”。他透露，從本財年開始，新東方將整合一個新的業務線，包括面向不同年齡群體的旅游相關業務，既涵蓋學生的研學營地業務，也納入了新成立的中老年文旅業務。

在百聯咨詢創始人莊帥看來，對于新東方來說，文旅行業還存在太多不確定性，但與電商主業有一定的關聯和輔助作用，電商業務已成為主力營收業務。

面對歷經了幾次洗牌的直播電商行業，東方甄選也從一個初出茅廬的“爆火”新星一步步成長為了低調求發展的“多面手”——在過去一年里，東方甄選先后開啟了自有APP的直播、入駐淘寶，并在今年雙11大促前成為了首家推出付費會員制的直播MCN機構。

莊帥認為，直播電商賽道競爭激烈，平臺與平臺、頭部主播之間、店播與主播之間已經形成明顯的競爭關系，市場上升空間日趨見頂。東方甄選亟需提高競爭力和找到新的增長方式，否則未來業績不可避免地將承受較大的增長壓力。

現在的直播電商仍是一條希望和挑戰并存的路，對于東方甄選而言，來路和前路都沒有那么好走，但東方甄選已經決定輕裝上陣、一心向前。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111375948095