道達投資手記：“國家隊”又出手 是否止跌尚待觀察

上周，又是滬深A股走得極其糾結的一周，上證指數連續橫盤震蕩5個交易日，深證成指和創業板指數則持續下行，呈現重心下移的陰跌狀態。北交所市場在后4個交易日持續調整。弱勢之下，上周五“國家隊”再次出手。

如何看待“國家隊”出手？久橫不跌的上證指數的破局點在哪里？資金從北交所涌向人工智能，該如何應對？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！上周五下午權重的拉升算是穩住了大盤，本周市場能夠扭轉弱勢情緒嗎？

道達：上周五午后，市場有一波比較不錯的拉升，央企科技ETF（交易型開放式指數基金）、央企創新驅動ETF等放量明顯增加，保守看買了幾億元。中國國新控股有限責任公司（以下簡稱國新控股）隨后發布公告稱，旗下國新投資有限公司（以下簡稱國新投資）增持中證國新央企科技類指數基金，并將在未來繼續增持。在市場看來，國新投資增持央企科技類指數基金，是“國家隊”出手。

上述消息確實屬于利好，而從11月以來“國家隊”出手的表現來看，秉持的是只托不舉的思路，這與“防控金融風險”相呼應，指數沒啥大風險，但兩市個股的走勢確實差異比較大。

從技術上看，上證指數上周五最低探至3010點后回升；從小周期來看，此前的11月3日有一個高開分時缺口還沒有被回補，上周五屬于觸及該缺口附近的技術性修復動作。由于短期重要壓力未突破，同時量能不夠，就是弱修復。

以滬深300指數為代表的權重藍籌上周五的表現比較符合預期，但收出的是一根放量長下影線小陰線，說明多方雖有抵抗但仍然未勝過空方，仍然不能視為有效止跌企穩，還需要觀察。

藍籌股如果真心想護盤，最好有一個影響力較大的藍籌板塊進入板塊漲幅榜前列。而上周五板塊漲幅前列的都是題材類方向，被不少人寄予厚望的證券板塊，日線級別周期連續多根K線重疊，這不是見底的走勢，“態度”不明確。

中證1000指數也在上周五出現止跌，算是給市場貢獻了多頭力量。中證1000指數的量能并不夠，同時從15分鐘級別來看，短周期的壓力比較明顯，只能定性為止跌，持續性有待觀察。

綜合來看，上周五上證指數的探底回升小陽線，屬于弱勢抵抗的形態，并不能作為判定市場止跌企穩的依據。市場要止跌企穩，一方面，上證指數需要收復3045點，另一方面，市場需要出現新的領漲方向；否則就要控制一下倉位，也要嚴格執行交易紀律。

牛博士：我注意到“中字頭”上周五表現比較出彩，另外還有人工智能的表現也極為出色。達哥如何看待這些方向？

道達：上周五“國家隊”出手的方向，以“中字頭”為代表，實話實說，“中字頭”概念板塊的走勢結構具備持續走強的能力，如果能夠再拉出一根中陽線，極有可能刺激市場情緒企穩。此外，從走勢結構來說，“中字頭”概念板塊也明顯強于中證500指數和滬深300指數。

之前重點提及的華為昇騰概念出現大漲，雖未出現在概念板塊漲幅榜前列，但這種走勢結構屬于在支撐位的有效反彈，如果板塊指數能夠收復11月24日的高點，那么有概率創出新高，這就不能以簡單的反彈來看待。

上周五位居漲幅榜前列的是短劇游戲。板塊走勢上，連續下跌后大陽線反彈，但由于大陽線力度過大，離前高壓力不遠，需要在選擇中找機會。

ChatGPT（聊天機器人程序）概念走強。板塊走勢上，ChatGPT概念指數屬于在支撐位的大陽線反彈，短期并未結束，有望繼續延伸。

近期消費股表現不差，特別是食品加工板塊，有些代表性的公司產品降價，股價還漲停了。

拼多多低價模式深入人心，各行各業都在瘋狂內卷，這并不是一件好事。按照慣例，每年年底，消費股都會來一波。如果按照拼多多的思路，消費類大票的關注度可能會比較低，預制菜、新零售可能會比較受追捧，這兩個方向可以在調整中選擇作一些防守策略。

整體來說，雖然大盤上周五探底回升，但量能沒有得到有效回補，也沒有領漲藍籌板塊出現，市場是否止跌企穩仍有待觀察。因此，在操作策略上要嚴格遵守交易紀律。也不需要悲觀，上周五的資金是否會充當“先鋒”的角色，本周一可以觀察一下。

大盤要走好，需要滿足幾個條件：一是上證指數突破3045點；二是藍籌繼續走強并出現中陽線；三是市場整體成交量出現積極變化，尤其是盤中上漲時能有量能跟進。只有這樣，才算是比較可靠的企穩機會。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。