華泰證券：出口出貨量表現明顯優于金額增長

每經AI快訊，華泰證券研報分析，海關總署公布的數據顯示，11月美元計價出口同比增速從10月的-6.4%回升至0.5%（彭博和Wind一致預期分別為0%和0.7%）；剔除基數效應，出口兩年復合增速從10月的-4.1%回落至-5.1%；11月美元計價進口金額同比增速由10月的3%回落至-0.6%，弱于彭博一致預期和Wind一致預期（3.9%和3.6%）。11月出口增速略低于我們預測的2%（參見《低基數推升消費，政府債支撐社融》2023/11/30），可能主要來自價格指數的拖累，實際出口增速顯著好于名義出口增速。分產品看，主要商品出口同比增速均改善，電子產業鏈出口回暖；箱包、玩具、家具等消費品出口回升，但動能不強；汽車出口維持較高景氣度；分國別和地區看，對大部分國家和地區出口回升。往前看，短期內出口增速繼續受益于低基數以及全球制造業補庫提振。。