行業ETF風向標丨弱市金融領漲，多只銀行ETF半日漲幅超1.5%

每經記者 劉明濤    每經編輯 趙云    

今日早盤，整個金融板塊集體上漲，銀行板塊表現最優，銀行龍頭ETF（515280）半日漲幅達到1.87%，銀行ETF（512800）半日成交1.6億元，交投活躍。

投資邏輯來看，日前，監管分別發布了《非銀行支付機構監督管理條例》和《消費金融公司管理辦法（征求意見稿）》，監管體系得到進一步完善。其中《非銀行支付機構監督管理條例》是我國非銀支付機構監管的首部行政法規，首次將支付業務重新劃分為儲值賬戶運營和支付交易處理兩類，均按照業務實質進行歸類，強化了發卡機構與客戶以及收單機構與商戶這一雙邊邏輯，從監管層面明確支付機構注冊資本、主要股東、實控人等條件。

在普惠導向和存量格局競爭環境下，利潤相對較高的支付衍生業務或將成為破局關鍵，創新能力和合規意識更為突出的頭部機構的競爭優勢或將進一步擴大。消費金融公司設立方面，要求主要出資人是金融機構的，總資產不低于5000億元(原規定600億元)，對主要出資人的最低持股比例從30%提升到50%。此外，在監管指標方要求杠桿率不得低于4%；擔保增信業務余額不得超過全部貸款余額的50%，限制消費金融公司的盲目擴張，引導消費金融公司構建風控能力。

歷史上銀行股的超額收益表現大都出現在經濟景氣度上行階段，因此板塊上行彈性仍需關注經濟預期的改善。但需注意的是，銀行股作為能夠提供穩健分紅的高股息品種，在無風險利率持續下行的階段其類固收配置價值同樣值得關注。截至23年12月末，銀行板塊股息率為5.97%，股息率較無風險利率相對溢價處于歷史高位，股息吸引力持續提升。

點評：銀行龍頭ETF（515280）今日上午漲幅為1.87%，表現較強，不過其規模較小，僅為0.38億份。銀行ETF指數基金（516210）、中證銀行ETF（512730）、銀行業ETF（512820）以及銀行ETF天弘（515290）半日漲幅也均超過1.5%，另外，銀行ETF（512800）規模較大，達到57.36億份，其半日成交為1.6億元。上述ETF均追蹤的是中證銀行指數。

中證銀行指數覆蓋銀行單一行業，以中大市值股份制銀行和國有行為主要組成，前十大重倉股權重合計超過60%，集中度較高。中證銀行指數近一年股息率遠高于各類寬基指數。既可滿足波動的權益市場下資金的避險需求，在低利率的環境下，也可提高指數的相對收益，凸顯投資價值。銀行板塊近幾年業績增速穩定，當前估值具備性價比，在下跌市中業績表現優異，具有抗風險、波動率小的特點。

中證銀行指數重倉股

點評：銀行ETF優選（517900）今日上午漲幅也有1.78%，該ETF規模只有0.48億份，其最終的是中證銀行AH價格優選指數。

中證AH價格優選指數系列包括中證100AH價格優選指數、中證銀行AH價格優選指數、中證證券AH價格優選指數、中證證券保險AH價格優選指數、中證能源AH價格優選指數、中證中央企業AH價格優選指數及中證國有企業AH價格優選指數，分別反映在中證100、證券公司、中證銀行、800證保、中證能源、央企100及國企200指數上使用AH價格優選投資策略的整體表現。

中證銀行AH價格優選指數重倉股