券商基金早參 | 2000億“券茅”放大招！大模型近期開放內測；半夏投資李蓓：規避公募集體超配股，險資或成主要增量資金

近日，國家互聯網信息辦公室發布第三批深度合成服務算法備案信息的公告。在其附件《境內深度合成服務算法備案清單》中，東方財富相關備案共有五個，分別是東方財富自然語言合成算法、東方財富智能對話系統算法、東方財富虛擬主播數字人合成算法、東方財富公告內容提取算法、東方財富圖片生成算法。其中東方財富自然語言合成算法主要應用于投資領域智能對話場景，根據用戶輸入的文本類問題，通過生成式大語言模型生成與輸入相關的文本類答案。據中國證券報1月9日消息，記者從接近東方財富人士處獲悉，近期東方財富大模型會開放內測。東方財富目前市值超2000億元，長期以來被市場稱為“券茅”。

點評：東方財富作為互聯網券商龍頭，在大模型、人工智能技術領域的創新舉措，備受業界關注。對于券商行業而言，隨著東方財富大模型的推進，行業AI應用的深入和拓展必然是大勢所趨，也是券商轉型升級的重要戰略方向。無論是頭部券商，還是中小券商，在大模型時代都面臨著巨大的挑戰。以東方財富為代表的互聯網等特色券商能否借此實現彎道超車，全面提高自身核心競爭力和市場影響力，值得市場長遠地關注。

NO.2 半夏投資李蓓：規避公募集體超配股，險資或成主要增量資金

半夏投資最新披露的月報讓李蓓的投資動向再次浮出水面。該報告顯示，這家公司旗下某產品凈值在2023年全年下跌11.79%，其中12月份凈值下跌1.68%。李蓓指出，當前，在風控框架的范圍內，她會用足自己的風險預算，并會將大部分的風險預算留給權益倉位。在她看來，20年一遇的低點，早晚2、3個月進入右側，都是正常，是值得承受一定的波動，值得耐心等待。她認為，保險資金的入場或是2024年主要的資金增量。2023年底，無論私募，保險還是外資倉位，倉位出清的過程都已基本完成，倉位的絕對水平都是歷史低位。今年初，公募放開凈申購限制，主動公募和主觀私募所面臨的資金流出趨勢在未來一年或很難逆轉。因此，她將繼續規避公募集體超配的行業和個股。但這一輪賣出結束后，市場上所有的存量投資者就都會完成倉位出清，中期上漲的障礙進一步掃清。

點評：半夏投資李蓓的投資策略體現了她對市場的長期信心和對風險的合理控制，她對保險資金的看好也符合當前的政策導向和行業趨勢，規避公募集體超配股的做法也顯示了她的獨立思考和判斷能力。不過，李蓓的投資業績在2023年并不理想，因此投資者在參考她的策略和觀點時，要盡量結合自身的情況，多角度、多方面充分評估相應策略的投資價值和風險。

NO.3 華泰證券擬注銷4527.85萬股已回購A股

1月9日，華泰證券發布公告表示，此前，公司于2020年4月7日至2021年1月8日期間通過集中競價交易方式累計回購公司A股股份約9076.65萬股，占公司總股本的比例為0.9999999%。截至目前，公司回購專用證券賬戶剩余約4527.85萬股A股股份尚未使用。根據有關規定及公司的股份回購方案，回購的股份擬用于限制性股票股權激勵計劃，公司如未能在發布回購結果暨股份變動公告之后36個月內實施上述用途的，未使用的已回購股份將予以注銷?？紤]上述36個月的期限即將屆滿，華泰證券將于1月10日注銷存放于公司回購專用證券賬戶的4527.85萬股A股股份。注銷完成后，公司股份總數將由90.75億股變更為90.29億股。

點評：華泰證券的股份注銷，是按公司股份回購方案及相關規定進行的既定操作。雖然本次注銷的股份原為未使用的用于股權激勵計劃的股份，但從最終結果來看，將回購的股份用于注銷并相應減少注冊資本，能夠提升公司的每股收益。因此對于提升公司股價和保護普通投資者的利益或具有積極的影響，這有助于提振市場信心。

NO.4 開年來近百只基金大額申購解禁，為“春季行情”補充彈藥？

1月9日，國聯基金、景順長城基金等公募機構發布公告，宣布對旗下部分產品將取消大額申購業務等交易限制，理由是“為了更好地滿足投資者的理財需求”。近期，基金產品密集放開大額申購限制，各類型基金均有涉及，特別是一些行業估值偏低的主題型基金，比如醫療、滬港深主題基金等。Wind統計，截至1月9日，2024年以來至少已有90只基金恢復申購或開放大額限購（統計所有份額）。值得注意的是，在恢復大額申購的基金當中，很多產品在2023年取得了不錯的業績表現。隨著大額申購的打開，未來資產配置的方向引發外界關注，或也為“春季行情”帶來更多增量資金。

點評：基金產品放開大額申購限制是一個利好的信號，表明基金公司對市場的前景有信心，也為投資者提供了更多的選擇和機會。一些業績優異的基金產品可能會吸引更多的資金流入，從而提升其規模和影響力。同時，一些主題型基金也可能受到市場的青睞，尤其是在當前的行情中，有望抓住結構性機會。不過，投資者也應該注意基金產品的風險收益特征，根據自身的風險偏好和投資目標，合理分配資產。

NO.5 銀河基金吳磊履新副總經理

1月9日，銀河基金發布公告表示，自1月9日起，吳磊新任公司副總經理。公開簡歷顯示，吳磊2004年4月加入銀河基金，歷任研究員、市場部總監、產品規劃部總監、戰略規劃部總監、專戶投資部總監、總經理助理、黨委委員、銀河資本資產管理有限公司總經理、董事長等職。

點評：吳磊的履新是銀河基金的一次重要高管變動，也是對他多年來工作成績的肯定。作為銀河基金近20年的老將，吳磊的履新或有利于銀河基金的戰略規劃和業務發展，也有助于提升公司的管理效率和團隊凝聚力。希望吳磊能夠在新的崗位上發揮更大的作用，帶領銀河基金實現更高的目標。