每日經濟新聞 2024-01-11 15:48:33
每經AI快訊,2024年1月10日,中泰證券發布研報點評長安汽車(000625)。
事件:公司發布2023年12月產銷快報,12月公司總銷量21.5w,同比-15.91%,環比-5.38%。其中,公司自主品牌新能源銷量5.94w(同比+31.27%,環比+17.33%)。
23年全年銷量同比高增,自主新能源月銷持續穩定在5萬輛以上
12月公司總銷量21.5w,同比-15.91%,環比-5.38%。1-12月公司累計銷量255.31w(同比+8.82%,環比+9.20%),其中自主品牌銷量209.8w(同比+11.9%)、自主乘用車銷量159.7w(同比+14.9%)、自主品牌海外銷量23.6w(同比+39.2%)。新能源車型方面,公司自主品牌新能源12月銷量5.94w,持續保持在5萬輛以上,同比+31.27%,環比+17.33%。
三大品牌產品矩陣持續完善,供應鏈能力強化鞏固
產品力和供應鏈能力持續強化。產品力方面,23年12月啟源Q05上市,A07純電版上新,當前啟源品牌有A07、A05、Q05合計3款車型上市供應。隨著24年啟源、深藍、阿維塔旗下多款車型計劃上市,三大品牌產品布局持續完善。供應鏈能力方面,23年12月25日,公司與贛鋒鋰業簽署了《合作備忘錄》建立長期戰略合作關系,加快推進(半)固態電池研發合資項目及制造產業化項目,并基于下一代汽車動力電池(半)固態電池研發合作,探討推進電池產業全鏈條戰略合作。新能源時代,公司持續加速電動化產品和產業鏈布局。
出海上量蓄勢待發,智能化進程全面加速
出海和智能化加速,公司有望迎來量利齊升。出海方面,23年11月29日,DEEPALS07(深藍S7)、DEEPALL07(深藍SL03)在泰國車展上市;此前10月墨西哥媒體發布會順利召開,皮卡覽拓者開啟全球首批交付,東南亞和美洲市場全力助推出海新征程。智能化方面,23年11月17日,公司拿到17張高快速路的L3級自動駕駛道路測試牌照,成為最早且單批次最多獲得高快速路L3級自動駕駛測試牌照的企業;23年12月22日,搭載L3級別自動駕駛功能的深藍SL03正式投入道路測試;24年1月8日,阿維塔11鴻蒙版智享升級款正式上市,具備不依賴高精地圖的智駕NCA能力,覆蓋全國300+城市。
盈利預測:預計公司23-25年收入依次為1679.8億元、2514.6億元、3114.6億元,同比增速依次為39%、50%、24%;歸母凈利潤依次為90.2億元、120.2億元、150.1億元,同比增速依次為16%、33%、25%,對應PE15.9X、11.9X、9.5X,維持“買入”評級。
風險提示事件:供給端芯片短缺影響新車產能、行業周期屬性弱化、單款車型依賴度相對較高等風險等
(來源:慧博投研)
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(編輯 趙橋)
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