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    海信家電:股權激勵落地,治理打開新紀元(浙商證券研報)

    每日經濟新聞 2024-01-12 15:43:18

    每經AI快訊,2024年1月10日,浙商證券發布研報點評海信家電(000921)。

    海信家電發布員工持股計劃(草案)。本次員工持股計劃涉及的標的股票規模不超過1391.6萬股,約占公司總股本的1%,本次員工持股計劃受讓公司回購股份的價格為10.78元/股。同時,公司計劃以不超過27元/股的價格回購不超過1391.6萬股用于該計劃,擬回購金額不超過3.7573億元且不低于1.8787億元。

    投資要點

    激勵目標立足高遠,推動公司治理改善

    1)公司股權激勵和持股計劃考核年度為2024-2026三個會計年度,24-26年各會計年度業績考核的目標增速(對應2022年)分別為122%、155%、194%,對應凈利潤分別為31.86、36.59、42.19億元。24-26年各會計年度業績考核的增速觸發值(對應2022年)分別為98%、124%、155%,對應凈利潤分別為28.41、32.14、36.59億元。2)根據2026年股權激勵的目標值計算,24-26年公司凈利潤CAGR為15%,凈利潤目標有助于充分調動員工積極性,提升經營效率。

    公司高管均在股權激勵名單,有助于綁定核心管理層利益

    1)參加本次員工持股計劃的公司董監高及核心員工,首次授予的總人數不超過279人。其中董事、監事、高管共8人,擬認購份額占員工持股計劃的10.92%。2)股權激勵名單中的部分人員在海信集團有任職,本次股權激勵有助于實現核心管理層與上市公司利益的深度綁定,提高員工忠誠度和工作積極性。

    盈利預測及估值

    我們預計公司2023-2025年收入為850/918/992億元,對應增速為15%/8%/8%;歸母凈利潤為28/33/38億元,對應增速為97%/16%/14%,對應EPS分別為2.04/2.37/2.71元,對應當前股價PE分別為10x/9x/8x。維持“買入”評級。

    風險提示

    原材料價格上漲超預期;需求不及預期;市場競爭加劇

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 曾健輝)

     

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