環保行業點評報告：全面推進建設美麗中國，減污降碳從“量變”邁向“質變”（招商證券研報）

每經AI快訊，2024年1月12日，招商證券發布研報點評環保行業。 2024年1月11日，《中共中央國務院關于全面推進美麗中國建設的意見》發布，錨定三個時間節點目標要求，并對具體實施路徑做出部署。 2024年1月11日，《中共中央國務院關于全面推進美麗中國建設的意見》發布，明確美麗中國建設目標，并對具體實施路徑做出部署。黨的十八大以來，我國聚焦以高品質生態環境支撐高質量發展，美麗中國建設取得顯著成效。從2013年到2022年，我國在GDP增長了一倍的情況下，細顆粒物濃度（PM2.5）下降至29微克每立方米的歷史低點，重點城市平均濃度累計下降57%，重污染天數減少了93%，成為全球大氣質量改善速度最快的國家；全國地表水優良水體比例達到87.9%，土壤環境風險得到有效管控。當前，我國已進入加快綠色化、低碳化的高質量發展階段，但生態環境保護結構性、根源性、趨勢性壓力尚未根本緩解。生態環境部表示，目前全國還有超過1/3的城市空氣質量不達標，PM2.5濃度是歐美平均水平的3倍左右；流域水生態問題突出，部分地區土壤污染持續累積，美麗中國建設任務依然艱巨。 為加快構建人與自然和諧共生現代化為導向的美麗中國建設新格局，《意見》錨定三個時間節點目標要求：1）到2027年，綠色低碳發展深入推進，主要污染物排放總量持續減少，美麗中國建設成效顯著。2）到2035年，廣泛形成綠色生產生活方式，碳排放達峰后穩中有降，生態環境根本好轉，美麗中國目標基本實現。3）展望本世紀中葉，生態文明全面提升，綠色發展方式和生活方式全面形成，重點領域實現深度脫碳，美麗中國全面建成。 推動城鎮空間內涵式集約化綠色發展，加快能耗雙控轉向碳排放雙控。從具體實施路徑來看，加快發展方式綠色轉型為首要任務。《意見》提出，推動能耗雙控逐步轉向碳排放總量和強度雙控，建設完善全國溫室氣體自愿減排交易市場；推進產業數字化、智能化同綠色化深度融合，到2027年，新增汽車中新能源汽車占比力爭達到45%。 打好藍天、碧水、凈土三大保衛戰，加快建設“無廢”城市。在推進污染防治攻堅方面，《意見》提出，以細顆粒物控制為主線，大力推進多污染物協同減排；加強污泥無害化處理和資源化利用，建設污水處理綠色低碳標桿廠；開展土壤污染源頭防控行動，逐步解決長期積累的土壤和地下水嚴重污染問題；加強固體廢物綜合治理，到2027年，“無廢城市”建設比例達到60%，到2035年，“無廢城市”建設實現全覆蓋。 投資建議：隨著能耗雙控向碳排放雙控轉變，疊加CCER重啟，碳市場交易體系將不斷完善；藍天、碧水、凈土三大保衛戰持續推進，將進一步提升減污降碳協同能力，有望催化污水治理、固廢處置、新能源環衛裝備等領域迎來發展新機遇。建議關注：1）垃圾焚燒板塊：現金流狀況持續改善，產能不斷擴大的瀚藍環境、光大環境、旺能環境等；2）水務板塊：業績增長穩健，高分紅高股息的北控水務、洪城環境、重慶水務等；3）環衛板塊：受益公共領域車輛全面電動化試點政策，新能源環衛車滲透率有望提升的盈峰環境、宇通重工、福龍馬等。 風險提示：碳市場發展不及預期、行業政策執行及督查力度不及預期、行業競爭加劇、項目落地進度不及預期。 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)