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    樂鑫科技:2023全年營收穩步增長,產品矩陣不斷豐富擴展(華鑫證券研報)

    每日經濟新聞 2024-01-15 09:32:54

    每經AI快訊,2024年1月14日,華鑫證券發布研報點評樂鑫科技(688018)。

    事件

    樂鑫科技發布2023年年度業績快報;2023年度,公司實現營業收入14.36億元,同比增長12.94%;實現歸母凈利潤1.28億元,同比增長31.67%;實現扣非歸母凈利潤0.92億元,同比增長38.36%。

    投資要點

    ▌2023全年營收穩步增長,產品品質+多樣性驅動高毛利

    公司2023全年實現營收14.36億元,同比增幅達12.94%。在宏觀經濟景氣度低迷,許多下游客戶業務下滑的大背景下,公司營收得以穩步增長主要得益于:1)公司近年來不斷擴展產品矩陣;2)公司良好的開發者生態助力拓展新的客戶和業務。公司2023年實現歸母凈利潤1.28億元,同比增長31.67%,增幅明顯高于營收,主要原因為公司享受本年研發費用加計扣除優惠政策,全年所得稅費用為-0.32億元,而上期為-0.11億元。公司綜合毛利率已達成40%的目標,這主要源于:1)公司產品品質穩定,開發便捷,客戶認可度較高;2)公司軟件的多樣性可以有差異化表現。

    ▌產品矩陣不斷豐富擴展,軟件能力+繁榮的生態造就核心競爭力

    公司已逐步形成產品矩陣,并不斷擴展豐富,用戶可根據各應用的細分需求,來進行芯片選型。如ESP32-S3芯片增加了用于加速神經網絡計算和信號處理等工作的向量指令;ESP32-C系列中的ESP32-C6芯片可以為用戶提供Wi-Fi 6技術體驗;ESP32-C5是公司第一款2.4&5GHz雙頻Wi-Fi 6產品線等等。其中,次新類產品線ESP32-C3和高性能產品線ESP32-S3在2023年順利進入了快速增長階段;ESP32-C5預計明年上市,H系列將先推廣ESP32-H2產品。公司軟件能力優秀,具有先發優勢,市場口碑良好,并且搭建了繁榮的生態,幫助公司不斷定義新的芯片,持續為客戶創造價值,客戶和開發者可以使用同樣的操作系統、同樣的工具打通各個領域,通過二次開發進入不同的應用市場。

    ▌擬以不超過120元/股回購股份,彰顯未來持續發展信心

    公司于2023年12月21日發布公告,擬以不超過120元/股回購股份,回購金額為4000萬元-8000萬元。截止2024年1月3日,公司已回購近42萬股,支付金額超4000萬元。股份回購彰顯了公司對未來持續發展的信心以及對自身價值的認可,同時能夠增強投資者信心,促進公司穩定健康發展。

    ▌盈利預測

    預測公司2023-2025年收入分別為14.35、18.20、23.12億元,EPS分別為1.56、2.38、3.20元,當前股價對應PE分別為62、41、30倍,我們看好公司未來產品矩陣不斷豐富擴展,收入持續增長,維持“買入”投資評級。

    ▌風險提示

    研發進展不及預期風險;市場競爭加劇風險;下游需求復蘇不及預期風險。

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 趙橋)

     

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