江淮汽車：12月銷量同比穩健增長，持續推進外部合作（財通證券研報）

每經AI快訊，2024年1月15日，財通證券發布研報點評江淮汽車（600418）。

事件：公司發布2023年12月銷量公告，公司總銷量4.40萬輛，同比增長2.61%。其中純電動乘用車銷售1.63萬輛，同比減少18.80%；海外銷售1.46萬輛，同比增長19.82%，銷量占比達33.21%。各品類銷量情況：乘用車銷量2.66萬輛，同比減少15.78%%；商用車銷量1.74萬輛，同比增長54.26%。全年來看，公司2023年全年總銷量59.25萬輛，同比增長18.40%，其中乘用車銷量35.71萬輛，同比增長18.21%，商用車銷量23.54萬輛，同比增長18.70%。

攜手華為終端，打造豪華智能網聯電動汽車品牌：2023年12月1日，江淮汽車發布公告稱，將基于華為智能汽車解決方案，同華為終端在產品開發、生產制造、銷售服務等領域開展合作，共同打造豪華智能網聯電動汽車。其中江淮汽車將主要負責車型總體設計和生產基地建設，由華為終端或其指定的第三方在全球范圍內提供獨家銷售服務，二者將共同搭建“以用戶為中心”的全流程服務體系。

自主+合資協同發力，持續推進海外布局：公司持續深化與大眾汽車的戰略合作，不斷推進合資、合作發展，雙方合作的智慧物流項目于2023年正式啟動，研發中心三期及零部件產業園建設如期推進。2023年12月，江汽集團與大眾汽車的合資公司——大眾安徽正式投產出口歐洲市場的純電動車型CupraTavascan，大眾集團預計該品牌年銷目標將超過7萬輛。

投資建議：我們預計公司2023-2025年實現歸母凈利潤2.31/2.97/3.59億元，對應PE分別為134.35/104.50/86.32倍，維持“增持”評級。

風險提示：新產品推出進度不及預期；海外競爭加?。唤K端消費需求不足。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)