家用電器行業周報：2024W1家電整體線下優于線上，廚電全渠道表現相對較優（方正證券研報）

每經AI快訊，2024年1月16日，方正證券發布研報點評家用電器行業。

行業整體：根據奧維云網數據，從行業端看，2024W01（1.1-1.7）家電整體線下優于線上，廚電全渠道表現較優，白電表現穩健，黑電、小家電整體需求有待提振。分板塊看，2024W01白電板塊，干衣機全渠道銷量快速增長，線上均價大幅上移，冰箱和洗衣機線下、空調線上銷額雙位數增長。黑電板塊，全渠道銷售承壓，全渠道均價同比提升達29%。廚電板塊，集成灶線下銷售增速亮眼，洗碗機線下銷售雙位數提升，油煙機、燃氣灶全渠道銷額雙位數增長、線下銷量穩健增長。小家電板塊，電蒸鍋線下銷售高增，洗地機全渠道銷量快速提升，掃地機線下銷售雙位數增長，空氣炸鍋需求仍有待提振；2023M12咖啡機線上銷售平穩增長，智能馬桶線上銷售短期承壓。

白電：干衣機線下銷售快速提升，冰箱線下、空調線上銷額雙位數增長。根據奧維云網數據，從行業端看，2024W01（1.1-1.7）干衣機線下銷售、線上銷額快速提升，線上均價大幅上移，冰箱和洗衣機線下、空調線上銷額雙位數增長。從品牌端看，2024W01冰箱品類，澳柯瑪線下銷售快速增長，COLMO、美的線下銷額快增、銷量雙位數增長，美的線上銷售逆勢雙位數增長；空調品類，美的線上銷售增速亮眼，海信全渠道銷售穩健增長；洗衣機品類，小天鵝、海信線下銷售快速提升、線上銷售平穩增長，COLMO、松下線下銷售穩健增長；干衣機品類，東芝全渠道、松下和COLMO線上、小天鵝線下銷售增速靚麗，海爾全渠道、松下線下較大幅增長，松下、海爾線上均價上移達127%、58%。

黑電：黑電全渠道銷售承壓，線上/線下均價同比分別提升達31/19%。根據奧維云網數據，從行業端看，2024W01（1.1-1.7）黑電全渠道銷售有待提振，線上/線下均價同比提升達31/19%。從品牌端看，2024W01卡薩帝線下銷售快速增長，紅米和三星線上銷售、華為和創維線上銷額雙位數增長；多品牌均價均大幅上移，其中長虹、小米、康佳、海爾線上均價提升超50%。

廚電：集成灶線下銷售增速亮眼，洗碗機線下銷售雙位數提升。根據奧維云網數據，從行業端看，2024W01（1.1-1.7）集成灶線下銷售增速亮眼，洗碗機線下銷售雙位數提升，油煙機、燃氣灶全渠道銷額雙位數增長、線下銷量穩健增長。從品牌端看，2024W01油煙機品類，方太線上、美的和卡薩帝線下銷售快速增長，方太線下銷售雙位數增長；燃氣灶品類，方太線上、海爾線下銷售高增，卡薩帝線下渠道增速較快，老板線上、美的線下銷售雙位數增長；集成灶品類，億田全渠道、帥豐和華帝線上、老板線下銷售增速靚麗，美的線下銷售較大幅提升；洗碗機品類，海爾、華帝線下銷售增速亮眼，西門子、卡薩帝、美的線下銷售高速增長，COLMO線下、方太線上銷售增速較快。

小家電：電蒸鍋線下銷售高增，掃地機線下銷額、洗地機線上銷量快速提升。根據奧維云網數據，從行業端看，2024W01（1.1-1.7）電蒸鍋線下銷售高增，洗地機線上銷量快速提升，掃地機線下銷售雙位數增長，空氣炸鍋需求有待提振。從品牌端看，2024W01掃地機品類，美的和追覓全渠道、石頭和iRobot線下銷售增速靚麗，小米線下、美的線上均價大幅上移；洗地機品類，美的、萊克、德爾瑪線上、追覓和蘇泊爾線下銷售增速亮眼，追覓線上銷售高增；空氣炸鍋品類，山本線下銷售逆勢亮眼增長，小熊線下銷量穩定增長；電蒸鍋品類，美的、蘇泊爾線下銷售亮眼高增，九陽線下、美的線上銷售快速增長。2023M12咖啡機品類，小熊線上銷售增速靚麗、線下均價大幅上移，飛利浦線下銷量表現亮眼、銷額快速增長，德龍線上銷售增速較快。智能馬桶一體機品類，陶爾曼線上銷售增速亮眼、銷額雙位數增長，九牧線上銷售高增。

風險提示：宏觀經濟增速放緩導致市場需求下降、房地產政策波動、匯率波動、研發成果不及預期等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)