農林牧漁&食品飲料行業簡評報告：零食龍頭延續高增，豬價近期震蕩磨底（首創證券研報）

每經AI快訊，2024年1月16日，首創證券發布研報點評農林牧漁&食品飲料行業。

食品飲料：勁仔食品近日發布2023年業績預告，預計全年歸母凈利2.01-2.13億元，同比增長61.00%-71.00%；扣非歸母凈利1.78-1.90億元，同比增長56.79%-67.78%。全年營業收入突破20億元，完成了“三年倍增”的階段性目標。以勁仔食品2023年營業收入下限20億元測算，全年營收同比增長超過37%。23Q4實現歸母凈利0.67-0.80億元，同比增長97%-133%，23Q4利潤端表現超市場預期，預計受益于大豆油、鵪鶉蛋、黃豆、鴨胸肉等部分原材料同比下降，以及規模優勢的逐漸顯現。公司產品及渠道加速變革，產品方面，鵪鶉蛋產品快速放量，有望打造下一個十億級單品，大包裝、散稱裝持續開拓空白網點及弱勢渠道，有望延續高增長趨勢。渠道方面，在原有流通渠道優勢基礎上，持續加強現代渠道拓展，以及零食量販、新媒體電商等新興渠道布局，進一步實現全渠道結構均衡發展。1月10日，鹽津鋪子的第二個戰略子品牌蛋皇正式宣布上市，該品牌聚焦于新中式健康零食賽道，定位高品質蛋類休閑零食。鹽津鋪子繼去年推出休閑魔芋大魔王品牌后，近日官宣全新戰略子品牌蛋皇，現階段聚焦于鵪鶉蛋品類，各個規格、口味的產品陸續開始鋪貨。休閑零食龍頭各家持續發力潛力大單品，打造業績新增長曲線，鵪鶉蛋、魔芋等新品有望繼續推動相關公司的業績增長，未來向上趨勢有望持續。建議關注關注休閑零食龍頭鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品。

農林牧漁：據搜豬網，1/15全國瘦肉型生豬出欄均價13.48元/公斤，生豬價格近期供過于求態勢明顯，近一周下跌超過0.5元/公斤。1）供給端：南方腌臘需求高峰過后，市場對大豬需求明顯回落，存量大豬集中拋售現象較多，大豬價格持續走低以及養殖戶恐慌情緒提升也導致了標豬出欄積極性有所增加，生豬市場整體供給表現寬松；2）需求端：隨著腌臘高峰已過，春節備貨尚未開啟，豬肉終端消費處于階段性低點，下游白條走貨滯銷現象較為普遍。預計短期價格延續低位震蕩磨底走勢，本月下旬以后隨著北方消費進入年前旺季，屠宰備貨需求陸續展開，生豬價格有望企穩回升，但考慮到能繁、仔豬對應近期生豬整體供給較為充足，預計生豬價格回升至14-15元/公斤左右，上漲幅度較為有限。預計24年上半年生豬價格延續低迷，行業整體產能有望去化加速，建議關注生豬養殖板塊。受益標的：牧原股份、溫氏股份、華統股份、巨星農牧、京基智農、東瑞股份、神農集團、新五豐、唐人神。

風險提示：宏觀經濟波動風險，食品安全風險

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)