金石資源：業績預計創歷史新高，“揚帆出?！辈季趾Ｍ赓Y源（開源證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，開源證券發布研報點評金石資源（603505）。

2023歸母凈利潤預增50%-70%，業績或創歷史新高，維持“買入”評級

公司于1月16日發布業績預增公告。公司2023年度預計實現歸母凈利潤3.33~3.78億元，同比增長50%~70%；預計實現扣非歸母凈利潤3.30~3.73億元，同比增長55%~75%，或將創歷史新高。業績增長主要原因：（1）包頭“選化一體”項目及江西金嶺鋰業均在本報告期實現盈利；（2）公司單一礦山自產螢石產品的銷售數量和銷售價格均有所上升。根據公司業績預告，我們下調公司2023年盈利預測，維持2024、2025年盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為3.58（前值4.45）、7.00、9.50億元，EPS分別為0.59、1.15、1.57元，當前股價對應PE分別為42.7、22.0、16.1倍，我們看好公司依托龐大的螢石資源儲備實現長期可持續成長，已經螢石價格中樞的不斷抬升，維持“買入”評級。

螢石價格中樞抬升，“揚帆出海”強化資源布局，向150萬噸目標更進一步

據百川盈孚數據，2023年螢石97濕粉均價為3,224.0元/噸（含稅），同比上漲15.5%，螢石價格中樞如期抬升。另據公司公告，公司擬投資人民幣1.34億元收購蒙古國明利達有限責任公司名下資產67%的權益，該資產包括位于蒙古國東戈壁省的一項采礦許可證以及相應的土地使用權、井巷工程、機器設備、已運至地表堆存的礦渣等。另外還需后續項目建設資金為4,020~6,700萬元，則交易及項目建設總資金合計1.74~2.01億元。項目計劃在1~2年內建設年處理能力100萬噸的預處理廠、供水設施，以及對現有礦山進行采礦能力的升級改造。短期來看，預計2024年該項目可實現生產高品位原礦初選礦產品約15萬噸。中長期來看，公司看好本項目及周邊鄰接礦權遠景資源儲量，將對本項目邊生產、邊改造，同步擴增相鄰資源，以期在1~2年內逐步實現年產折合高品位螢石塊礦、酸級螢石精粉20~30萬噸的螢石產品，并力爭3~5年內達到年產折合50萬噸螢石產品的目標。屆時公司螢石生產能力將進一步大幅提升，助力公司實現2021年提出的“五年內逐步達到年產150萬噸螢石產品”的目標。我們認為，公司此次出海拓展產能，進一步保障了公司長期可持續成長能力，開啟全球化步伐。

風險提示：項目進展不及預期，產品價格大幅下滑，下游需求不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)