大族激光擬10.46億元“賣子” 多家知名資本“接盤” 或帶來9億元投資收益

每經記者 胥帥    每經編輯 楊夏    

去年11月，大族激光（002008.SZ，股價18.39元，市值193.5億元）擬10.46億元出售深圳市大族思特科技有限公司（以下簡稱“大族思特”或“標的公司”）的控股權一事引發市場關注，不過當時上市公司未公布交易對方。

然而1月17日晚間，大族激光就此事進展進行了公告，披露了16家交易對方，這些交易對方有不少是產業資本，背后股東陣容十分“豪華”，包括中興通訊（000063.SZ，股價23.37元，市值1117.85億元）、四川雙馬（000935.SZ，股價17.2元，市值131.31億元）、吉比特（603444.SH，股價203.76元，市值146.79億元）、英科醫療（300677.SZ，股價23.09元，市值151.47億元）等上市公司，還有一些股東是地方國資。賣出大族思特后，將為上市公司帶來9億收益，比大族激光前三季度的凈利潤還要多。

多家知名資本接盤

去年11月28日，大族激光披露了出售資產的公告，擬對外出售控股子公司大族思特的控股權，出售價格按照標的公司100%股權整體作價不低于16億元。

近日，公司與深圳市思如泉涌科技有限公司（實際控制人為大族思特總經理丁兵）、大族思特以及IDG資本投資顧問（北京）有限公司旗下投資平臺珠海成榮管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“珠海成榮”）、深圳市創新資本投資有限公司（以下簡稱“深創投”）、深圳前海紅土并購基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“前海紅土”）等合計16家投資主體簽署了《股權轉讓協議》及《股權轉讓及增資協議》，約定按照大族思特100%股權16億元的估值，以10.46億元的價格向思如泉涌以及珠海成榮等16家投資主體轉讓持有的大族思特65.375%股權；同時，橫琴產業基金、興業國信按照大族思特100%股權投前16億元的估值向其增資5000萬元。

根據公司于2020年9月與大族思特及其管理團隊簽署的《股權激勵協議》，公司向大族思特總經理丁兵及其管理團隊授予8%的股權份額，該事項于2023年12月實施完成，大族激光持有大族思特股權比例由76.15630%降低至70.06383%。本次交易完成后，大族激光持有大族思特股權比例由70.06383%降低至4.54676%，不再對大族思特擁有控制權，大族思特亦不再納入公司合并報表范圍。

《每日經濟新聞》記者注意到，這些交易方有很多產業資本，背后股東包括地方國資、上市公司、險資等。梳理發現它們的直接或者間接股東有阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司、蔚來、銀輪股份、英科醫療、四川雙馬、吉比特、中興通訊等。另外還有國家中小企業發展基金有限公司、國家軍民融合產業投資基金有限責任公司、國家制造業轉型升級基金股份有限公司等身影。

少數自主生產光柵編碼器的振鏡公司之一

如此多著名的產業資本對大族思特青睞有加，標的公司究竟有何魅力？

大族思特成立于2017年8月26日。最初即由大族激光參與設立，大族激光一直擁有旗控股權。大族思特主要業務為光學掃描振鏡電機、音圈電機、微型電機等工業特種電機及驅動、控制系統的軟硬件產品研發、生產和銷售。

大族思特業務處于激光產業鏈中游光學元器件中的一個細分賽道。

根據公告，大族思特目前在國內高端振鏡市場占有率排名前列，主要與SCANLAB，CTI和Raylase三家公司競爭。在國內市場，大族思特是少數可以自主生產光柵編碼器的振鏡公司之一，并且已經基本實現核心部件全國產化，擁有關鍵技術自主研發的核心競爭力。同時大族思特是國內首家研發成功數字驅動板的振鏡企業，通過匹配自研自產的光柵振鏡電機，實現了并肩國外競爭對手產品的性能，具備與國際廠商競爭的水平和實力。在精度、速度等方面要求更高的高端振鏡領域，大族思特已形成批量銷售，涉及領域包括高端打標（半導體）、面板半導體切割、晶圓打標、芯片焊接、3C微細焊接、紫外超快激光的微加工打標等。

以可比公司市盈率水平來看，本次交易大族思特市盈率倍數為42.11，與大族思特具備相似產品形態的可比上市企業平均PE倍數為53.26 倍，大族思特實際估值水平低于該平均水平。

大族激光表示，大族思特具備相似產品形態的可比上市企業平均PE倍數為53.26倍，大族思特預計全年數據對應的本次交易市盈率低于該平均水平，處于相對合理范圍，本次交易不會損害公司股東尤其是中小股東的利益。

從財務數據看，標的公司2022年實現營收1.39億元，凈利潤為3150.44萬元，截至2022年年末總資產為2.05億元、凈資產為1億元；2023年前三季度，標的公司實現營收1.14億元，凈利潤為2383.85萬元，截至9月末，總資產為2.23億元，凈資產為1.16億元。

此次交易收購對大族思特管理層和大族激光都構成利好。大族激光去年前三季度實現營收93.87億元，同比下降11.12%；實現歸母凈利潤6.33億元，同比下降37.59%。賣出大族思特后，或將為上市公司帶來9億元投資收益，比大族激光前三季度的凈利潤還要多。

（封面圖來源：每經記者 孔澤思 攝）